2月14日，情人节当天，3万*ST立方股东惊喜不足，“惊吓”有余。公司正式收到深交所下发的终止上市事先告知书，股票将于2026年2月24日起停牌。

然而，就在10天前，这只票，“大戏”还在上演。1月20日至2月5日的10个交易日（去除停牌的3个交易日）中，7个交易日涨停，累计涨幅高达314.93% 。

暴涨314% and 强制退市，这是什么“黑暗料理”，他如何把自己玩嘎了？

5.92亿元的三重“美颜”。

一重“美颜”，代理业务“总额法”核算。2021年至2023年，*ST立方及其子公司与北京某创世纪科技有限公司等12家公司开展代理业务。在这类业务中，公司向下游转让合同标的前根本不拥有对相关商品的控制权——不参与货物运输，不承担主要责任，不承担存货风险，无权自主决定商品价格。

但*ST立方却采用“总额法”核算，把代理收入按全额确认，而不是按净额（佣金）确认。这就像房产中介把成交的500万房价全部算作自己的收入，而不是只算那几万块中介费——数字瞬间膨胀几十倍。

二重“美颜”，融资性贸易“伪装”成真实销售。2021年至2023年，*ST立方与北京某科技股份有限公司等12家公司开展资金融通业务。业务实质是：公司以提供资金支持、赚取融资利差为目的，向供应商先行垫付货款，给客户提供账期并按比例收取资金使用费。

这本质上是借钱吃利息的金融业务，却被包装成商品购销，确认了营业收入和营业成本。

三重“美颜”，虚假贸易“无中生有”。

2022年，*ST立方与某度（上海）文化传媒有限公司开展虚假业务——合同、资金流转构成闭环，完全没有商业实质。换句话，就是左手倒右手，甚至干脆是空转，目的只有一个——把营收数字做高。

一顿操作下来，做了多少？

*ST立方2021年至2023年连续三年年报存在虚假记载分别是：

2021年，虚增营业收入2.80亿元，占当年营收的50.09%；虚增营业成本2.77亿元，占当年成本的60.61%。

2022年，虚增营业收入3.12亿元，占当年营收的51.67%；虚增营业成本3.05亿元，占当年成本的53.54%；虚增利润总额51万元。

2023年，虚增营业收入4587万元，占当年营收的24.00%；虚增营业成本4523万元。

两年合计虚增营收5.92亿元，占这两年报披露营收合计的50.91%。这意味着，公司有一半的收入都是“做”出来的。

这里有一个值得一提的是，实际虚假记载营收并不止5.92亿，而是6.38亿。之所以单独论及5.92亿，是因为已经触及退市标准的特定时段、金额、比重了，“5亿+50%”。

（即，连续两年虚假记载营收合计 ≥ 5亿元；该合计金额占这两年披露的营收合计 ≥ 50%。）

然后，就是接下来怎么办？

据公告显示，*ST立方股票将于2026年2月24日起停牌。

接下来，可能就是5步。

一是，公司有权在收到告知书之日起5个交易日内申请听证，或在10个交易日内提出书面陈述和申辩。

二是，深交所将在听证程序结束或陈述申辩期限届满后15个交易日内作出是否终止上市的决定。

三是，如果交易所最终决定：退！从公告退市决定那天算起，5个交易日后股票复牌，复牌后进入“退市整理期”，可以交易15个交易日（这是最后能在A股买卖的机会）。

四是，退市整理期15个交易日一到，第二天直接摘牌，股票在A股消失。

五是，摘牌后45个交易日内，股票会转到"老三板"，在那里还能继续交易，但流动性不似昨。

从2026年1月到2月，股价从0.66元暴涨314%后戛然而止；再到如今，终止上市事先告知。

这场闹剧，似乎再次验证了那句话，“最毒的花，往往以最漂亮的样子来呈现。”

参考资料：
*ST立方.关于收到终止上市事先告知书的公告.2026年2月14日.
*ST立方.关于收到《行政处罚决定书》的公告.2026年2月14日.