盘前热点消息[淘股吧]

一、重大政策与重大项目（高优先级）
1. 上海发布楼市 “沪七条”（2026 年 2 月 25 日）
政策动态：上海市住房城乡建设管理委等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，自 2026 年 2 月 26 日起施行。新政包括缩短非沪籍外环内购房社保 / 个税年限至 1 年、符合条件非沪籍可在外环内增购 1 套住房、持《上海市居住证》满 5 年非沪籍可直接购房（无需社保 / 个税证明）等七项内容。
核心逻辑：降低购房门槛，释放刚性与改善性住房需求，修复房地产市场信心，利好地产开发、家居、建材等产业链。
概念股：城投控股、陆家嘴、张江高科、上海临港、保利发展、万科 A、滨江集团、绿地控股、东方雨虹、北新建材
2. 两部门联合发布新修订《环境空气质量标准》（2026 年 2 月 24 日）
政策动态：生态环境部发布《环境空气质量标准（GB 3095-2026）》，收严 PM2.5、PM10 等污染物浓度限值。PM2.5 年均二级限值从 35 微克 / 立方米降至 25 微克 / 立方米，2026 年 3 月 1 日起至 2030 年 12 月 31 日执行过渡阶段限值（30 微克 / 立方米），新闻联播及央视财经同步报道。
核心逻辑：环保标准升级叠加全国两会生态环境法典立法预期，倒逼企业减排改造，利好环保设备、空气净化、清洁能源等领域。
概念股：龙净环保、伟明环保、先河环保、聚光科技、碧水源、高能环境、雪迪龙、蒙草生态、凯美特气、亿华通 - U
3. 雄安综保区（二期）通过国家验收（2026 年 2 月 25 日）
政策动态：雄安综合保税区（二期）正式通过国家验收，聚焦高端制造、跨境电商、保税物流等业态，完善雄安新区对外开放功能，打造京津冀对外开放新高地。
核心逻辑：雄安新区建设加速，带动区域基建、物流、跨境贸易等产业需求释放。
概念股：中国铁建、冀东水泥、金隅集团、华贸物流、东方嘉盛、河北建工、雄安新区基建相关标的
4. 美国拟用 AI 制定关键矿产参考价格（2026 年 2 月 25 日）
政策动态：特朗普政府计划动用美国防部 AI 项目（ OPEN ），为关键矿产制定参考价格，优先覆盖锗、镓、锑和钨四种矿产，后续将扩大范围，推动建立全球金属贸易区。
核心逻辑：关键矿产定价机制调整影响全球供应链，利好国内相关矿产资源及加工企业。
概念股：锗 - 云南锗业；镓 - 中国铝业；锑 - 华钰矿业、湖南黄金；钨 - 章源钨业、中钨高新、江钨装备

二、科技与产业创新（高关注度）
1. 半导体产业扩产与涨价共振（2026 年 2 月 25 日）
行业动态：扩产计划：国内计划 1-2 年内将先进芯片月产能从不足 2 万片提升至 10 万片，2030 年目标 50 万片；存储行业 3 月预计有大单落地，两存扩产规模大概率超 15 万片（此前预期 10-12 万片）。
企业动态：中芯国际发行股份购买资产申报文件获上交所受理，拟收购中芯北方 49% 股权；新洁能宣布 3 月 1 日起 MO SFET 产品涨价 10% 起，因上游原材料及贵金属价格攀升；海光信息 2025 年净利润 25.42 亿元，同比增 31.66%，预计 2026 年一季度净利润同比增 22.56%-42.32%。
核心逻辑：AI 需求驱动半导体产业扩产加速，涨价与国产替代双重催化，利好芯片设计、制造及设备企业。
概念股：中芯国际、海光信息、中微公司、微导纳米、芯源微、新洁能、斯达半导、士兰微、北方华创、盛合晶微
2. 可回收火箭与商业航天推进（2026 年 2 月 25 日）
行业动态：中科宇航可回收液体火箭力箭二号计划 3 月下旬首飞，年内计划 4 次发射；蓝箭航天朱雀三号火箭计划二季度再次开展回收试验，四季度尝试首次回收复用飞行；顺灏股份参股公司轨道辰光计划 2031-2035 年卫星大规模量产组网，建成太空数据中心；电科蓝天国网星座卫星研制参与率达 82%，千帆星座宇航电源系统独家配套。
核心逻辑：商业航天技术迭代与发射密度提升，带动火箭制造、卫星组网、太空数据中心等产业链需求。
概念股：中科宇航关联 - 越秀资本、广百股份；蓝箭航天关联 - 鲁信创投、金风科技；顺灏股份、电科蓝天、中国卫星、航天宏图、天银机电、航宇微
3. AI 产业链多点突破（2026 年 2 月 25 日）
行业动态：模型与服务：阿里云推出包含 Qwen3.5、GLM-5 等四款开源模型的编程订阅服务；AI 独角兽阶跃星辰计划赴港 IPO，最快年内上市，近期完成超 50 亿元融资；英伟达将于北京时间 2 月 26 日凌晨发布 2025 财年第四季度财报，市场关注数据中心业务及 Blackwell 芯片产能。
算力与政策：广州市提出深化 “人工智能 +”，开展算力规模跃升行动，依托 AI 技术底座提升产业协同融合水平。
核心逻辑：AI 模型商业化加速与算力需求爆发，政策支持叠加企业创新，利好模型研发、算力基础设施及应用落地企业。
概念股：科大讯飞、金山办公、万兴科技、中科曙光、浪潮信息、鸿博股份、紫光股份、首都在线、网宿科技、云赛智联、厦门国贸
4. 量子科技与先进制造突破（2026 年 2 月 25 日）
行业动态：国仪量子科创板 IPO 已回复问询，华泰联合保荐；广州市科技局表示将出台量子科技支持政策，争创国家未来产业先导区；华锐精密宣布 2 月 26 日起再次上调数控刀具全系列产品价格，因硬质合金原材料价格大涨。
核心逻辑：量子科技产业化推进与高端制造需求升级，涨价与政策双重支撑相关企业业绩。
概念股：国仪量子关联 - 科大国创、合肥城建；量子科技 - 国盾量子、光迅科技；高端制造 - 华锐精密、中钨高新、欧科亿、鼎泰高科

三、产业动态
1. 津巴布韦暂停锂精矿及原矿出口（2026 年 2 月 25 日）行业动态：津巴布韦宣布立即全面暂停锂精矿和所有原矿出口，直至另行通知，仅持有有效采矿权及获批选矿厂的企业未来可恢复出口。该国是全球向中国出口锂辉石的第二大国家，2025 年到港精矿折碳酸锂约 12-13 万吨，占全球供给约 10%，美股锂矿股盘前走强（SigmaLithium 涨超 12%）。
核心逻辑：全球锂供给收缩加剧供需矛盾，碳酸锂价格短期有望冲高至 20 万 / 吨，利好国内锂矿及盐湖提锂企业。
概念股：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、中矿资源、藏格矿业、盐湖股份、盛新锂能、雅化集团、大中矿业、天宏锂电
2. 涨价题材全面发酵（2026 年 2 月 25 日）
行业动态：
染料：浙江龙盛单日提价 4000 元 / 吨，分散染料单日涨幅 19.05%；氧化镨钕年内涨幅达 45.92%，氧化镝单日涨逾 11%。
光伏：天合光能组件涨价 1 分 / W，中、大板型组件报价 0.89-0.94 元 / W；国家电网转付可再生能源电价附加补助资金，其中太阳能发电 86.35 亿元。
云计算：欧盟服务商 Hetzner4 月 1 日起云服务器涨价 37%，谷歌云 5 月 1 日起 AI 与计算基础设施服务最高涨价 100%。
造纸：玖龙纸业再生牛卡纸计划 2 月 25 日报涨 50 元 / 吨；
电子布年内已历四次涨价，宏和科技产品均价涨幅达 33%。
核心逻辑：供需格局改善与成本推动下，多领域产品价格上涨，行业景气度持续提升。
概念股：染料 - 浙江龙盛、闰土股份、吉华集团；稀土 - 北方稀土、中国稀土、盛和资源；光伏 - 天合光能、隆基绿能、晶科能源；云计算 - 宝信软件、数据港、奥飞数据；造纸 - 玖龙纸业、太阳纸业、仙鹤股份
3. 电力基建与新能源推进（2026 年 2 月 25 日）
行业动态：智光电气子公司岭南电缆中标南方电网 1.82 亿元项目；华电科工中标 8.27 亿元内蒙古煤电项目 EPC 工程；北京科锐合计中标 5.88 亿元配网设备及逆变器项目；嘉泽新能子公司获 30 万吨绿氢醇航油化工联产配套项目核准，总投资 5.41 亿元。
核心逻辑：电网投资加速与新能源补贴落地，带动电力设备、电缆、绿氢等产业链需求。
概念股：智光电气、汉缆股份、北京科锐、华电科工、嘉泽新能、国电南瑞、许继电气、亿利洁能
4. 化工与新材料产业转型（2026 年 2 月 25 日）
行业动态：渤海化学丙烯酸酯和高吸水性树脂新材料项目部分投产，转型高分子新材料领域；山东海化拟 48.37 亿元实施纯碱装置提质增效改造；美国将磷和草甘膦列入战略资源，国际磷肥价格突破 700 美元 / 吨；金浦钛业全资子公司南京钛白生产线复产。
核心逻辑：化工企业转型升级加速，政策催化叠加产品涨价，支撑业绩增长。
概念股：渤海化学、山东海化、川金诺、云天化、金正大、澄星股份、金浦钛业、和邦生物



No.1 盘前热点事件

一、昨日热点
磷化工：澄星股份、金正大
磷化铟：跃岭股份、云南锗业
稀土：中色股份
锌：锌业股份
锡：华锡有色
MLCC：风华高科

二、津巴布韦暂停所有原矿和锂精矿的出口
2月25日，津巴布韦矿业部长宣布，立即暂停所有未加工矿产和锂精矿的出口。旨在加强矿产监管与问责。未来仅持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，禁止代理及第三方贸易商出口。
锂矿：江特电机、大中矿业、盛新锂能、兆新股份、天齐锂业、赣锋锂业
北交所+锂矿：天宏锂电

三、稳定币第一股Circle股价大涨35%
稳定币第一股Circle最新公布的季度业绩全面超出市场预期，同时其稳定币USDC流通量大增72%，达到753亿美元，股价大涨35%。具体报告显示，Circle在2025年第四季度营收录得7.7亿美元，同比增长77%，高于市场先前预期的7.47亿美元，净利润为1.33亿美元，同比上升了1.29亿美元。
数字货币：御银股份、翠微股份、四方精创、雄帝科技

四、可回收火箭3月下旬首飞
中科宇航宣布：可回收液体火箭力箭二号计划今年3月下旬首飞。
蓝箭航天宣布：重复使用火箭朱雀三号计划今年二季度再次挑战回收。
中科宇航：越秀资本、广百股份
蓝箭航天：鲁信创投、金风科技

五、分散染料单日上涨19.05%
据百川盈孚，分散染料单日上涨19.05%，创数月来新高。
染料：吉华集团、闰土股份、浙江龙盛

六、中国海警对台喊话盼早日回归
2月25日，福建海警位金门附近海域依法开展常态执法巡查。在海警发布的现场视频中，展示了一段福建海警对台湾“海巡署”的喊话，福建海警喊话：早日回归。台海巡署回复：收到，谢谢。
福建：平潭发展、海峡创新、合富中国、统一股份

七、行业要闻
1、新洁能：自3月1日起MOSFET涨价10%。
2、华锐精密：自2月26日起再次对数控刀具全系列产品销售价格上调。
3、据上交所官网，国仪量子技术股份有限公司IPO审核状态变更为已问询。（科大国创）
4、特朗普在国情咨文演讲中表示，已告知大型科技公司，自建工厂，自备电力。（亿能电力、灿能电力）

No.2 公告精选

一、日常公告
顺灏股份：参股公司轨道辰光计划2031年至2035年卫星大规模批量生产并组网发射且在轨对接建成大规模太空数据中心
倍杰特：控股子公司大豪矿业收到云南省发改委关于西畴县小洞锑矿采选工程项目的核准批复
山东海化：拟投资48.37亿元实施纯碱装置提质增效节能环保改造工程
海光信息：2026年第一季度净利同比预增22.56%-42.32%

二、停复牌
惠 而 浦：复牌，子公司拟3000万美元认购惠而浦集团股票
智洋创新：复牌，终止筹划重大资产重组事项
法兰泰克：停牌，控股股东筹划公司股份转让事宜
汇隆新材：停牌，筹划公司控制权变更

三、地雷阵
奥 特 维：股东拟减持3.17%股份
招标股份：股东拟减持3.00%股份
拓日新能：股东拟减持3.00%股份
桃李面包：股东拟减持3.00%股份
格力电器：股东拟减持2.00%股份
四川黄金：股东拟减持2.12%股份
天山铝业：股东拟减持2.00%股份
隆华新材：股东拟减持1.63%股份
福达股份：股东拟减持1.00%股份
中金辐照：股东拟减持1.00%股份
ST新华锦：公司及实际控制人因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案

四、异动公告
嘉美包装：如未来公司股票价格进一步异常上涨 可能再次向深圳证券交易所申请停牌核查
川金诺：市场传闻称美国可能将磷元素和草甘膦列入国家安全优先事项 该事项对公司经营实际影响尚不明确

五、动态更新


No.3 全球市场

一、全球市场
美股三大指数集体收涨，大型科技股全线上涨，加密货币概念股普涨，Circle涨超35%，Coinbase涨超13%。
中概股龙头指数收跌0.28%。

二、热门美股和中概股
英伟达财报出炉，盘后高开。四季度营收681亿美元，同比增长73%，市场预期为656.84亿美元，上年同期为393.31亿美元；数据中心营收为623亿美元，市场预期为606.2亿美元，上年同期为355.8亿美元；英伟达预计第一财季营收764.4亿-795.6亿美元，市场预估727.8亿美元。

三、大宗商品（夜盘品种）


No.4 连板梯队和涨停事件

一、连板梯队和涨停分布图
5连板：豫能控股
4连板：汉缆股份
3连板：罗曼股份、法 尔 胜
2连板：澄星股份、金 正 大、六国化工、和邦生物、再升科技、时空科技、誉帆科技、金浦钛业、郑中设计、风华高科、江钨装备、洲际油气、招商轮船、云 天 化

二、连板晋级回顾推演

三、涨停事件
1、化工（15）
2板：澄星股份、金 正 大、六国化工、和邦生物、金浦钛业、云 天 化
1板：风光股份、赤 天 化、清 水 源、司 尔 特、东岳硅材、沧州大化、优彩资源、坤彩科技、川 金 诺
事件：美国宣布将元素磷及草甘膦等关键除草剂纳入关键战略物资，国际磷肥价格突破700美元/吨。

2、资源（14）
2板：江钨装备
1板：跃岭股份、云南锗业、中色股份、锌业股份、华锡有色、包钢股份、中铝国际、罗平锌电、东方钽业、有研新材、章源钨业、中钨高新、北方稀土
事件1：2月24日，美股磷化铟衬底公司 AXTI 大涨23.39%，创历史新高，AXT受益于AI基础设施对磷化铟需求大增。
事件2：2月24日，特朗普拟用AI定关键矿产参考价 锗、镓、锑、钨首批纳入。
事件3：重稀土价格显著上涨，钇欧价翻至850美元/公斤，镝达1100美元/公斤，供应忧虑持续，创2015年以来最高水平。

3、算力（6）
3板：罗曼股份
2板：时空科技、风华高科
1板：诺德股份、卓郎智能、东材科技
事件1：AI服务器需求激增‌和‌原材料成本上涨‌双重驱动，目前MLCC高端产品已出现约‌20%‌的涨价幅度。
事件2：由于成本上升和供应紧张，玻璃纤维制造商将掀起第二轮涨价潮，计划中的月度调价幅度为10%至15%。

4、地产（6）
2板：郑中设计
1板：城投控股、我爱我家、美克家居、华阳国际、中天精装
事件：2月25日，上海发布楼市沪七条，一步调减住房限购政策。

5、半导体（6）
1板：皇庭国际、凌玮科技、德龙汇能、有 研 硅、和林微纳、延江股份
事件：中国计划大幅扩产先进逻辑产能，目标未来1-2年从2万片提升至10万片，2030年冲刺50万片。

6、公告涨停（4）
5板：豫能控股，公司拟14亿元参股投资先天算力（2.11）
3板：法尔胜，重大资产出售（2.13）
1板：紫燕食品，股东协议转让公司股份完成过户（2.25）
1板：长春高新， GenSci141软膏境内生产药品注册临床试验申请获得批准（2.25）

7、锂矿（3）
1板：江特电机、大中矿业、华联控股
事件：2月25日，广期所碳酸锂主力合约日内一度突破17万元/吨。

8、商业航天（2）
2板：再升科技
1板：航天发展
事件1：2月20日，马斯克称，星舰每年将发射超过1万颗卫星。
事件2：2月24日，马斯克设想从月球电磁弹射AI卫星。
事件3：2月25日，中国商业航天企业代表蓝箭航天宣布，重复使用火箭朱雀三号计划今年二季度再次挑战回收。

9、其他
珠江钢琴：停摆近三十年，广州赛马运动再开闸。
五洲特纸：在岸人民币升破6.88，三大人民币汇率报价全线升值。

No.5 机构席位和游资动向



No.6 股价新高

今日收盘价创新高59家，昨日55家，前日35家（找对标，看行业趋势）
主要集中在PCB、有色


No.7 新股



No.8 人气热榜

同花顺热榜：航天发展、包钢股份、汉缆股份、利欧股份、华胜天成
东方财富热榜：包钢股份、云天化、航天发展、长春高新、北方稀土


行业新闻

1、2月25日，上海市住建委等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，自2026年2月26日起施行。其中提到，符合条件非沪籍居民可在外环内增购1套住房；符合条件的持《上海市居住证》群体可在本市购买住房。
2、据教育部，全国所有省份已经部署推开中小学生每天体育2小时、课间15分钟。2026年，教育部将深入实施学生体质强健计划，着力提升学生体质健康水平，严防“阴阳课表”，严查挤占体育课、课间不准学生出教室等行为。
3、当地时间2月25日，韩国存储芯片巨头SK海力士表示，计划到2030年前在韩国龙仁市投资21.6万亿韩元（约150.7亿美元），新建芯片生产线，以满足日益增长的半导体需求。
4、注册会计师法修正草案2月25日首次提请全国人大常委会会议审议。此次修法进一步规范执业行为、完善监管措施、加大责任追究力度等。
5、摩根大通预计2026年底黄金价格将达到6300美元/盎司，将黄金长期预测上调至4500美元/盎司。
6、广州市委书记冯忠华2月25日在广州市高质量发展大会上表示，深化“人工智能+”，开展算力规模跃升行动，依托人工智能技术底座提升产业协同融合发展水平，以AI赋能新制造、催生新服务。
7、津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物），旨在加强矿产监管与问责。未来仅持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，禁止代理及第三方贸易商出口。
8、近日，由南开大学和上海空间电源研究所等单位科研人员组成的团队，取得了一项首创性的突破。通过全新的电解液技术，有望使现有锂电池在同等大小和重量的情况下，实现续航力的成倍提升，耐低温性能也明显增强。这一成果26号凌晨在国际学术期刊《自然》上发表。
公司新闻
1、多位知情人士表示，魅族手机业务已经实质性停摆，将于2026年3月正式退市。
2、海光信息公告，2025年归母净利润25.42亿元，同比增长31.66%。预计一季度净利同比增长23%到42%。
3、格力电器公告，第一大股东珠海明骏拟减持不超2%公司股份。
4、阿里发布三款中型千问3.5新模型，每百万Token低至0.2元。
5、牧原股份公告，拟将公司名称变更为牧原食品集团股份有限公司。
6、ST新华锦公告，公司及实际控制人因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案。
7、法兰泰克公告，控股股东筹划公司股份转让事宜，股票今起停牌。
8、顺灏股份公告，参股公司轨道辰光计划2031年至2035年卫星大规模批量生产并组网发射且在轨对接建成大规模太空数据中心。
9、川金诺公告，传闻称美国可能依据《国防生产法》将磷元素和草甘膦列入国家安全优先事项对公司经营的实际影响尚不明确。
10、汉缆股份发布业绩快报，2025年度实现归母净利润5.92亿元，同比下降9.59%。
11、汇隆新材公告，筹划公司控制权变更，股票今起停牌。
12、智洋创新公告，终止筹划重大资产重组事项，股票复牌。
环球市场
美股三大指数集体收涨，纳指涨1.26%，标普500指数涨0.81%，道指涨0.63%。加密货币概念股大涨，Circle涨超35%，Coinbase涨超13%， BMNR 涨超10%，Strategy涨超8%，Robinhood涨超5%。欧洲主要股指集体收涨，德国DAX30指数涨0.61%。
国际原油期货结算价涨跌不一。WTI原油期货4月合约收跌0.32%，布伦特原油期货4月合约收涨0.11%。
C OMEX 黄金期货涨0.22%，报5188.5美元/盎司；COMEX白银期货涨2.28%，报90.135美元/盎司。
英伟达四季度营收681亿美元，同比增长73%，市场预期为656.84亿美元，上年同期为393.31亿美元；数据中心营收为623亿美元，市场预期为606.2亿美元，上年同期为355.8亿美元。
投资机会参考
1、2026年或为固态电池迈向规模化落地的关键转折点
步入2026年，全固态电池产业化推进节奏持续刷新。继车用固态电池第1部分国标明确拟于今年7月发布后，包括吉利、奇瑞及比亚迪、欣旺达等在内的多家整车和电池企业披露了各自全固态电池的技术路径和产业规划方案。
在新能源产业向高效、安全、长续航迭代的关键期，固态电池正从实验室的技术突破加速迈向产业化落地的前夜。当前全球赛道上，国内外企业纷纷布局多元技术路线，在政策与资本的双重加持下，2026年对于固态电池而言，是从技术研发迈向规模化落地的关键转折点，产业链各环节的发展机遇已然显现。东吴证券指出，具备宽温域+高能量+安全性，固态电池天然适配太空领域。固态电池在卫星领域每年需求有望达几十甚至上百GWh，此外还有深空探测器、月球基地等应用领域，进一步打开想象空间。
2、春节机器人租赁订单环比增近70%，人形机器人需求有望加速释放
据媒体报道，机器人租赁服务平台擎天租数据显示，今年春节期间（初一至初七）平台订单环比增长近70%。其中，娱乐表演类占比34%，商业营销类占比31%，教育文旅功能类占比19%，生活事件与情绪消费占比16%。从具体春节场景来看，围绕“新春拜年、庙会灯会巡游、商场春节活动”等节庆相关场景的订单占比超过54%，环比增长超过76%，成为春节期间机器人租赁需求的核心驱动力。
东莞证券表示，随着具身智能推动技术与商业化突破，2026年人形机器人需求有望加速释放。政策支持、技术迭代加速，叠加多场景落地，行业由概念转向量产兑现。

隔夜外围市场解读



大型科技股集体上涨，微软涨近3%，脸书涨超2%，特斯拉涨近2%，英伟达涨1.4%。

芯片股多数上涨，应用材料涨超4%，泰瑞达涨逾4%，迈威尔科技涨超3%，ARM、美光科技、阿斯麦、博通涨约2%，超威半导体跌逾1%。

锂矿概念股爆发，全球领先的锂生产商Sigma Lithium涨近30%，雅保涨近5%，智利矿业化工涨近4%。 消息面上，据上海有色网报道，全球第四大锂矿生产国津巴布韦声明立即暂停所有原矿和锂精矿的出口，旨在加强矿产监管与问责。

“稳定币第一股”Circle股价暴涨超35%。该公司第四季度营收大增77%，叠加比特币回暖刺激，加密货币概念股集体走强，Coinbase涨13.5%， MSTR 近涨9%，嘉楠科技涨6.6%。

中概股涨跌不一，涂鸦智能涨近6%，富途控股涨逾5%，老虎证券涨近4%。下跌方面，玉柴国际跌超9%，新东方、阿特斯太阳能跌逾5%，百济神州跌逾4%。

黄金白银小幅上涨，现货黄金涨0.5%，报5171.48美元/盎司，COMEX黄金期货涨0.2%。现货白银涨2.7%，报89.48美元/盎司，COMEX白银期货涨2.3%。

加密货币市场全线暴涨，截至北京时间6:22，比特币涨7.4%，以太坊、SOL、狗狗币大涨超13%，XRP涨超9%。近25小时内全球超13万人被爆仓，爆仓总金额6.5亿美元，其中90%为空单爆仓。

——周三有意义，但不是方向意义。
全球市场周三的走势让人长长舒一口气：
- 美国股市全线上涨，道琼斯指数涨0.63%，标普500指数涨0.81%，纳斯达克指数涨1.26%；
- 比特币大涨近8%，盘中一度接近7万美元关口。
- 黄金突破5200美元后，在尾盘回吐大部分涨幅；
- 美元指数小幅下跌，尚未摆脱本周以来的交投区间；
目前不能定义为“转折日”，只能说是“情绪复位日”。
第一，相比过去的上涨，当天美股的涨势看起来更加正常。
- 道指涨幅 < 标普500涨幅 < 纳指涨幅；
- VIX指数大幅回落，科技股短期波动率也下降；
- 软件股出现“死猫式反弹”；
- 加密货币追随了股市涨势，而且涨幅比美股更猛，这说明市场偏好开始回归。
第二，需要注意的是，当天市场并没有一个共同交易主题（缺少“引擎”）。
也就是说市场在缺乏炒作焦点的情况下，选择“先涨再说”，更像是情绪紧绷之后的自然回弹。
- 特朗普的国情咨文并未引发太多反应，因为其中并未提及任何新政策。
- 美国没有重要经济数据发布，美联储的讲话也鲜少提及货币政策。
市场现在的心理状态不是贪婪，而是“谢天谢地，没有更坏”。世界舒了一口气，但还没开始奔跑。


热点事件深度解析


题材一、锂矿
驱动事件：2月25日，津巴布韦矿业部发布公告，立即暂停所有锂矿原矿及锂精矿出口。此举旨在加强矿产资源监管和问责。根据规定，未来只有持有有效采矿权且建有批准选矿厂的企业才可申请出口，禁止任何代理商或第三方贸易商出口。
申请出口时需提交省级矿业部门对选矿能力和合规性的推荐信，并申报矿石成分。消息指出官方声明属实，原则上计划在2027年起全面禁止锂精矿出口。目前，在津巴布韦境内已投产锂盐或硫酸锂产能的企业仍可申请锂精矿出口许可证，且硫酸锂产品目前仍被允许出口。
解析：津巴布韦加强锂矿出口管制，意味着全球锂供应可能趋紧。这一政策倒逼矿企在当地深化加工，促使拥有本地锂盐生产能力的企业获得优势。
从投资角度看，资源国收紧原料出口，有望支撑锂价或提升产业议价能力。
对于中国锂业公司而言，布局海外资源并完善产业链的企业将更从容应对，并有机会受益于锂盐产品出口的放宽政策。市场预计，拥有津巴布韦项目并完成当地深加工布局的公司，将在此次政策变动中抢占先机。
题材介绍：锂矿是新能源电池的关键上游。产业链上，矿企从锂辉石矿和盐湖卤水中提取锂资源，加工成碳酸锂或氢氧化锂等锂盐产品，供应给电池材料厂商。
上游资源供应的任何变动都会传导至中游电池制造和下游电动车产业。随着全球对锂电池需求飙升，各国资源战略影响供需平衡。津巴布韦拥有丰富的硬岩锂矿储量，此次政策要求在本国就地加工，反映出资源国希望在价值链中分得更大份额，也使拥有海外矿山和本地化加工能力的企业在竞赛中胜出。
第一家：赣锋锂业
公司锂资源全球领先，拥有多个海外锂矿项目。其锂辉石提锂碳酸锂权益当量约401万吨，为业内第一；盐湖提锂权益当量达3146万吨，资源版图庞大。赣锋锂业产业链完整，从矿山开采、锂盐加工到下游电池材料一体化布局。津巴布韦等地加强原矿管控，将凸显赣锋这类掌握资源+加工能力企业的优势，有望确保供应稳定并受益于锂产品高附加值。
第二家：天齐锂业
全球锂行业巨头之一，锂辉石提锂碳酸锂权益当量约397万吨，仅次于赣锋；盐湖提锂权益当量约1044万吨。公司核心资产包括澳大利亚格林布什锂矿等优质矿山，资源品位高、成本优势明显。作为国际化运营的锂盐供应商，天齐锂业有能力将原矿就地转化为锂化合物。随着津巴布韦限制原矿出口，市场预期全球锂供给增速放缓，天齐这类自有矿+精炼产能的龙头企业将受益于锂化合物需求增长和价格支撑。
第三家：雅化集团
公司深耕锂产业链，拥有锂矿资源和化工加工优势。雅化集团锂辉石提锂碳酸锂权益储量约160万吨，并涉足民用爆破服务等业务，为锂矿开采提供配套。公司参与开发加拿大Core Lithium等项目，保障原料供应。凭借锂盐生产线，雅化能够消化矿石并产出电池级碳酸锂。津巴布韦政策强化当地加工的重要性，雅化这类有资源支撑又具备锂盐产能的企业，未来在全球锂资源竞争中有望获得更稳固地位。
第四家：中矿资源
公司通过并购布局海外稀有金属矿山，去年斥资收购津巴布韦Bikita（比基塔）锂矿，切入非洲锂资源版图。中矿资源在Bikita建设了年产30万吨锂辉石精矿厂并扩建锂云母提锂设施，以满足当地加工要求。随着津巴布韦禁止原矿直接出口，中矿资源因率先完成当地选矿布局，有望持续对外输出锂精矿或进一步冶炼产品，减少政策冲击。公司在非洲锂矿的深入耕耘，将使其分享全球锂需求增长红利。

题材二、IGBT半导体
驱动事件：全球功率半导体龙头英飞凌（Infineon）宣布将于4月1日起上调其功率开关及相关芯片价格。同时，国内厂商士兰微、华润微等也相继对部分功率器件产品实施提价。产业观察人士指出，当前功率半导体尤其IGBT芯片供应偏紧，加之下游需求旺盛，行业出现涨价动态。
解析：国际龙头带头调价，折射出IGBT等功率芯片供不应求的市场现状。IGBT广泛应用于新能源汽车、电力设备和工业控制领域，近年需求激增导致产能吃紧。此次英飞凌官宣涨价，国内企业跟进，表明行业议价能力提升，价格上涨有望直接改善相关公司的盈利水平。从投资角度看，涨价潮体现出行业景气度高企，手握核心技术和产能的本土企业有机会借机扩大市场份额，在进口替代和产品升级中受益。
题材介绍：IGBT（绝缘栅双极型晶体管）是电力电子装置的核心开关元件，上游涉及晶圆制造和芯片设计，中游包括封装测试，下游应用涵盖新能源车、电网、新能源发电等众多领域。
中国近年大力推进功率半导体自主化，然而高端IGBT芯片仍部分依赖进口。产业链中，上游晶圆厂和IDM厂商扩产需要时间，短期供给弹性有限。当下需求旺盛叠加库存低位，引发全球供应偏紧。整体来看，IGBT产业景气度向好，具备设计制造一体化能力的企业将在这一轮行业上行周期中获得先机。
第一家：士兰微
国内功率半导体IDM龙头之一，在IGBT单管（单颗晶粒器件）领域市占率居中国首位，全球排名第八，约占全球4%的份额。公司产品线涵盖功率IC、MOSFET和IGBT等，拥有从晶圆制造到封测的完整产业链。近期士兰微对部分功率器件提价，反映出公司产品供不应求的态势。凭借自身产能和工艺优势，士兰微在新能源汽车和工业控制IGBT市场快速切入，预计将在此次行业涨价潮中直接受益，盈利能力有望提升。
第二家：斯达半导
国内IGBT模块市场的领军企业，市占率稳居中国第一，全球排名第六，约占3%的全球份额。公司专注于IGBT模块封装和应用解决方案，产品广泛用于新能源车、电力装备等领域。依托与国际大厂的合作经验和本土化服务，斯达半导在国产新能源汽车IGBT模块替代中扮演重要角色。当前IGBT供应紧张背景下，模块厂议价能力提升，斯达半导凭借技术和产能优势，有望获取更多订单并提高产品毛利。
第三家：新洁能
国内知名的功率器件设计公司，产品线覆盖MOSFET和IGBT等领域，连续入围中国半导体功率器件十强。新洁能以Fabless模式运营，专注于中高端MOSFET和IGBT芯片的研发设计，由代工厂生产。公司技术实力突出，在消费电子和汽车电子市场均有布局。面对行业景气，新洁能一方面受益于代工产能紧俏下芯片售价上涨，另一方面通过丰富IGBT产品线满足更多下游需求，业绩有望实现同步增长。
第四家：华润微
国内功率半导体领域的综合IDM大厂，具有设计、晶圆制造和封测全链条能力。公司在重庆建有12英寸晶圆生产线，主攻MOSFET和IGBT等产品，服务工业控制和汽车电子等高附加值市场。作为业内少数自主掌握IGBT芯片工艺的本土企业，华润微近期也对部分功率器件价格进行上调，以缓解成本压力和反映市场需求旺盛。凭借央企背景和持续扩产投入，华润微正提高车规级IGBT等高端产品产出。本轮涨价趋势下，公司作为少数供货稳定的国产厂商，将进一步巩固市占率。

题材三、英伟达 M9 材料
驱动事件：N VIDI A公司宣布，2026年度的GTC大会（GPU技术大会）将于3月16日至19日在美国加州圣何塞举行。大会主题涵盖人工智能、数据科学、开发者工具、边缘计算等前沿技术领域，业界预计届时英伟达将发布全新芯片产品，引领新一轮技术升级浪潮。
解析：英伟达GTC大会历来是科技风向标，新品发布预期令市场对AI产业链再度充满憧憬。此次可能推出的新芯片（代号暂称“M9”）若性能提升明显，将大幅推动算力基础设施的更新换代。
对于上游材料和设备供应商而言，新一代GPU的问世意味着高端服务器和数据中心建设提速，相关PCB基板、精密耗材需求随之激增。当前AI服务器主板复杂度越来越高，需要更多层数和更微细的孔径，对钻孔工具等耗材提出更高要求。投资者据此判断，英伟达新品所引发的算力扩张，将利好那些掌握核心工艺、为高密度PCB制造提供关键材料的企业。
题材介绍：英伟达处于AI产业的上游核心，其GPU芯片需要经过晶圆制造、封装测试，再安装到服务器电路板上形成完整算力单元。围绕高性能GPU形成了庞大的供应链：上游有芯片代工和材料，中游包括封装基板、PCB电路板制造等，下游则是服务器整机集成。尤其在AI服务器PCB板制造过程中，要钻出大量微小孔洞连接层间电路，因此PCB微钻针这种工具耗材不可或缺。
全球PCB微钻行业技术壁垒高、供应商寥寥。随着AI硬件需求猛增，这些细分领域供应商正从幕后走向台前，扮演支撑高端制造的关键角色。
第一家：鼎泰高科
全球PCB钻针行业的绝对龙头，公司专注研发生产微型钻头等PCB加工耗材。按销量计，鼎泰高科已连续多年占据全球PCB微钻第一的市场份额，近年市占率提升至约27%-28%，每三根PCB钻针就有一根来自鼎泰。其微径钻针产品可细至0.01毫米，能满足AI服务器高多层板的加工需求。随着英伟达等推进更强算力硬件，鼎泰高科作为上游耗材供应商，将直接受益于PCB工厂扩产和钻针订单的增加，业绩增长动力十足。
第二家：中钨高新
国内硬质合金工具领域龙头，旗下株洲硬质合金等子公司生产PCB钻头用的钨钢材料和成品，构建了PCB刀具完整产业链。中钨高新在全球PCB微钻市场份额稳居第二，约占18%左右，拥有年产数亿支微钻的产能。公司技术实力强，可制造超高长径比和极细径钻针，满足最严苛的PCB工艺需求。为抢抓AI时代机遇，中钨高新正投资扩产钻针坯料，提高3000万支/年的钻针棒供应能力。随着高端PCB订单爆发，公司作为全产业链工具龙头，有望凭借材料+制造一体化优势，显著受益于行业量价齐升。
第三家：民爆光电
公司原主营民用爆破器材和光电材料业务，近期跨界布局高端PCB钻针领域成为市场焦点。1月30日民爆光电公告拟收购厦门厦芝精密和江西麦达智能科技全部股权，切入PCB微钻制造赛道。标的公司深耕微钻研发三十年，在0.20毫米以下极小径钻针上技术突出。收购完成后，民爆光电将一举获得高端微钻核心产能，迈入英伟达等算力设备上游供应链。消息发布后公司股价连续涨停，显示资本市场对其转型前景的认可。凭借并购优质资产，民爆光电有望在AI硬件热潮中实现业绩与估值的双提升。
第四家：厦门钨业
全球知名的钨材料生产商，在钨矿资源、钨粉及硬质合金领域实力雄厚。PCB微钻针通常采用高硬度钨钢制造，而厦门钨业正是这类钨合金材料的主要供应商之一。公司上游掌控矿山和冶炼，确保钨原料稳定；下游产品覆盖合金刀片、钻头坯料等，为国内外刀具厂商提供关键原材。随着AI时代对高性能钻针需求猛增，钨原料供应的重要性凸显。厦门钨业凭借规模和成本优势，可满足钻针行业对高品质钨丝和棒材的需求。AI硬件景气将传导至钨材料领域，厦门钨业作为基础材料龙头，未来有望间接受益于钻针销量攀升和钨制品需求增长。

题材四、空客合作
驱动事件：德国总理默茨于2月25日抵达北京，开始对中国进行为期两天的正式访问。这是默茨上任以来首次访华，他率领了高规格的经贸代表团同行。据新华社报道，默茨在出发前于柏林机场发表讲话，向中国人民致以新春祝福，并强调此行代表团的规格之高说明两国合作潜力巨大。他表示德国经济界对深化中德合作有高度共识。
解析：高层互访往往伴随重大经贸利好消息。默茨此次携大批工商界领袖访华，市场预期中德两国可能在航空制造等领域达成新合作协议。其中空中客车（Airbus）产业合作被视为一大看点：过去中国多次在重要外交场合增购空客飞机或推动在华生产项目。德国总理访华释放积极信号，或将促成空客在华业务的新进展，比如扩充天津总装线产能、采购中国部件等。这对于A股中涉及空客产业链的公司来说，无疑是潜在利好。投资者据此推断，相关公司订单有望增加，业绩和国际合作层次将上一个台阶。
题材介绍：空客作为全球航空制造巨头，在中国已建立完善的合作网络，包括天津的A320系列飞机总装线以及与中航工业等合作生产部件。航空制造产业链漫长，上游涵盖航空材料（如钛合金、铝合金等），中游为机体部件制造、飞机组装测试，下游则是航司运营及售后服务。中外合作能够引入先进技术和稳定订单，提升本土配套能力。例如空客天津总装项目带动了一批国内供应商参与客机零部件供给。从行业看，每当空客与中国深化合作，本土航空制造板块相关企业常迎来发展契机和市场关注度提升。
第一家：中航西飞
中国航空制造业骨干企业，隶属中航工业集团。公司长期为空客代工生产飞机部件，承担包括A320系列客机的机翼、舱门等大部段制造任务，是空客在华重要供应商之一。中航西飞自身也是运输机和支线客机制造商，在大型复杂结构件加工方面经验丰富。此次德国高层访华聚焦航空合作，有望为中航西飞带来新增订单或合作升级机遇。作为空客供应链中举足轻重的一环，公司有望借助国际合作扩大全球市占，提高产能利用率和技术水平。
第二家：天保基建
公司主营天津临空经济区的基础设施开发，因参股航空产业而受关注。天保基建通过持股49%的中天航空有限公司，间接参与了空客天津总装线项目，拥有空客A320系列飞机在华总装、测试及交付环节的权益。随着空客在天津增产以及新型号引入，天保基建将同步受益于项目分红和资产价值提升。默茨此访若促成空客在华产能扩张或新机型总装落地，作为当地合作方，天保基建有望分享到总装线业务量提升所带来的长期收益。
第三家：赛象科技
国内工业装备制造商，旗下产品之一即服务航空航天领域。赛象科技与空客中国保持合作关系，为空客在华组装及运输提供大型部件运输夹具的生产制造和后续维护保养。简而言之，空客飞机的机身部段在不同厂区转运时，需要特制的夹具固定保护，赛象科技正是该细分领域供应商。空客在华生产活动越繁忙，对此类夹具需求越大。同时，公司过往已积累空客服务经验，有望在新一轮合作中继续承担保障任务。空客合作深化将为赛象科技带来稳定的订单来源和品牌背书。

盘前策略

指数方面：随着指数的不断震荡走高，市场量能逐步释放，收盘成交金额2.48万亿，相比昨天多出2600多亿，量价齐增是一个比较好的现象，但是午后也出现了明显的压盘动作，大金融砸盘控制节奏，市场进入了1月中下旬的窄幅震荡区间，也是同样的控盘行为，指数不太可能出现大幅拉升的动作，但是这里有上涨的逻辑，一是两会预期，二是接下来特朗普访华，都是宏观面的重要催化，那么就只能是控着节奏前进。昨天冲高回落，今明天回调洗盘拉升的预期。情绪方面：昨天3700多家上涨，连续两天的普涨行情，跌停数量减少，这两天市场是主板的涨价线主导，科技板块稍有调整，往后看，两类风格如果继续分化，那么风格收敛切换的概率就会加大，从情绪小周期的角度看，当下还是要等，等盘面出现高潮止盈，或者出现强分歧的博弈点，如果没有出现就是持股不动。
板块方面：顺周期涨价：大宗商品涨价的趋势还在持续，昨天主导的是小金属，化工，稀土等，这轮涨价的核心是逻辑是美元的持续走弱，国际上的大资金不愿意拿美元，一直在抢黄金，随着地缘冲突加剧，除了囤黄金，各种战略资源价格也不断上涨，叠加AI产业的大爆发，带来了电力算力需求爆发，加剧了这波涨价链条的传导，后面如果局势紧张，还可能会往农产品传导，是今年的一个重要主线。但是这两天涨价也算是有点小高潮，谨防明天分歧回落的风险。
后市展望：指数又来到了关键的位置，随着量能的释放，市场的情绪升温，但是国家队控盘的动作也很明显，压着上涨就是慢牛局面，持续上涨冲高了不要追，回调大胆低吸，板块会呈现轮动的局面，短期的回调不要着急割肉，这行情要保持耐心