一边是年度预亏2个小目标，另一边是股价涨疯了。这到底是资金疯了？还是“凡人”看不懂了？

2026年1月24日，百达精工，发布2025年度业绩预告，预计2025年度归母净利润-1.933亿元左右，扣非净利润-1.946亿元左右。

年报预告发布后的第一个交易日，1月26日，该股开盘即涨停，+10.02%，截至2月13日（节前最后一个交易日）收盘，股价累计涨幅已近40%。

是不是有点“看不懂了”？更看不懂的是，期间的1月28日，大股东（杭州重湖）计划于2月26日起3个月内，分别以集中竞价和大宗交易方式，共计减持404万股。

有人押注未来，有人趁机离场。

那么，百达精工这波暴涨背后，到底藏着什么逻辑？那些冲进去的资金，到底在赌什么？

“跨界，闪了腰”。

先看看这个所谓的“大利空”到底是怎么回事。

2026年1月底，百达精工发了个业绩预告，数字确实不太养眼，公司预计2025年全年归属于母公司所有者的净利润为-1.93亿元左右 。而上一年，他们还赚了3300多万。这一来一回，等于是由盈转亏，亏得还不少。

钱亏哪儿去了？

按照公告里陈述的理由，不是主营业务出了大问题。他们家祖传的手艺是做压缩机零部件和汽车零部件的，这部分生意其实还挺稳当 。真正拖后腿的是他们新跨界搞的太阳能电池片项目。

这像是有点“跨界没跨好，闪了腰”的意思。前两年光伏行业火，大家都往里冲，百达精工大概是也没忍住？

冲动的惩罚，就是结果项目投下去，还没来得及生产赚钱，光伏行业就变天了——产能过剩、价格战、原材料涨价，全赶上了 。没办法，公司只能把这块资产计提了减值准备。

换句话说，就是，当初花大价钱买的宝贝，现在不值那个价了，差额得从利润里扣掉。这接近2个亿的亏损，绝大多数就是这么来的 。

“抱上了大腿。”

按常理，亏这么多钱，股价不得挨几个跌停？但股市的魅力就在于，它似乎总是“意想不到”。

就在业绩爆雷的同时，百达精工的股价却像脱缰的野马，一路狂飙。特别是在2026年2月13日，直接开盘就冲上涨停，股价飙到了19.80元每股，创下了历史新高 。从业绩预告发布后算起，涨幅远超40%。

资金在赌什么？

人形机器人。

这难道是在玩过了光伏，百达精工又布局另一步棋了——机器人。

早在2025年，他们就跟一家叫北京银河通用机器人的公司搭上了，一起合资成立了新公司，搞什么“具身智能机器人核心零部件” 。到了2026年2月，消息越传越邪乎，说双方要搞个“千台级别的机器人大单”，要在百达精工的工厂里大规模部署具身智能机器人 。

更有“故事”的是，这个合作伙伴“银河通用”也不是无名之辈。就是2026年春晚，登上舞台的银河通用。这曝光度，简直就是活广告。

这就给了市场，两个戏码——“遐想”和“博弈”。

“遐想”。

原本一个做传统汽配的企业，一下子摇身一变，成了高大上的“人形机器人”概念股。这身份变了，估值逻辑全变了。

光伏是亏钱了，但那已经是过去式。机器人可是未来的大趋势。资金赌的不是他现在赚不赚钱，赌的是他未来能不能借着这股东风，拿到订单、搞出业绩。

“博弈”。

有人连夜打鼓，有人紧急撤退。当然，这么轰动的事，里面资金的博弈也是在所难免。

从龙虎榜的数据能看得很清楚，这完全是两拨人在打架。1月27日那天，虽然股价涨了5.61%，但主力资金是净流出近1个亿，说明机构和大户在趁着利好（或者说故事）赶紧跑 。但与此同时，游资和散户却在拼命往里冲，硬是把股价又给顶上去了。

而且就在股价飙升的同时，有持股5%以上的大股东发布要减持套现了 。

所以，总结一下，百达精工这场“亏损2亿，股价涨40%”的戏码，本质上是一场新旧估值的切割，也是一场关于未来的豪赌。

光伏的亏损属于“利空出尽”。既然亏钱的窟窿已经摆上台面计提了，那就是“一次性伤害”，大家反而觉得以后不会更差了。

机器人的故事属于“想象力”。在一个极度饥渴的市场里，但凡沾上点最热的概念，资金就会像飞蛾扑火一样涌过去。他们赌的是百达精工能成功抱上“银河通用”的大腿，在人形机器人产业链里分一杯羹。

追高一时爽，但小心别成了最后那个买单的人。

参考资料：
证券时报.百达精工龙虎榜数据（1月27日）.2026年1月27日.