【东吴电子陈海进】佰维存储：业绩定海之针，高景气持续验证$佰维存储(sh688525)$




事件：公司公告1-2月预计营收40亿～45亿元，同比+340%~+395%；归母净利润15亿～18亿元，同比大幅扭亏。以中值计算，#归母净利率达39%。




观点重申





存储：业绩开门红，行业高景气+盈利持续上修





公司1-2月业绩高增，在Q4高基数基础上盈利弹性进一步放大。行业高景气+涨价传导+存货与保供支撑，Q1及26年业绩具强确定性。此外，公司为 AI 眼镜核心一供，高端存储加速导入国产手机头部机型，产品价值量与盈利能力同步提升。




先进封装：产能落地在即，贡献第二成长曲线





封测布局稳步推进，量产节奏精准卡位行业需求拐点，26 年放量、27 年产能持续扩张，与存储主业形成协同。公司存储主业高增、先进封装加速落地，持续重点推荐！




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风险提示：存储价格波动、需求不及预期、行业竞争加剧





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