3月有消息报2026年第一批两重建设项目清单已下达，共安排超1700亿元的超长期特别国债用于推动全超导托卡马克核聚变实验装置升级改造等一批重大项目的加快建设，这意味着核聚变产业正式进入政策支持，技术突破和资金涌入的加速发展期。
有研报指出2026年预计招标规模比2025年超5倍的增长。

一、上游：核心标（西部超导，联创光电，永鼎股份，精达股份）
材料（壁垒最高、价值占比最大）占装置总投资约40%-50%，是产业基石。
超导材料（核心中的核心）
低温超导：NbTi、Nb₃Sn线材（ITER、 EAST 主力）西部超导
高温超导：REBCO带材（紧凑型装置首选）→ 联创光电、西部超导


二、中游：（合锻智能，王子新材，雪人股份，东方精工，国光电气，国睿科技，中控技术）
关键设备与系统集成（订单最明确）
主机核心部件
超导磁体系统（约束等离子体）→ 西部超导、联创光电
真空室（超高真空容器）→ 东方电气、上海电气、海陆重工
偏滤器/第一壁（排热与杂质）→ 安泰科技、中钨高新
包层（产氚+能量提取）→ 中核集团
辅机与系统
加热系统：射频、微波、中性束注入 → 国睿科技、东方电气
冷却系统、氚燃料循环系统、真空抽气系统
脉冲电源/功率电子（数十万安培级）→ 许继电气、特变电工、中国西电
诊断与控制系统（实时监测+AI控制）→ 国睿科技、中控技术
系统集成：装置设计、总装、调试 → 中国聚变工程、星环聚能、上海电气

三、下游：（中国核建，中国化学，中国能建）
工程建设与未来运营：
实验堆/示范堆建设
国内：EAST、HL-2M、 BEST 、CFETR（中国聚变工程实验堆）
国际：ITER、CFS、Helion Energy等
工程施工：中国核建、中国能建、中国化学
未来商业化
聚变电站设计、建造、运维、售电（尚未商业化）
能量转换：聚变热能→蒸汽→汽轮发电机 → 东方电气、上海电气



按产业炒作逻辑一般优先炒作中游设备端，再到上下游扩散。