云天化：磷化工+聚甲醛+国企改革
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行业原因：
1、春耕旺季启动，磷肥需求集中释放，价格延续上涨。
2、国信证券此前指出，我国磷矿资源禀赋差、环保约束强，国内供给持续趋紧。储能对磷矿石需求的边际拉动效应有望增强。随着2025年锂电行业复苏，磷酸铁行业产能过剩局面有望扭转。
公司原因：
1、据2025年8月20日半年报，公司拥有磷矿储量近8亿吨、采选规模1450万吨/年，磷肥产能555万吨/年居全国第二，形成“矿化一体”完整产业链，磷矿完全自给。
2、据2026年2月12日公告，公司拟将水富云天化聚甲醛业务分立至新设公司，专注聚甲醛生产经营、技术研发与市场开拓，提升专业化运营效率。
3、据公司披露，最终控制人为云南省人民政府国有资产监督管理委员会，属国企改革概念，承担稳价保供等社会责任。
1、春耕旺季启动，磷肥需求集中释放，价格延续上涨。
2、国信证券此前指出，我国磷矿资源禀赋差、环保约束强，国内供给持续趋紧。储能对磷矿石需求的边际拉动效应有望增强。随着2025年锂电行业复苏，磷酸铁行业产能过剩局面有望扭转。
公司原因：
1、据2025年8月20日半年报，公司拥有磷矿储量近8亿吨、采选规模1450万吨/年，磷肥产能555万吨/年居全国第二，形成“矿化一体”完整产业链，磷矿完全自给。
2、据2026年2月12日公告，公司拟将水富云天化聚甲醛业务分立至新设公司，专注聚甲醛生产经营、技术研发与市场开拓，提升专业化运营效率。
3、据公司披露，最终控制人为云南省人民政府国有资产监督管理委员会，属国企改革概念，承担稳价保供等社会责任。
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