【天风通信】长飞光纤：空芯光纤指标进一步提升，未来有望成为强劲增长点$长飞光纤光缆(HK hk06869 )$

当地时间3月4日，在MWC Barcelona 2026期间，长飞公司隆重举办空芯光纤发布会，正式发布空芯光纤品牌HollowBand®，并宣布一系列引领全球的空芯光纤技术与商业化成果。我们重申对公司的观点：

#长飞空芯光纤竞争力强 此次成果发布，长飞空芯光纤关键性能进一步提升，实现全球最低衰减0.04dB/km，实现单根空芯光纤预制棒拉丝长度达91.2km，拉丝距离加长将促进商业化加快。相较传统实芯光纤时延降低31%、传输速度提升47%、非线性效应近乎归零，为超长距骨干网建设提供颠覆性可能。（此前由微软支持的Lumenisity仅实现0.091dB/km的衰减水平；长飞此前单根光纤长度仅20公里，最低衰减系数为0.05dB/km）空芯相比实心光纤，有低延时、低损耗、大容量等是显著特点，用于DCI、scale up、特殊行业、金融等领域，特别是在北美，可有效解决电力供应问题，微软、亚马逊等已明确对空芯光纤需求。公司设立新加坡全资子公司，专项聚焦于空芯光纤技术研发与产品销售推广，有望打开海外市场空间。

#光纤光缆供需正改变 北美AI数据中心以及无人机对光纤需求有明显增量，直接或间接带动国内光纤光缆厂产能稼动率提升，促使散纤和出口价格提升，G652D散纤2月份价格超过50元/芯公里，相比4Q25的25元有明显上涨；国内运营商虽无明显需求增量，但需被动提价才能满足自身建网需求，2月份电信集采流标反映出最高限价无法匹配市场供需，预计3月份的重新报价会有显著上涨，2季度中国移动也有望开启新一轮集采、价格有望对标电信结果。

#公司最为龙头公司有望充分受益 长飞具备4000吨光棒产能，拥有VAD+OVD、PCVD三种预制棒技术，可以灵活调配单模、多模以及特种型号的光纤产能。公司海外出口敞口普遍高于同类公司，因此更受益于本轮价格上涨。公司多模光纤产能保持全球领先，多模光纤主要用于数据中心跳线产品，价格按种类不同从200到1000元不等，公司一方面自用多模光纤，另一方面也向外出售。25年全球多模光纤需求近1000万芯公里，26年受益AI需求增加、保持快速增长。

公司持有长芯盛49%股权（直接+博创间接），长芯盛主营MPO光纤连接器、AOC、综合布线等业务，主要客户为国内外CSP厂商。公司是国内少数可直供北美光纤连接器的厂商，海外连接器厂商产能不足，长芯盛对北美出口有望持续放量，并导入更多品类产品。

光纤光缆供需发生变化，长飞把控上游预制棒利润、弹性增长可期，同时培育的增长点较多，如MPO、AOC、空芯光纤、多模等，另外公司在海缆、激光器、石英、半导体等业务也有布局。建议逢低关注。

☎天风通信磊王奕红/康志毅*/陈汇丰*/唐海清