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报告机构：渣学院研究院

授课导师：渣学院 丁美娟

核心定位：实战复盘·操作指引

渣院板块：渣院丁语

复盘日期：2026年2月10日

⚠️ 前言要点（30秒速览）

1. 文化传媒指数2月9日暴涨4.79%，2月10日影视股集体涨停，春节档预售破15亿创历史新高

2. 政策+AI+消费+出海四重共振，行业迎来三年沉寂后的全面爆发期

3. 影视院线、短剧/AI内容、营销传媒三大主线领涨，个股分化明显

4. 短线策略：轻仓追高，重点低吸核心标的，严格设置止损，谨防春节档票房不及预期风险

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📊 板块整体复盘

1. 指数与资金表现

- 文化传媒(881164)：2月9日收3417.84点，+4.39%，成交额668.68亿，创近期新高

- 影视细分：2月10日盘中暴涨5.5%，上海电影、横店影视等6股涨停，光线传媒涨超8%

- 资金流向：主力资金净流入66.39亿元居申万行业前三，机构+游资+量化共舞

- 关键催化：2026年春节档8部大片定档，9天超长假期引爆观影需求，预售票房已破15亿

2. 领涨主线拆解

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🧠 核心驱动逻辑（四大引擎）

1. 政策松绑：广电新政+内容监管常态化

- 电视剧“二十一条新政”放宽导向，明确政策底已现

- 优质内容供给增加，《成何体统》等剧播放量破25亿，带动平台流量增长

- 进口片配额适度放开，《疯狂动物城2》《阿凡达3》定档春节档，双轮驱动票房

2. AI技术革命：全产业链降本增效

- 影视制作：AI大模型缩短周期50%，成本降低60%，横店影视AI漫剧《九州牧云录》孵化中

- 内容创作：中文在线微短剧成本降至1万元/集（传统100万+），效率提升30倍

- 营销投放：蓝色光标AI将制作周期从7天压到4小时，单客户ARPU值从500万涨到1500万

3. 消费复苏：史上最长9天春节档引爆需求

- 2026年春节假期长达9天，观影需求集中释放，院线排片密度创新高

- 居民线下娱乐消费回暖，文旅+影视联动效应明显，宋城演艺等同步受益

- 春节档8部影片类型丰富：《飞驰人生3》《惊蛰无声》《疯狂动物城2》等覆盖全年龄段

4. 出海加速：中国文化产品全球影响力提升

- 短剧出海收入同比增长145%，成为传媒行业新增长点

- 光线传媒、博纳影业等头部公司加速IP国际化开发，《哪吒2》等IP海外版权收入可观

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🎬 影视传媒板块深度复盘

1. 院线端：集中度提升，业绩弹性最大

- 上海电影( 601595 )：2连板，全国院线龙头，春节档排片占比18%，市占率持续提升

- 横店影视( 603103 )：2连板，影视制作+院线双轮驱动，AI漫剧新业务带来估值增量

- 万达电影( 002739 )：院线市占率第一，受益高上座率，单店营收弹性大

2. 内容制作端：押中爆款=股价翻倍

- 光线传媒( 300251 )：涨超8%，参投《惊蛰无声》(张艺谋悬疑IP)、《熊出没·年年有熊》，动画电影稳定现金流

- 博纳影业( 001330 )：涨停，联合出品《飞驰人生3》，爆款绑定强，2025年业绩修复明显

- 捷成股份( 300182 )：20%涨停，版权变现+AI降本+春节档三重催化，《重返·狼群》重映有望超预期

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📱 文化传媒板块深度复盘

1. 短剧/AI内容：最强风口，20cm涨停频现

- 中文在线( 300364 )：20%涨停，AI+IP双轮驱动，微短剧出海收入爆发，估值重构空间大

- 荣信文化( 301231 )：20%涨停，儿童IP+AI绘本，教育+娱乐双赛道布局

2. 营销传媒：AI赋能，盈利能力修复

- 蓝色光标( 300058 )：+5.01%，AI营销龙头，订单量翻倍，利润率提升显著

- 视觉中国( 000681 )：+7.40%，AI图片生成+版权保护，内容变现效率提升

3. 平台经济：内容+渠道双优势

- 芒果超媒( 300413 )：+4.82%，自制内容优势明显，《成何体统》热播带动会员增长

- 人民网( 603000 )：+3.29%，主流媒体+内容审核，政策红利持续释放

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🎯 丁美娟个股掘金池（渣学院精选）

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⚙️ 丁美娟操作策略（渣学院短线秘籍）

1. 仓位管理：“32221”法则

- 总仓位不超过8成，留2成现金应对波动

- 影视院线3成，短剧/AI内容2成，营销传媒2成，平台经济2成，其他1成

- 单日涨幅超7%不追高，等待回调低吸机会

2. 入场时机：分三档布局

- 第一档：春节档票房超预期（首日破8亿）→ 加仓影视院线（上海电影、横店影视）

- 第二档：AI内容订单爆发→ 加仓中文在线、捷成股份

- 第三档：节后消费数据验证→ 加仓蓝色光标、芒果超媒

3. 止盈止损：严格执行纪律

- 止盈：短线目标15-20%，中线30-50%，分批获利了结

- 止损：单只个股亏损达8%立即止损，不补仓，避免深套

- 风控：同一板块持仓不超过4成，分散风险

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⚠️ 风险提示（丁美娟敲黑板）

1. 春节档票房不及预期：2025年《哪吒2》高基数，进口片分流风险

2. AI技术落地不及预期：内容质量受质疑，商业化进程放缓

3. 监管政策变化：文化传媒行业政策敏感性高，内容审核趋严风险

4. 资金分歧风险：板块涨幅过大，获利盘回吐压力增加

5. 个股业绩风险：内容公司与爆款深度绑定，押错影片可能业绩暴雷

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✅ 丁美娟总结

传媒板块已迎来政策+AI+消费+出海四重共振，春节档只是催化剂，真正的逻辑是行业三年调整后的估值修复+业绩增长双轮驱动。短线重点关注影视院线和短剧/AI内容两大主线，中线布局营销传媒和平台经济龙头。记住：轻仓追高，重仓低吸，严格止损，这才是渣学院短线突击的精髓！

📈 上午走势复盘（2月10日，截至11:10）

- 指数表现：文化传媒指数（881164）高开高走，早盘开盘承接昨日涨势，截至上午收盘前，指数盘中涨幅扩大至5.2%，暂报3432.6点，较昨日收盘价小幅冲高，成交额达386亿，占昨日全天成交额的57.7%，量能保持充沛，资金进场意愿强烈。

- 资金流向：主力资金早盘持续净流入，截至11:10，净流入额达41.2亿元，延续昨日机构+游资+量化共舞的格局，资金主要扎堆影视院线、短剧/AI内容两大主线，营销传媒板块资金小幅回流，平台经济板块资金表现平稳，未出现明显出逃迹象。