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文章目录，可按需查看：
1、要闻简讯
2、盘前个股人气热度
3、三大报要点
4、公司公告
5、股指、期货、汇率
6、涨停复盘
7、龙虎榜
8、问财选股
9、北向资金
10、今日新股
11、投资日历
12、调研、点评及传闻
一、盘前资讯
1、要闻简讯
一、外交部回应英国政府扩大对俄制裁名单中包含中国实体（中新网）
2月25日，外交部发言人就英国政府扩大了对俄制裁名单，新增约250名个人和实体，其中包括来自中国的实体答记者问：中方一贯反对没有国际法依据、未经联合国安理会授权的单边制裁，对英方有关做法强烈不满。
二、教育部：将严查挤占体育课、课间不准学生出教室等行为（央视）
2月25日，教育部在京召开深入落实“健康第一”工作部署会。教育部负责人介绍，近年来，教育部在体育锻炼、美育浸润、心理健康、近视防控、校园食品安全等领域持续发力，促进学生全面发展。2026年教育部将深入实施学生体质强健计划，提升学生体质健康水平，严防“阴阳课表”，严查挤占体育课等行为。
三、上海市发布楼市“沪七条”，进一步调减住房限购政策（同花顺）
2月25日，上海市住建委等5部门联合发布《关于进一步优化调整本市房地产（881153）政策的通知》，《通知》明确，进一步调减住房限购政策。非沪籍居民家庭或成年单身人士，自购房之日前在上海市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的，在外环外购买住房不限套数，在外环内限购1套住房；连续缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的，在外环内限购2套住房。持《上海市居住证》满5年及以上的，在全市范围内限购1套住房。
四、福建：印发2026年汽车以旧换新实施细则 补贴金额最高1.5万元（一财）
2月25日，福建省商务厅等9部门印发《福建省2026年汽车以旧换新实施细则》。实施细则中提到，对换购符合条件新能源乘用车的，按新车销售价格的8%给予补贴，补贴金额最高1.5万元；对换购符合条件燃油乘用车的，按新车销售价格的6%给予补贴，补贴金额最高1.3万元。
五、河南：发布2026年汽车以旧换新补贴细则 最高补贴2万元（界面）
2月25日，河南省印发《河南省2026年汽车以旧换新补贴实施细则》。明确包含汽车报废更新和汽车置换更新两种方式的补贴政策。对报废符合条件旧车，并购买符合条件新能源乘用车新车的，按新车销售价格的12%给予补贴，补贴金额最高2万元。对报废符合条件燃油乘用车，并购买符合条件燃油乘用车新车的，按新车销售价格的10%给予补贴，补贴金额最高1.5万元。换购新能源乘用车，按新车销售价格的8%给予补贴，补贴金额最高1.5万元；换购燃油乘用车，按新车销售价格的6%给予补贴，补贴金额最高1.3万元。
六、广州：深化“人工智能+” 开展算力规模跃升行动（财联社）
2月25日，广州市委书记冯忠华在广州市高质量发展大会上表示，大力发展智能制造、绿色制造、服务型制造，支持广汽与华为深度合作打造“启境”等新品牌，小鹏汇天量产“陆地航母”等新产品，全域开放无人驾驶场景，带动汽车产业“智电转型”“弯道超车”。加快新型显示、集成电路等产业向“硬件+生态”升级，促进医药制造与医疗健康融通发展。深化“人工智能+”，开展算力规模跃升行动，依托人工智能技术底座提升产业协同融合发展水平，以AI赋能新制造、催生新服务。
七、广州：将出台量子科技等赛道支持政策（科创日报）
2月25日，广州市科技局局长谢明在广州市高质量发展大会上表示，广州将出台量子科技等赛道支持政策，布局建设脑机接口、高端科学仪器等领域类国家技术创新中心，推动100个未来产业场景落地，争创国家未来产业先导区。广州将强化企业创新主体地位，实施科技领军企业倍增计划，出台支持科创型企业全生命周期发展政策，全力以赴打造“中小企业创新发展之都”。
八、攻克6000点大关！韩国股市“牛冠全球” 市值超越法国股市（财联社）
2月25日，行情数据显示，韩国综合股价指数日内涨逾2%，盘中一度触及6144.71点的历史新高。随着基准指数KOSPI2026年累计上涨近45%，成为全球表现最佳的主要市场。根据业内汇总的数据显示，韩国股市的市值当前已达到逾3.76万亿美元。目前，韩国股市市值已超越法国股市，升至全球第九。
九、英伟达大秀下一代AI系统Vera Rubin内部细节 每瓦性能提高10倍（财联社）
2月25日，英伟达AI基础设施负责人Dion Harris在加州总部向媒体展示了下一代Vera Rubin算力系统的内部构成与供应链细节。该机架集成72颗Rubin图形处理单元（GPU）和36颗Vera中央处理器（CPU），整套系统共含130万个组件，由来自中国、越南、泰国等20多个国家和地区的80多家供应商提供。英伟达透露，新系统的功耗约为前代的两倍，但由于每瓦性能较Blackwell的提升达到10倍，整体算力的能效比将实现跃升。由于功耗上升，Vera Rubin也是英伟达首个100%液冷散热的系统。
Harris也展示了数据传输速度翻倍至每秒260TB的NVLink芯片和机架主干。在单个机架中，就需要5000根铜缆将整套设备连接在一起，总长度约为两英里。
十、其他（央视、证券时报、财联社、东财、新浪财经、金融界等）
1、中德联合声明：强调经贸双边合作，维护多边合作，相互开放市场，开展气候和绿色转型对话，妥善解决泛安全、高技术出口管理等关切，鼓励人文交流等
2、教育部：全国所有省份已经部署推开中小学生每天体育2小时、课间15分钟
3、内蒙古：进一步加快电网项目建设 推动建立全区新型电力系统
4、阿里发布三款中型千问3.5新模型 每百万Token低至0.2元
5、消息称 AI 独角兽阶跃星辰将赴港 IPO，最快年内上市
6、染料：行业再迎暴涨！浙江龙盛单日提价4000元/吨
7、荣耀：将在MWC 2026推出人形机器人、机器人手机等新品
8、韩国批准商业法案修订案，要求企业注销库存股（回购但未注销的股票），旨在提升股票估值
8、摩根大通：预计2026年底黄金价格将达到6300美元/盎司
9、津巴布韦暂停锂精矿和原矿出口，美股锂矿概念盘前异动
2、盘前个股人气热度
选取同花顺、东财、淘股吧人气前五的票，截止时间为发文前。
：云南锗业、芯原股份、豫能控股、浪潮信息、深城交
同 花 顺：包钢股份、航天发展、汉缆股份、利欧股份、华胜天成
东方财富：包钢股份、云天化、航天发展、长春高新、北方稀土
淘 股 吧：澄星股份、豫能控股、汉缆股份、华工科技、云天化
3、三大报要点（含其他财经媒体要点）
1、2026年春节AI眼镜销量爆发 行业有望加快发展
相关概念股：领益智造、芯原股份等
2、AI需求持续快速增长 电子布价格有望继续上涨
相关概念股：金安国纪、平安电工等
3、又一家功率半导体厂商涨价 行业进入上升周期
相关概念股：新洁能、斯达半导等
4、供应紧张烟酰胺价格持续大涨 这两家公司产能居前列
相关概念股：兄弟科技、金达威等
5、存算一体铁电晶体管 助力高算力低能耗AI芯片研发
相关概念股：国林科技、亿道信息等
6、新方法可“改造升级”T细胞显著提升清除癌细胞能力
相关概念股：翰宇药业、新开源等
7、津巴布韦暂停锂精矿出口，供给缺口放大锂价弹性增强
相关概念股：西藏城投、西藏珠峰等
8、2026年或为固态电池迈向规模化落地的关键转折点
相关概念股：利元亨、光华科技、中伟新材等
9、春节机器人租赁订单环比增近70%，人形机器人需求有望加速释放
相关概念股：凯龙高科、宏微科技等
10、3月1日起，日本覆铜板巨头大幅提价30%
相关概念股：南亚新材、嘉元科技等
11、政策+技术+成本三重驱动，Robotaxi千亿蓝海即将开启
相关概念股：立昂微、德迈仕、恒帅股份等
12、AI浪潮拉动需求增长，散热相关厂商全年营收均创历史新高
相关概念股：科创新源、强瑞技术、同飞股份等
13、马斯克计划从月球电磁弹射AI卫星
相关概念股：联创光电、王子新材等
4、公司公告
1）重大事项
易点天下：拟发行H股并在港交所上市
爱博医疗：拟6.83亿元现金收购德美医疗（医用耗材）68.31%股权
智洋创新：拟3亿元现金投资深圳灵明光子，持股约9%-10%
仟源医药：以7736万元竞得仟源海力生20%股权
裕同科技：拟654.37万欧元收购Gelbert公司（印刷包装）60%股权
伯 特 利：拟收购豫北转向（汽车转向系统）控股权（50.97%）
山东海化：拟48.37亿元实施纯碱装置提质增效节能环保改造工程
大 东 方：拟5000万元认购私募基金份额，主投信息通讯产业
迈为股份：拟5000万元参投温州朝全创投基金，主投先进装备制造
领益智造：拟2000万元参设朝全基金，持股21.98%，主投先进装备终端制造企业
崧盛股份：拟1530万元参设合资公司，持股51%，主营服务器电源、AI电源等数字能源产品
*ST松发：与欧洲知名传动签订3-4亿美元超大型原油运输船建造合同
华电科工：中标8.27亿元内蒙华电煤电项目钢结构间冷塔EPC工程项目
北京科锐：中标5.88亿元南方电网招标项目
智光电气：中标1.82亿元南方电网招标项目
北新路桥：联合中标751亿元沪昆高速公路桐乡高桥段改建工程
*ST 宇顺：盛合晶微首发获通过，公司间接持股0.2058%
龙佰集团：事故整改完成，龙佰襄阳硫酸生产线已部分复产
赛 福 天：设备临检结束，将稳步恢复光伏电池片产品正常供应
渤海化学：部分募投项目投产，将从丙烯单一产品转型为高分子新材料多产品领域
华锐精密：自2月26日起再次对数控刀具全系列产品销售价格上调
星湖科技：即日起，对赖氨酸、苏氨酸及部分小品种氨基酸产品价格上调50元—300元/吨
百邦科技：续签苹果独立维修提供商协议，合同期限延长至2030年6月30日
三生国健：重组抗IL-4Rα人源化单克隆抗体注射液新药上市申请获受理
康缘药业：黑黄赤珠颗粒临床试验获批
康弘药业：KHN707片用于失眠症临床试验获批
复星医药：芦沃美替尼片（晚期肺癌）临床试验获批
华兰生物：参股公司帕博利珠单抗注射液临床试验获批
科兴制药：GB19注射液（红斑狼疮适应症）临床试验获批
汇宇制药：自研依托泊苷注射液、氟尿嘧啶注射液获美国FDA批准
金城医药：洛尔氨氯地平片等两款产品获药品注册证书
昂 利 康：多潘立酮片通过仿制药一致性评价
ST新华锦：公司及实控人因涉嫌信披违法违规被证监会立案调查
2）增持、回购
温氏股份：拟不超24元/股回购8亿元-12亿元
金开新能：拟不超7.5元/股回购5亿元-6亿元（注销）
国泰环保：拟不超58.03元/股回购5000万元-1亿元
赛诺医疗：拟不超35.1元/股回购1500万元至3000万元
3）减持
奥 特 维：实控人等多股东拟合计减持不超3.16%
拓日新能：控股股东拟减持不超3%
招标股份：龙海投资拟减持不超3%
百胜智能：股东龚卫宁拟减持不超3%
桃李面包：控股股东及其一致人拟合计减持不超3%
四川黄金：北京金阳拟减持不超2.12%
中微半导：股东周彦拟询价转让2%
天山铝业：实控人拟合计减持不超2%
格力电器：第一大股东珠海明骏拟减持不超2%
隆华新材：新余隆振拟减持不超1.63%
福达股份：拟竞价减持不超1%已回购股份
中金辐照：股东鑫卫、鑫刚拟合计减持不超1%
4）业绩、分红
海光信息：预计一季度净利润6.2亿元-7.2亿元，预增22.56%-42.32%
5）停复牌
惠 而 浦：拟3000万美元认购惠而浦集团股票，临停复牌
智洋创新：终止筹划重大资产重组（收购深圳灵明光子科技），临停复牌
法兰泰克：控股股东筹划公司股份转让事宜，停牌预计不超2个交易日
汇隆新材：控股股东筹划公司控制权变更事项，停牌预计不超2个交易日
ST新华锦：未在规定期限内完成整改，今起停牌预计不超2个月
6）个股异动
田中精机：累涨201.42%，主营业务和基本面未发生重大变化
汉缆股份：4连板，2025年净利润5.92亿元 同比下降9.59%
江钨装备：5天4板，公司正筹划向特定对象发行A股股票事项
时空科技：2连板，公司股价存在市场情绪过热、非理性炒作风险
通源石油：连涨超30%，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化
川 金 诺：连涨超30%，美国可能将磷元素和草甘膦列入国家安全优先事项对公司经营实际影响尚不明确
诺德股份：连涨超20%，公司股价可能存在短期上涨过快出现的下跌风险
嘉美包装：连跌超20%，魔法原子现有资本化路径与上市公司无关
国安股份（6天3板）、明阳电路（连涨超30%）、京能置业（连涨超20%）、建设机械（连涨超20%）、横店影视（5天4跌停）、博纳影业（4天3跌停）、德才股份（3天2跌停）、掌阅科技（跌停2连板）、德才股份（连跌超20%）：公司生产经营正常 不存在应披露而未披露的重大信息
7）互动平台、机构调研、业绩交流
斯 迪 克：公司MLCC离型膜产品已实现国内客户全覆盖 海外头部客户目前处于验证阶段
东方电热：预镀镍材料每月供货量较2025年有增长
长光华芯：通过全资子公司出资成立苏州星钥光子科技有限公司，已提前布局下一代技术路线
长光华芯：已研制出的双结单管芯片室温连续功率超过132W
长光华芯：激光能量传输芯片及激光电池相关技术将主要用于特定场景下的无线能量传输探索
长光华芯：100mW CW DFB、70mW CWDM4 DFB芯片已达量产出货水平
长光华芯：星钥光子预计今年年底完成硅光集成通线
北京君正：公司 DRAM 涨价幅度相对较大，Nor Flash也有不同程度的价格调整，计算芯片价格也有所上涨
北京君正：目前暂无研发3D SRAM的计划
用友网络：公司BIP具备五大护城河 AI浪潮下将借行业知识实现赶超
景 嘉 微：小型专用化雷达和芯片是公司未来大力发展的业务方向
凯格精机：已向海外客户交付了800G及1.6T光模块自动化组装产品线
电科蓝天：国网星座卫星研制参与率达82% 千帆星座宇航电源独家配套
顺灏股份：太空数据中心凭借独特优势成为全球算力竞争的新焦点
顺灏股份：增资后公司将持有轨道辰光27.8174%股权
顺灏股份：太空数据中心建设分为三个阶段，2025年至2027年突破能源与散热等关键技术
顺灏股份：参股公司轨道辰光计划2031年至2035年大规模批量生产并组网发射且在轨对接建成大规模太空数据中心
长光华芯：将持续跟踪航空航天与新能源领域技术趋势与市场需求
昊志机电：已与蓝箭航天建立业务合作关系
九鼎新材：公司涉及航天领域的产品份额较小
扬电科技：公司干式变压器产品已经应用于数据中心的基础建设
长光华芯：面向多种技术路线和发展构建了完整的产品矩阵共同来满足日益增长的算力需求
顺网科技：稳步推进算力云边缘机房建设 接入更多高性能显卡算力以满足各应用场景需求
宁波华翔：6自由度灵巧手产品正处于开发和测试的最后阶段
黄河旋风：截至目前8mm金刚石散热片相关产品还没有量产
长光华芯：稳步推进在激光切割、新能源汽车等领域的市场渗透
锐科激光：未在公开披露的信息中提到全资子公司睿芯光纤的独立上市计划
佳电股份：截至目前从未以任何形式对外发布2025年度业绩预测数据
顶点软件：对今年业务拓展及订单转化持积极预期
5、股指、期货、汇率
1）股指、汇率
欧洲指数走势相似度较高，因此只选择了英国的指数。
2）外盘期货
主要以影响力大的商品期货为主。
3）国内期货
国内期货主要以不与国外走势接轨的为主，黄金原油类走势相似度较高的可见外盘期货。
4）知名美股
美股三大指数集体收涨，大型科技股全线上涨，奈飞涨约6%，微软、Meta涨超2%，英伟达、英特尔、特斯拉、亚马逊涨超1%，苹果、谷歌小幅上涨。加密货币概念股普涨，Circle涨超35%，Coinbase涨超13%， BMNR 涨超10%，Strategy涨超8%，Robinhood涨超5%。CME集团收跌3.7%，创去年5月份以来最大单日跌幅。
纳斯达克中国金龙指数收跌0.47%，利弗莫尔中概股龙头指数收跌0.28%。成分股中，万物新生涨超8%，涂鸦智能、富途控股等涨逾5%，向上融科涨超3%，贝壳、亚朵集团等涨超2%；AHG跌10%，玉柴国际跌超9%，新东方、阿特斯太阳能跌超5%，百济神州、 NEGG 跌超4%，联电、汽车之家跌超3%。
昨日复盘
友情提示：本部分所涉及个股题材或逻辑仅为股价上涨之后可能助涨的触发因素，敬请谨慎参考！（注：图片类电脑端双击，手机端单击可放大查看）
1、市场热度（注：图片分别来自金融界、通达信和财联社，数据统计口径略有差异，可忽略）
涨停复盘
个股顺序按照连板和涨停时间来进行排序
涨停指数相关
883900昨日涨停表现：+3.58%
883958昨日连板表现：+4.58%
883979昨日首板表现：+3.46%
连板(仅限主板正股)
3）一字板
4）T字板
个股详情略，主要逻辑可参考上文连板表格！
3、龙虎榜
1）机构净买（注：代码重复系达到了不同类型的上榜条件）
2）机构净卖（注：代码重复系达到了不同类型的上榜条件）
2）其他（资料来源：东财）
4、问财选股（数据来源：同花顺）
1）收盘股价历史新高（共计63只）
北向资金（数据来源：东财）
三、投研广场
1、今日新股
1）今日申购(不含三板、新三板)
2）今日上市(不含三板、新三板)
2、投资日历（网络整理）
3、调研、点评及传闻
友情提示：本栏所涉及个股题材或逻辑仅为股价可能助涨的触发因素，部分涉及未经证实的传闻，请勿据此操作！
这一块主要是比较热门或有看点的内容为主，我会把有出处的都写明出处，没出处的备注未知来源，不过里面的内容还是带有一定的个人筛选的色彩，也会有所遗漏，其中部分内容也有写到上文的板块原因或个股原因，如不感兴趣可以忽略。
【机构调研】（上证报）
〇中钨高新（ 000657 ）东吴证券表示，钨作为不可再生战略金属，中国储量占全球50%，产能占全球80%。公司通过注入柿竹园和远景钨业，掌握了优质矿石产能。钨价持续上涨，公司矿产资源储备丰富，叠加公司在高长径比PCB钻针领域技术优势领先，未来逐步兑现业绩。
〇和林微纳（ 688661 ）华源证券表示，公司以微型精密制造为核心，形成 MEMS 微纳米制造元件，半导体测试探针，微型传动系统三大产品矩阵协同发展格局。其中，半导体测试探针是芯片制造核心耗材，Al计算需求激增与先进封装技术推动FT探针市场快速增长。公司打破国际垄断，截至2025年9月21日，公司是中国境内唯一向海外市场出口半导体最终测试探针的领先企业，亦是中国境内首家实现同轴探针大规模生产的企业，2024年公司海外出口量同比增长超150%，自主可控与全球市场渗透有望持续推升成长弹性。
〇锡业股份( 000960 ) 公司是集锡，铟，锌，铜等有色金属资源探采，选冶，深加工及新材料研发，贸易于一体的全产业链企业，主要产品包括锡锭，阴极铜，锌锭，铟锭，重要参股企业云锡新材料有限公司则布局锡材及锡化工产品。公司铟生产基地都龙矿区拥有丰富的铟资源储量，铟资源储量全球第一，是全国最大的原生铟生产基地。截至2024年12月31日，公司铟金属保有资源储量4821吨，2025年前三季度公司生产产品铟101.62吨。铟产品是公司的主要产品之一，在公司铟产品实现销售的情况下，铟市场价格上涨预计将会对业绩产生正面的影响。
〇中瑞股份( 301587 ) 公司是国内领先的圆柱锂电池精密安全结构件研发，制造及销售商，核心产品涵盖锂电池组合盖帽，大圆柱结构件等。当前公司围绕大直径圆柱电池的结构特征与性能需求，布局了包括46#铆接型结构件，轻量化46#防爆结构件等多个研发项目；客户合作层面，公司与多家客户在46#结构件领域达成合作意向，部分产品已实现批量供应。
【个股参考】（时报财富）
华锐精密：自2月26日起再次对数控刀具全系列产品销售价格上调
据华锐精密（ 688059 ）官微消息，公司2月25日发布数控刀具产品调价通知函称，近期以来，硬质合金原材料价格持续大幅上涨且供应紧张，导致公司生产成本显著攀升，现有销售价格已无法承受原材料的涨价幅度。为保障产品质量稳定与供应体系可持续运转，结合行业市场以及公司自身实际情况，经公司审慎研究决定，自2026年2月26日起再次对数控刀具全系列产品销售价格上调。
电科蓝天：公司是国内宇航电源领域的核心供应商
电科蓝天（ 688818 ）在互动平台表示，宇航电源系统（含空间太阳电池阵、空间锂离子电池组及电源控制设备）是卫星的核心组成部分之一，为卫星在轨运行提供能源保障。公司是国内宇航电源领域的核心供应商，在载人航天、探月工程、卫星互联网等国家重大工程中承担重要任务。公司宇航电源产品主要包括空间太阳电池阵、空间锂离子电池组及电源控制设备等，已广泛应用于卫星、飞船、空间站、深空探测器等各类航天器。在国网星座（含星网一代、新星、星云）已发布卫星研制计划中，公司参与研制比例达82%；在千帆星座方面，公司已实现宇航电源系统独家配套。
【舆情热点】（网络整理）
行情回顾：指数全线收涨，创业板领涨1.41%，两市上涨3748家，下跌1609家，涨停104家，跌停4家（骤减17家），连板18只（大幅增加11只），新高个股63家（持平），板块方面，化工涨停18家（磷化工占据主导地位），矿产资源16家，芯片半导体10家，AI硬件4家，地产4家，机器人3家，算力、玻纤、商业航天、油气、电力钢铁各2家，资金方面，机构和北向继续大买，卖盘极少（主要集中在部分个股），柚子活跃度继续增加（量化继续主导）..综上，指数及个股继续积极向好，其中深成指据新高仅一步之遥，个股普涨，大资金参与积极，隔夜美指齐涨，周边日韩大涨，特别是韩国，涨势强劲且国家依然出台政策维护股市，权衡多因素，适合维持多做思维！
晚间信息关注度：1、涨价逻辑，资源类，锂矿（津巴布韦暂停出口锂精矿和原矿，美股锂矿股盘前走强）、磷化工（美列为国家战略资产）关注度较高，其次是化工、稀土（出口管控预期）、其他小金属 2、芯片半导体，主逻辑依然是涨价，功率半导体器件、玻纤（Q布）等 3、AI应用（大模型），①消息称 AI 独角兽阶跃星辰将赴港 IPO，最快年内上市；②阿里发布三款中型千问3.5新模型 每百万Token低至0.2元；4、地产，①上海市发布楼市“沪七条”，进一步调减住房限购政策②“史诗级土拍”落槌，近9小时激战、243轮激烈竞价、总价236亿广州地王再现，另外商业航天、机器人、量子科技、军工也有部分关注度，其他建议参阅要闻简讯和财联社热点
【山西证券】鼎通科技简评
①、公司26年112G产品月出货有望突破200万、224G月出货有望达40-50万;可转债募投后将新增年产1200万CAGE和20000万件CAGE精密结构件产能;此外，随着GB200/300 NVL72、亚马逊Trainium2、AMD Helios机柜、华为CM384等超节点服务器快速上量，下游组件厂商安费诺、泰科、molex、立讯、华丰等或产生大量连接器结构件外溢需求，公司背板连接器收入目前占通讯产品30%左右，预计未来与CAGE产品保持同比例增长趋势。
②、公司开发的光模块液冷套件目前年产量可达20-30万套，可同时用于交换机以及服务器光模块CAGE应用;目前液冷产品散热性能已得到客户认证，产线已经备好，正等待客户批量通知;可转债募投后或新增年产780万OSFP224GCAGE和873.6万液冷CAGE生产能力，随着光模块迈入1.6T、3.2T时代，光模块液冷渗透率有望快速提升，业内如英伟达、思科推出的1.6T端口交换机均加速向全液冷架构渗透。
③、公司正在推进BMSGen6电池项目发展，作为汽车业务新增长点，2025年已成功试产，通过客户认证，正在布置自动产线;公司可转债募投后将新增年产37.44万件BMS结构件铝排产品产能，达产后有望新增收入4.68亿元;预计25-27年归母净利润2.4/5.9/8.5亿元，同比增长120.7%/143.8%/43.0%。
【中邮证券】神工股份简评
①、公司大直径硅材料产品及其制成品硅零部件，是高端存储芯片制造所需等离子刻蚀环节中的核心耗材，开工率越高、刻蚀强度和次数越多，消耗量越大;从2025年第三季度开始，公司已根据下游需求持续扩产，目前的大直径硅材料产能足以应对潜在市场需求，开工率提升空间较大。
②、2025年12月以来，公司已经收到海外市场新增订单，将密切跟踪海外市场发展态势，及时调整产能配置;另外，公司的硅零部件已进入长江存储、存储等中国主流存储芯片制造厂及北方华创、中微公司等等离子刻蚀设备制造厂的供应链，以高端品类为主，发挥了独特的国产化作用。
③、2025年12月，公司与国泰君安创新投资、江城产业投资基金、湖北国芯产业投资管理共同发起设立的产业投资基金已设立并首期缴款完成;该基金将结合公司的产业优势，重点关注围绕晶圆制造需要的关键设备、零部件、材料等方向进行布局。
【西南证券】博汇纸业简评
①、公司背靠全球浆纸龙头金光集团，为其唯一A股上市平台;大股东金光纸业解决司业竞争承诺期限预计于2026年9月到期，若金光纸业的白卡纸产能顺利注入，公司的白卡产能有望达到约600万吨，龙头优势进一步巩固。
②、2025年下半年行业自律反内卷下，龙头纸企多轮提价;截至2026年1月30日白卡纸价格达4360元/吨，较25年10月上涨250元/吨;未来新增产能较多集中于大厂，26-29年白卡纸产能预计还有537万吨待投放(投放时间可能延后)，其中博汇180万吨，金光192万吨;由于白卡纸格局集中且头部企业具备浆纸一体化等成本优势需求修复以及白卡提价对头部企业的业绩弹性较大。
③、自2020年完成收购整合以来，金光赋能下，逐步推动公司降本增效与产品结构升级，后续随着同业竞争解决带来的产能整合、印尼低成本浆线供应落地，以及高附加值产品占比提升，博汇纸业吨毛利与吨净利有望持续修复，盈利弹性将进一步释放，预计2025-2027年净利润分别为1.86、4.08、5.51亿元。
【华源证券】三友化工：估值低位，涨价可期
投资要点：
粘胶短纤有望持续复苏。粘胶短纤行业连续多年无新增产能，据百川盈孚数据，目前行业有效产能490万吨，25年开工率87%，位于历史高位。供给高度集中，赛得利、三友化工等CR4产能占比达76%。供需改善，粘胶短纤盈利复苏，公司25年H1粘胶短纤净利润1.1亿,同比增长约6倍。26/27年度新疆棉花目标种植面积3600万亩，较去年实际规模大幅缩减500-700万亩。受此影响，棉花期货现货近期涨幅明显，目前（2月14日，下同）328级棉涨至1.61万元/吨，较粘胶短纤高3400元/吨左右。棉粘价差高或将带动粘胶价格和需求上升。公司粘胶短纤收入占比5成左右，产能80万吨，价格每上涨1000元/吨，公司年化业绩有望增厚约6亿元。
反内卷，有机硅价格大涨。有机硅下游应用集中在地产、电子、汽车及光伏等领域，22-25年年均需求增速14%。中国DMC供给集中，据百川盈孚，CR4产能占比45%。行业自22年开始亏损，2025年价格降至历史低位。反内卷政策下，去年11月行业龙头纷纷减产，DMC价格上涨3000元/吨至1.4万元/吨。据百川盈孚测算，DMC扭亏为盈，目前行业毛利润为2000元/吨。公司现有产能20万吨，价格每涨1000元/吨，年化业绩有望增厚约1.5亿元。
纯碱氯碱盈利或已见底。市场担心天然碱冲击，但天然碱规划产能无法满足当前需求，纯碱底部价格或将由合成法产能决定，而公司在其中具有明显成本优势。目前纯碱价格跌至1124元/吨，天然碱龙头考虑运费后盈利有限，我们认为价格或已见底。氯碱作为高耗能行业，盈利较差未来产能增速低。政府加强碳排放和能耗考核，若落后产能出清及地产需求复苏，行业盈利亦有望好转。
投资建议：公司是国内粘胶、纯碱、有机硅和氯碱龙头，一体化优势明显，粘胶短纤和有机硅涨价弹性较大，PB估值低位安全边际高，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.91/8.52/12.18亿元，同比增速分别为-82%/836%/43%，当前股价对应的PE分别为188.5/20.1/14.1倍。首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示：原料及产品价格大幅波动；安全生产风险；新项目投产不及预期
【国泰海通】聚杰微纤（首次覆盖）：国内超细纤维龙头，技术突破开启转型新程
投资要点
公司深耕超细纤维面料行业20余年，拥有丰富的超细纤维加工、应用经验。凭借近年来在超纤含浸面料、超纤无尘洁净制品等领域的技术突破，有望打开高端工业用途新局面，收入结构从传统纺织向工业用新材料转型有望带动利润快速增长。此外前瞻布局固态电池骨架支撑膜、人工肌肉纤维等前沿科技领域，相关产品已陆续落地。
2、超纤主业转型高端工业用途带来价值拐点。2021年公司突破含浸面料工艺，生产的环保含浸超纤皮作为仿皮面料的高端选项，成功打开消费电子、汽车等高端工业用途：1）消费电子主要用于包覆材料，目前已切入苹果产业链，苹果外壳市场稳健增长，折叠屏手机/VR新品贡献额外需求增量；2）汽车主要用于中高端车型内饰，公司已通过上汽、一汽供应商严格认证，并引入上汽金控战略投资，参考日本竞品经验，未来高端车型内饰业务有望快速放量。3）此外公司拥有国内少有的Class 1级别洁净室，所生产的超纤无尘洁净布达到国际先进水平、国内少有竞争对手，广泛用于高端晶圆厂、PCB、CCL等下游行业，未来有望凭借技术优势与国产替代取得高速成长。
3、深度布局前沿科技，传统主业发挥现金牛功能。公司凭借在超纤领域的深厚积累，布局前沿科技挖掘未来机会：1）固态电池骨架膜解决固态电池材料高脆易碎痛点，切入百亿规模市场，目前已有产品小批量供货下游；2）人工肌肉纤维深度布局具身智能下一站，联合中科院纳米所开发，将用于仿生肌肉与机器人面部。传统纺织主业面向迪卡侬供应超纤制品，我们预计未来自然收缩，转向贡献稳定现金流。公司分红比率有望维持70%左右、持续回馈投资者。
投资建议：我们看好公司工业用新材料营收占比逐年提升，超越传统纺织业务从而带来“剪刀差”拐点，带动整体毛利率持续提升。考虑到公司新业务带来高成长性，采用PEG估值法，考虑可比公司平均水平，给予聚杰微纤PEG 4.2X，对应目标价62.85元/股，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：原材料成本暴涨，下游需求不及预期，竞争格局恶化。
【招商电子】大族激光：苹果创新加速+算力PCB扩产，激光龙头迎接新一轮高成长
主要观点
1、公司是亚洲最大、全球知名激光设备厂商，多元布局消费电子、PCB、泛半导体和新能源专用设备和通用行业设备，具有全球化的产能布局。公司经历04-08、09-11、12-15、16-18、20-21五轮向上周期。22年后由于消费电子、PCB和新能源下游需求疲软，22-23年业绩承压，24年业绩开始企稳，25Q1-3业绩在PCB业务高增及消费电子等其他业务改善下，实现收入127亿同比增长26%，归母净利8.6亿，剔除前年同期处置大族思特股权8.9亿非经常性损益后，同比增长59%。
2、AI端侧：苹果AI硬件创新加速带动设备投资，大族3D打印核心卡位打开成长空间。公司是苹果链激光设备第一大供应商，历史业绩与苹果硬件创新周期相关性高，苹果26-27年AI硬件加速创新且软件补强，有望大幅提升激光设备需求，包括AIPhone/折叠机/20周年版等潜在新项目带来的金属材质及工艺变化/3D玻璃/VC散热/光学/钢壳电池等部件创新及渗透和可穿戴、IOT新品创新。我们判断大族A客户业务将重回高增长轨道。尤其3D打印凭借在复杂设计、轻薄化和ESG方面的优势，经历数个小项目初步验证后，有望成为A客户后续新品金属件的重要路线。
3、AI算力：下游算力PCB加速扩产及技术升级，PCB业务进入新一轮高端化升级周期。算力PCB加速扩产对设备需求拉动明显，Prismark预计29年PCB设备市场增至108亿美元，24-29年CAGR为8.7%，较20-23年明显增长，其中钻孔为占比最高环节。PCB业务主体大族数控是国内PCB设备龙头，下游算力PCB扩产推动25年数控归母净利中值预计8.35亿，同比大幅增长177%，我们判断26-27年PCB业务将保持高速发展趋势，主要系机械钻孔设备需求旺盛，产品结构优化明显；超快激光设备适用算力PCB领域SLP、CoWoP等新技术和M9等新材料升级趋势，在良效率、综合成本等方面更优，实现0-1突破打开公司高端产品成长空间，利润贡献弹性可观；伴随PCB技术升级及生产工序变化，大族凭借钻孔设备优势驱动其他品类扩张。
4、新能源、半导体业务总体平稳向好，通用设备收入及盈利持续改善。在全球新能源产业“技术迭代+出海扩张”双周期驱动下，客户计划新一轮扩产，带动设备需求同步上涨，公司绑定宁德等头部客户国内扩产项目同时，积极拓展海外业务，带动新能源业务持续修复。泛半导体方面，半导体设备行业处于新一轮向上周期，公司持续推进新品研发验证，未来有望稳中向好。工业激光加工设备随着下游应用领域拓展及需求改善，公司通用设备发展趋势向好，预计未来收入及盈利持续改善。此外商业航天等新兴领域有望拓展激光设备应用领域，大族的激光焊接技术领先。
投资建议：我们判断未来消费电子业务将受益苹果AI端侧加速创新周期和3D打印核心卡位，PCB业务处于新一轮高端化升级周期，公司正迎新一轮向上周期。我们预测公司25-27年营收为183.6/238.8/305.2亿，归母净利为11.80/23.24/33.03亿，对应PE为55.3/28.1/19.8倍。尤其是随着3D打印和超快激光等新品技术路径的确认和放量，公司业绩具有超预期兑现潜力，且参考可比公司估值，估值向上弹性大，我们维持“强烈推荐”投资评级。
风险提示：AI发展不及预期、下游景气度低于预期、大客户创新低于预期、技术研发低于预期等
【华泰化工】美将磷系农资列入战略资源影响深远
事件：2026年2月18日，特朗普政府援引《国防生产法》发布行政令，正式将磷元素与草甘膦除草剂列为美国战略资源
磷资源与草甘膦的大国资源禀赋迥异
据USGS，2025年全球磷矿石产量主要集中于中国/摩洛哥/美国/俄罗斯/中东，占比分别为44%/14%/8%/6%/13%，摩洛哥作为全球最大磷矿储量国开发缓慢。美国磷矿石主要由美盛供应，但仍需依靠摩洛哥及秘鲁进口，欧洲则依赖中东、摩洛哥及俄罗斯资源，中国自给率高，但出口有所控制。
尽管近年来磷酸铁锂需求快速增长，磷肥仍是全球磷资源主要下游。相比之下全球草甘膦有效产能主要集中于中美两国，据百川盈孚，中国草甘膦产能25年为81万吨，占全球69%，由于成本因素，欧洲、美国仍需进口大量中国产草甘膦。由于美国草甘膦一体化生产主要于拜耳工厂，2018年以来由于面临持续增加的致癌诉讼，正在削弱其供应稳定性。本次战略资源的列入核心在于强化其供应稳定性。
2）中期而言战略资源或将价值重估
美国在二战、冷战及近年关键矿产环节，都曾做出过战略资源的储备、单边管制、国内保供甚至全球供应链重构，如橡胶、锰、铬、铀、原油、铜等。由于磷元素在农业、军工及工业中的需求属性，二战及冷战期间美国均曾将其列为战略资源。
2月20日磷酸二铵-玉米主产区价格687.5美元/吨，自2023年中旬底部起上涨30%以上，处于历史中高水平，但由于上游磷矿石及硫磺高位，肥料生产利润微薄。2月20日国内草甘膦价格2.3万元/吨，处于历史低位区间2年以上，且生产利润较低。若后续全球各国逐步开启磷资源及草甘膦的囤积需求，或将持续推升国际磷肥景气（国内磷肥保供），同时扭转国内草甘膦市场景气。
3）需求推动带动磷资源重估及草甘膦景气回暖
国内磷矿石价格自21年以来持续处于高位，受益于化肥及磷酸铁锂需求增加，具备产能增长能力的企业具备优势，随着储能需求增长，磷酸盐或将景气修复。草甘膦作为全球第一大农药，与整体农药行业周期一致均处于周期底部，行业盈利底部徘徊超过2年，伴随供给端“反内卷”叠加需求端产业链补库及有概率的战略储备，景气有望逐步回暖。
核心公司包括：云天化、川恒股份、中海石油化学等。
【长江机械】北美地面光伏和太空光伏近期有哪些变化?
近期北美地面光伏订单落地在即。目前情况看，硅片和组件工艺选择比较清晰，电池片预计LP方案概率更大。
量级上：地面光伏电池片LP方向10GW总包接近落地，预计整体需求是50GW，预计会按照一家企业牵头总包，多家企业分坏节参与。不少企业都已经接到50GW的询价并报价。硅片和组件格局较为清晰。
设备厂商主要是头部企业为主，交期、交付经验、产品水平等T非常看重。
继续坚定看好太空光伏赛道，首先是50GW地面招标超市场预期，打开对海外扩产趋势的认知。其次，头部企业已经获得太空光伏订单，S紧随T的进度，此前S也有在国内审厂。近期更多光伏设备企业开始访问北美，且已经开始针对地面光伏进行报价和商务谈单，类似于机器人审厂+访问北美行情，光伏设备企业后续预计也将有更多消息催化。
继续明确地面光伏和太空光伏头部企业的确定：扩产能力+项目交付经验+T认可
1)找确定性，国内光伏设备多年竞争格局稳定，每个环节的头部企业确定性可能更好。迈为股份(HJT整线)、帝尔激光(光伏激光设备)、奥特维(串焊机)、晶盛机电(拉晶)、捷佳伟创(TOPCon整线)、拉普拉斯(TOPCon整线)、连城数控(拉晶)、高测股份(切片)、京山轻机(组件自动化设备)、宇晶股份(切片)
2)激光的边际变化会很大，降本提效核心环节，解决太空和地面光伏核心痛点，单站增益工艺参与整线商业模式合理。帝尔激光(光伏激光设备绝对龙头)
总结：北美光伏市场正面临“地面”与“太空”双重机遇。地面光伏在政策驱动下进入大规模本土化建设阶段，而太空光伏则因AI算力需求的爆发，从概念走向产业化落地，两者共同构成了北美光伏产业未来发展的双引擎。
【华创交运】海通发展继续上涨3%+，看好干散市场上行潜力
26年1月散货运费淡季不淡：BDI均值1759点，同比+89%；BCI、BPI、BSI均值同比+121%、64%、35%；主要由于西非铝土矿持续放量、巴西矿石出口顺畅以及船舶供给偏紧等因素。 近期市场对散运公司关注度明显抬升，前天海航科技涨停，今天盘中太平洋航运上涨7%+。
我们在航运行业2026年投资策略中，明确看好干散市场的上行潜力： #供给增速有限 散货船在手订单占比仅12.5%，为航运三大子行业中最低；26-27年Capesize运力增速分别为2.2%、3%。环保政策趋严背景下，散货船航速持续下行，以及特检船舶数量增多影响有效运力。 #西芒杜构成核心催化 西芒杜铁矿是中国企业深度参与的超级铁矿项目，有望打破澳巴主导铁矿石供给的现有格局。25年底西芒杜铁矿项目正式投产，其至中国运距是澳大利亚的三倍，预计2029-30年完全达产后对全球铁矿石吨海里需求预计拉动约6.8%。
#继续推荐海通发展、国航远洋、招商轮船、太平洋航运。
我们持续深度研究与跟踪干散航运市场：
26年1月底我们发布太平洋航运深度报告，此前深度覆盖海通发展、招商轮船
【开源电子】先进逻辑扩产再加速，设备大周期共振
#事件 核心观点：
路透社，中国计划大幅扩产先进逻辑产能，目标未来1-2年从2万片提升至10万片，2030年冲刺50万片，印证我们之前的观点：先进逻辑扩产将会大超预期。
此外，我们近期了解存储厂同样有所动作，当前是#先进逻辑+成熟逻辑+存储三重beta带动设备大周期共振。
#节后产业链反馈两存下单节奏加快
我们认为随着CC三厂与CX上海下半年封顶，设备提前下单与搬入是确定性动作。叠加逻辑厂在经历去年海外设备提前囤货后，今年增量明显向国产设备倾斜。今年的半导体设备将会是持续性的产业大Beta。
#近期设备产业端信心也边际加强
根据我们近期对产业链的深度调研，无论是先进逻辑制程还是存储芯片扩产，产业端均在稳步推进。部分前期态度审慎的设备供应商，目前对后续订单和扩产的预期边际更为乐观。产业数据的持续向好，为设备与代工板块夯实了价值底部。
#投资建议：我们继续坚定看好继续看好28/20nm节点逻辑、先进逻辑与存储扩产带来的Beta机会、建议关注：
-Fab：中芯国际、华虹半导体、燕东微、晶合集成
-先进逻辑设备：精测电子、北方华创、京仪装备、富创精密、长川科技、华峰测控
-存储设备：中微公司、拓荆科技、微导纳米、中科飞测、芯源微、精智达
【个股花絮及热点催化】（注意风险，谨慎参考）资料来源：网络整理
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1、要闻简讯
2、盘前个股人气热度
3、三大报要点
4、公司公告
5、股指、期货、汇率
6、涨停复盘
7、龙虎榜
8、问财选股
9、北向资金
10、今日新股
11、投资日历
12、调研、点评及传闻
一、盘前资讯
1、要闻简讯
一、外交部回应英国政府扩大对俄制裁名单中包含中国实体（中新网）
2月25日，外交部发言人就英国政府扩大了对俄制裁名单，新增约250名个人和实体，其中包括来自中国的实体答记者问：中方一贯反对没有国际法依据、未经联合国安理会授权的单边制裁，对英方有关做法强烈不满。
二、教育部：将严查挤占体育课、课间不准学生出教室等行为（央视）
2月25日，教育部在京召开深入落实“健康第一”工作部署会。教育部负责人介绍，近年来，教育部在体育锻炼、美育浸润、心理健康、近视防控、校园食品安全等领域持续发力，促进学生全面发展。2026年教育部将深入实施学生体质强健计划，提升学生体质健康水平，严防“阴阳课表”，严查挤占体育课等行为。
三、上海市发布楼市“沪七条”，进一步调减住房限购政策（同花顺）
2月25日，上海市住建委等5部门联合发布《关于进一步优化调整本市房地产（881153）政策的通知》，《通知》明确，进一步调减住房限购政策。非沪籍居民家庭或成年单身人士，自购房之日前在上海市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的，在外环外购买住房不限套数，在外环内限购1套住房；连续缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的，在外环内限购2套住房。持《上海市居住证》满5年及以上的，在全市范围内限购1套住房。
四、福建：印发2026年汽车以旧换新实施细则 补贴金额最高1.5万元（一财）
2月25日，福建省商务厅等9部门印发《福建省2026年汽车以旧换新实施细则》。实施细则中提到，对换购符合条件新能源乘用车的，按新车销售价格的8%给予补贴，补贴金额最高1.5万元；对换购符合条件燃油乘用车的，按新车销售价格的6%给予补贴，补贴金额最高1.3万元。
五、河南：发布2026年汽车以旧换新补贴细则 最高补贴2万元（界面）
2月25日，河南省印发《河南省2026年汽车以旧换新补贴实施细则》。明确包含汽车报废更新和汽车置换更新两种方式的补贴政策。对报废符合条件旧车，并购买符合条件新能源乘用车新车的，按新车销售价格的12%给予补贴，补贴金额最高2万元。对报废符合条件燃油乘用车，并购买符合条件燃油乘用车新车的，按新车销售价格的10%给予补贴，补贴金额最高1.5万元。换购新能源乘用车，按新车销售价格的8%给予补贴，补贴金额最高1.5万元；换购燃油乘用车，按新车销售价格的6%给予补贴，补贴金额最高1.3万元。
六、广州：深化“人工智能+” 开展算力规模跃升行动（财联社）
2月25日，广州市委书记冯忠华在广州市高质量发展大会上表示，大力发展智能制造、绿色制造、服务型制造，支持广汽与华为深度合作打造“启境”等新品牌，小鹏汇天量产“陆地航母”等新产品，全域开放无人驾驶场景，带动汽车产业“智电转型”“弯道超车”。加快新型显示、集成电路等产业向“硬件+生态”升级，促进医药制造与医疗健康融通发展。深化“人工智能+”，开展算力规模跃升行动，依托人工智能技术底座提升产业协同融合发展水平，以AI赋能新制造、催生新服务。
七、广州：将出台量子科技等赛道支持政策（科创日报）
2月25日，广州市科技局局长谢明在广州市高质量发展大会上表示，广州将出台量子科技等赛道支持政策，布局建设脑机接口、高端科学仪器等领域类国家技术创新中心，推动100个未来产业场景落地，争创国家未来产业先导区。广州将强化企业创新主体地位，实施科技领军企业倍增计划，出台支持科创型企业全生命周期发展政策，全力以赴打造“中小企业创新发展之都”。
八、攻克6000点大关！韩国股市“牛冠全球” 市值超越法国股市（财联社）
2月25日，行情数据显示，韩国综合股价指数日内涨逾2%，盘中一度触及6144.71点的历史新高。随着基准指数KOSPI2026年累计上涨近45%，成为全球表现最佳的主要市场。根据业内汇总的数据显示，韩国股市的市值当前已达到逾3.76万亿美元。目前，韩国股市市值已超越法国股市，升至全球第九。
九、英伟达大秀下一代AI系统Vera Rubin内部细节 每瓦性能提高10倍（财联社）
2月25日，英伟达AI基础设施负责人Dion Harris在加州总部向媒体展示了下一代Vera Rubin算力系统的内部构成与供应链细节。该机架集成72颗Rubin图形处理单元（GPU）和36颗Vera中央处理器（CPU），整套系统共含130万个组件，由来自中国、越南、泰国等20多个国家和地区的80多家供应商提供。英伟达透露，新系统的功耗约为前代的两倍，但由于每瓦性能较Blackwell的提升达到10倍，整体算力的能效比将实现跃升。由于功耗上升，Vera Rubin也是英伟达首个100%液冷散热的系统。
Harris也展示了数据传输速度翻倍至每秒260TB的NVLink芯片和机架主干。在单个机架中，就需要5000根铜缆将整套设备连接在一起，总长度约为两英里。
十、其他（央视、证券时报、财联社、东财、新浪财经、金融界等）
1、中德联合声明：强调经贸双边合作，维护多边合作，相互开放市场，开展气候和绿色转型对话，妥善解决泛安全、高技术出口管理等关切，鼓励人文交流等
2、教育部：全国所有省份已经部署推开中小学生每天体育2小时、课间15分钟
3、内蒙古：进一步加快电网项目建设 推动建立全区新型电力系统
4、阿里发布三款中型千问3.5新模型 每百万Token低至0.2元
5、消息称 AI 独角兽阶跃星辰将赴港 IPO，最快年内上市
6、染料：行业再迎暴涨！浙江龙盛单日提价4000元/吨
7、荣耀：将在MWC 2026推出人形机器人、机器人手机等新品
8、韩国批准商业法案修订案，要求企业注销库存股（回购但未注销的股票），旨在提升股票估值
8、摩根大通：预计2026年底黄金价格将达到6300美元/盎司
9、津巴布韦暂停锂精矿和原矿出口，美股锂矿概念盘前异动
2、盘前个股人气热度
选取同花顺、东财、淘股吧人气前五的票，截止时间为发文前。
：云南锗业、芯原股份、豫能控股、浪潮信息、深城交
同 花 顺：包钢股份、航天发展、汉缆股份、利欧股份、华胜天成
东方财富：包钢股份、云天化、航天发展、长春高新、北方稀土
淘 股 吧：澄星股份、豫能控股、汉缆股份、华工科技、云天化
3、三大报要点（含其他财经媒体要点）
1、2026年春节AI眼镜销量爆发 行业有望加快发展
相关概念股：领益智造、芯原股份等
2、AI需求持续快速增长 电子布价格有望继续上涨
相关概念股：金安国纪、平安电工等
3、又一家功率半导体厂商涨价 行业进入上升周期
相关概念股：新洁能、斯达半导等
4、供应紧张烟酰胺价格持续大涨 这两家公司产能居前列
相关概念股：兄弟科技、金达威等
5、存算一体铁电晶体管 助力高算力低能耗AI芯片研发
相关概念股：国林科技、亿道信息等
6、新方法可“改造升级”T细胞显著提升清除癌细胞能力
相关概念股：翰宇药业、新开源等
7、津巴布韦暂停锂精矿出口，供给缺口放大锂价弹性增强
相关概念股：西藏城投、西藏珠峰等
8、2026年或为固态电池迈向规模化落地的关键转折点
相关概念股：利元亨、光华科技、中伟新材等
9、春节机器人租赁订单环比增近70%，人形机器人需求有望加速释放
相关概念股：凯龙高科、宏微科技等
10、3月1日起，日本覆铜板巨头大幅提价30%
相关概念股：南亚新材、嘉元科技等
11、政策+技术+成本三重驱动，Robotaxi千亿蓝海即将开启
相关概念股：立昂微、德迈仕、恒帅股份等
12、AI浪潮拉动需求增长，散热相关厂商全年营收均创历史新高
相关概念股：科创新源、强瑞技术、同飞股份等
13、马斯克计划从月球电磁弹射AI卫星
相关概念股：联创光电、王子新材等
4、公司公告
1）重大事项
易点天下：拟发行H股并在港交所上市
爱博医疗：拟6.83亿元现金收购德美医疗（医用耗材）68.31%股权
智洋创新：拟3亿元现金投资深圳灵明光子，持股约9%-10%
仟源医药：以7736万元竞得仟源海力生20%股权
裕同科技：拟654.37万欧元收购Gelbert公司（印刷包装）60%股权
伯 特 利：拟收购豫北转向（汽车转向系统）控股权（50.97%）
山东海化：拟48.37亿元实施纯碱装置提质增效节能环保改造工程
大 东 方：拟5000万元认购私募基金份额，主投信息通讯产业
迈为股份：拟5000万元参投温州朝全创投基金，主投先进装备制造
领益智造：拟2000万元参设朝全基金，持股21.98%，主投先进装备终端制造企业
崧盛股份：拟1530万元参设合资公司，持股51%，主营服务器电源、AI电源等数字能源产品
*ST松发：与欧洲知名传动签订3-4亿美元超大型原油运输船建造合同
华电科工：中标8.27亿元内蒙华电煤电项目钢结构间冷塔EPC工程项目
北京科锐：中标5.88亿元南方电网招标项目
智光电气：中标1.82亿元南方电网招标项目
北新路桥：联合中标751亿元沪昆高速公路桐乡高桥段改建工程
*ST 宇顺：盛合晶微首发获通过，公司间接持股0.2058%
龙佰集团：事故整改完成，龙佰襄阳硫酸生产线已部分复产
赛 福 天：设备临检结束，将稳步恢复光伏电池片产品正常供应
渤海化学：部分募投项目投产，将从丙烯单一产品转型为高分子新材料多产品领域
华锐精密：自2月26日起再次对数控刀具全系列产品销售价格上调
星湖科技：即日起，对赖氨酸、苏氨酸及部分小品种氨基酸产品价格上调50元—300元/吨
百邦科技：续签苹果独立维修提供商协议，合同期限延长至2030年6月30日
三生国健：重组抗IL-4Rα人源化单克隆抗体注射液新药上市申请获受理
康缘药业：黑黄赤珠颗粒临床试验获批
康弘药业：KHN707片用于失眠症临床试验获批
复星医药：芦沃美替尼片（晚期肺癌）临床试验获批
华兰生物：参股公司帕博利珠单抗注射液临床试验获批
科兴制药：GB19注射液（红斑狼疮适应症）临床试验获批
汇宇制药：自研依托泊苷注射液、氟尿嘧啶注射液获美国FDA批准
金城医药：洛尔氨氯地平片等两款产品获药品注册证书
昂 利 康：多潘立酮片通过仿制药一致性评价
ST新华锦：公司及实控人因涉嫌信披违法违规被证监会立案调查
2）增持、回购
温氏股份：拟不超24元/股回购8亿元-12亿元
金开新能：拟不超7.5元/股回购5亿元-6亿元（注销）
国泰环保：拟不超58.03元/股回购5000万元-1亿元
赛诺医疗：拟不超35.1元/股回购1500万元至3000万元
3）减持
奥 特 维：实控人等多股东拟合计减持不超3.16%
拓日新能：控股股东拟减持不超3%
招标股份：龙海投资拟减持不超3%
百胜智能：股东龚卫宁拟减持不超3%
桃李面包：控股股东及其一致人拟合计减持不超3%
四川黄金：北京金阳拟减持不超2.12%
中微半导：股东周彦拟询价转让2%
天山铝业：实控人拟合计减持不超2%
格力电器：第一大股东珠海明骏拟减持不超2%
隆华新材：新余隆振拟减持不超1.63%
福达股份：拟竞价减持不超1%已回购股份
中金辐照：股东鑫卫、鑫刚拟合计减持不超1%
4）业绩、分红
海光信息：预计一季度净利润6.2亿元-7.2亿元，预增22.56%-42.32%
5）停复牌
惠 而 浦：拟3000万美元认购惠而浦集团股票，临停复牌
智洋创新：终止筹划重大资产重组（收购深圳灵明光子科技），临停复牌
法兰泰克：控股股东筹划公司股份转让事宜，停牌预计不超2个交易日
汇隆新材：控股股东筹划公司控制权变更事项，停牌预计不超2个交易日
ST新华锦：未在规定期限内完成整改，今起停牌预计不超2个月
6）个股异动
田中精机：累涨201.42%，主营业务和基本面未发生重大变化
汉缆股份：4连板，2025年净利润5.92亿元 同比下降9.59%
江钨装备：5天4板，公司正筹划向特定对象发行A股股票事项
时空科技：2连板，公司股价存在市场情绪过热、非理性炒作风险
通源石油：连涨超30%，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化
川 金 诺：连涨超30%，美国可能将磷元素和草甘膦列入国家安全优先事项对公司经营实际影响尚不明确
诺德股份：连涨超20%，公司股价可能存在短期上涨过快出现的下跌风险
嘉美包装：连跌超20%，魔法原子现有资本化路径与上市公司无关
国安股份（6天3板）、明阳电路（连涨超30%）、京能置业（连涨超20%）、建设机械（连涨超20%）、横店影视（5天4跌停）、博纳影业（4天3跌停）、德才股份（3天2跌停）、掌阅科技（跌停2连板）、德才股份（连跌超20%）：公司生产经营正常 不存在应披露而未披露的重大信息
7）互动平台、机构调研、业绩交流
斯 迪 克：公司MLCC离型膜产品已实现国内客户全覆盖 海外头部客户目前处于验证阶段
东方电热：预镀镍材料每月供货量较2025年有增长
长光华芯：通过全资子公司出资成立苏州星钥光子科技有限公司，已提前布局下一代技术路线
长光华芯：已研制出的双结单管芯片室温连续功率超过132W
长光华芯：激光能量传输芯片及激光电池相关技术将主要用于特定场景下的无线能量传输探索
长光华芯：100mW CW DFB、70mW CWDM4 DFB芯片已达量产出货水平
长光华芯：星钥光子预计今年年底完成硅光集成通线
北京君正：公司 DRAM 涨价幅度相对较大，Nor Flash也有不同程度的价格调整，计算芯片价格也有所上涨
北京君正：目前暂无研发3D SRAM的计划
用友网络：公司BIP具备五大护城河 AI浪潮下将借行业知识实现赶超
景 嘉 微：小型专用化雷达和芯片是公司未来大力发展的业务方向
凯格精机：已向海外客户交付了800G及1.6T光模块自动化组装产品线
电科蓝天：国网星座卫星研制参与率达82% 千帆星座宇航电源独家配套
顺灏股份：太空数据中心凭借独特优势成为全球算力竞争的新焦点
顺灏股份：增资后公司将持有轨道辰光27.8174%股权
顺灏股份：太空数据中心建设分为三个阶段，2025年至2027年突破能源与散热等关键技术
顺灏股份：参股公司轨道辰光计划2031年至2035年大规模批量生产并组网发射且在轨对接建成大规模太空数据中心
长光华芯：将持续跟踪航空航天与新能源领域技术趋势与市场需求
昊志机电：已与蓝箭航天建立业务合作关系
九鼎新材：公司涉及航天领域的产品份额较小
扬电科技：公司干式变压器产品已经应用于数据中心的基础建设
长光华芯：面向多种技术路线和发展构建了完整的产品矩阵共同来满足日益增长的算力需求
顺网科技：稳步推进算力云边缘机房建设 接入更多高性能显卡算力以满足各应用场景需求
宁波华翔：6自由度灵巧手产品正处于开发和测试的最后阶段
黄河旋风：截至目前8mm金刚石散热片相关产品还没有量产
长光华芯：稳步推进在激光切割、新能源汽车等领域的市场渗透
锐科激光：未在公开披露的信息中提到全资子公司睿芯光纤的独立上市计划
佳电股份：截至目前从未以任何形式对外发布2025年度业绩预测数据
顶点软件：对今年业务拓展及订单转化持积极预期
5、股指、期货、汇率
1）股指、汇率
欧洲指数走势相似度较高，因此只选择了英国的指数。
2）外盘期货
主要以影响力大的商品期货为主。
3）国内期货
国内期货主要以不与国外走势接轨的为主，黄金原油类走势相似度较高的可见外盘期货。
4）知名美股
美股三大指数集体收涨，大型科技股全线上涨，奈飞涨约6%，微软、Meta涨超2%，英伟达、英特尔、特斯拉、亚马逊涨超1%，苹果、谷歌小幅上涨。加密货币概念股普涨，Circle涨超35%，Coinbase涨超13%， BMNR 涨超10%，Strategy涨超8%，Robinhood涨超5%。CME集团收跌3.7%，创去年5月份以来最大单日跌幅。
纳斯达克中国金龙指数收跌0.47%，利弗莫尔中概股龙头指数收跌0.28%。成分股中，万物新生涨超8%，涂鸦智能、富途控股等涨逾5%，向上融科涨超3%，贝壳、亚朵集团等涨超2%；AHG跌10%，玉柴国际跌超9%，新东方、阿特斯太阳能跌超5%，百济神州、 NEGG 跌超4%，联电、汽车之家跌超3%。
昨日复盘
友情提示：本部分所涉及个股题材或逻辑仅为股价上涨之后可能助涨的触发因素，敬请谨慎参考！（注：图片类电脑端双击，手机端单击可放大查看）
1、市场热度（注：图片分别来自金融界、通达信和财联社，数据统计口径略有差异，可忽略）
涨停复盘
个股顺序按照连板和涨停时间来进行排序
涨停指数相关
883900昨日涨停表现：+3.58%
883958昨日连板表现：+4.58%
883979昨日首板表现：+3.46%
连板(仅限主板正股)
3）一字板
4）T字板
个股详情略，主要逻辑可参考上文连板表格！
3、龙虎榜
1）机构净买（注：代码重复系达到了不同类型的上榜条件）
2）机构净卖（注：代码重复系达到了不同类型的上榜条件）
2）其他（资料来源：东财）
4、问财选股（数据来源：同花顺）
1）收盘股价历史新高（共计63只）
北向资金（数据来源：东财）
三、投研广场
1、今日新股
1）今日申购(不含三板、新三板)
2）今日上市(不含三板、新三板)
2、投资日历（网络整理）
3、调研、点评及传闻
友情提示：本栏所涉及个股题材或逻辑仅为股价可能助涨的触发因素，部分涉及未经证实的传闻，请勿据此操作！
这一块主要是比较热门或有看点的内容为主，我会把有出处的都写明出处，没出处的备注未知来源，不过里面的内容还是带有一定的个人筛选的色彩，也会有所遗漏，其中部分内容也有写到上文的板块原因或个股原因，如不感兴趣可以忽略。
【机构调研】（上证报）
〇中钨高新（ 000657 ）东吴证券表示，钨作为不可再生战略金属，中国储量占全球50%，产能占全球80%。公司通过注入柿竹园和远景钨业，掌握了优质矿石产能。钨价持续上涨，公司矿产资源储备丰富，叠加公司在高长径比PCB钻针领域技术优势领先，未来逐步兑现业绩。
〇和林微纳（ 688661 ）华源证券表示，公司以微型精密制造为核心，形成 MEMS 微纳米制造元件，半导体测试探针，微型传动系统三大产品矩阵协同发展格局。其中，半导体测试探针是芯片制造核心耗材，Al计算需求激增与先进封装技术推动FT探针市场快速增长。公司打破国际垄断，截至2025年9月21日，公司是中国境内唯一向海外市场出口半导体最终测试探针的领先企业，亦是中国境内首家实现同轴探针大规模生产的企业，2024年公司海外出口量同比增长超150%，自主可控与全球市场渗透有望持续推升成长弹性。
〇锡业股份( 000960 ) 公司是集锡，铟，锌，铜等有色金属资源探采，选冶，深加工及新材料研发，贸易于一体的全产业链企业，主要产品包括锡锭，阴极铜，锌锭，铟锭，重要参股企业云锡新材料有限公司则布局锡材及锡化工产品。公司铟生产基地都龙矿区拥有丰富的铟资源储量，铟资源储量全球第一，是全国最大的原生铟生产基地。截至2024年12月31日，公司铟金属保有资源储量4821吨，2025年前三季度公司生产产品铟101.62吨。铟产品是公司的主要产品之一，在公司铟产品实现销售的情况下，铟市场价格上涨预计将会对业绩产生正面的影响。
〇中瑞股份( 301587 ) 公司是国内领先的圆柱锂电池精密安全结构件研发，制造及销售商，核心产品涵盖锂电池组合盖帽，大圆柱结构件等。当前公司围绕大直径圆柱电池的结构特征与性能需求，布局了包括46#铆接型结构件，轻量化46#防爆结构件等多个研发项目；客户合作层面，公司与多家客户在46#结构件领域达成合作意向，部分产品已实现批量供应。
【个股参考】（时报财富）
华锐精密：自2月26日起再次对数控刀具全系列产品销售价格上调
据华锐精密（ 688059 ）官微消息，公司2月25日发布数控刀具产品调价通知函称，近期以来，硬质合金原材料价格持续大幅上涨且供应紧张，导致公司生产成本显著攀升，现有销售价格已无法承受原材料的涨价幅度。为保障产品质量稳定与供应体系可持续运转，结合行业市场以及公司自身实际情况，经公司审慎研究决定，自2026年2月26日起再次对数控刀具全系列产品销售价格上调。
电科蓝天：公司是国内宇航电源领域的核心供应商
电科蓝天（ 688818 ）在互动平台表示，宇航电源系统（含空间太阳电池阵、空间锂离子电池组及电源控制设备）是卫星的核心组成部分之一，为卫星在轨运行提供能源保障。公司是国内宇航电源领域的核心供应商，在载人航天、探月工程、卫星互联网等国家重大工程中承担重要任务。公司宇航电源产品主要包括空间太阳电池阵、空间锂离子电池组及电源控制设备等，已广泛应用于卫星、飞船、空间站、深空探测器等各类航天器。在国网星座（含星网一代、新星、星云）已发布卫星研制计划中，公司参与研制比例达82%；在千帆星座方面，公司已实现宇航电源系统独家配套。
【舆情热点】（网络整理）
行情回顾：指数全线收涨，创业板领涨1.41%，两市上涨3748家，下跌1609家，涨停104家，跌停4家（骤减17家），连板18只（大幅增加11只），新高个股63家（持平），板块方面，化工涨停18家（磷化工占据主导地位），矿产资源16家，芯片半导体10家，AI硬件4家，地产4家，机器人3家，算力、玻纤、商业航天、油气、电力钢铁各2家，资金方面，机构和北向继续大买，卖盘极少（主要集中在部分个股），柚子活跃度继续增加（量化继续主导）..综上，指数及个股继续积极向好，其中深成指据新高仅一步之遥，个股普涨，大资金参与积极，隔夜美指齐涨，周边日韩大涨，特别是韩国，涨势强劲且国家依然出台政策维护股市，权衡多因素，适合维持多做思维！
晚间信息关注度：1、涨价逻辑，资源类，锂矿（津巴布韦暂停出口锂精矿和原矿，美股锂矿股盘前走强）、磷化工（美列为国家战略资产）关注度较高，其次是化工、稀土（出口管控预期）、其他小金属 2、芯片半导体，主逻辑依然是涨价，功率半导体器件、玻纤（Q布）等 3、AI应用（大模型），①消息称 AI 独角兽阶跃星辰将赴港 IPO，最快年内上市；②阿里发布三款中型千问3.5新模型 每百万Token低至0.2元；4、地产，①上海市发布楼市“沪七条”，进一步调减住房限购政策②“史诗级土拍”落槌，近9小时激战、243轮激烈竞价、总价236亿广州地王再现，另外商业航天、机器人、量子科技、军工也有部分关注度，其他建议参阅要闻简讯和财联社热点
【山西证券】鼎通科技简评
①、公司26年112G产品月出货有望突破200万、224G月出货有望达40-50万;可转债募投后将新增年产1200万CAGE和20000万件CAGE精密结构件产能;此外，随着GB200/300 NVL72、亚马逊Trainium2、AMD Helios机柜、华为CM384等超节点服务器快速上量，下游组件厂商安费诺、泰科、molex、立讯、华丰等或产生大量连接器结构件外溢需求，公司背板连接器收入目前占通讯产品30%左右，预计未来与CAGE产品保持同比例增长趋势。
②、公司开发的光模块液冷套件目前年产量可达20-30万套，可同时用于交换机以及服务器光模块CAGE应用;目前液冷产品散热性能已得到客户认证，产线已经备好，正等待客户批量通知;可转债募投后或新增年产780万OSFP224GCAGE和873.6万液冷CAGE生产能力，随着光模块迈入1.6T、3.2T时代，光模块液冷渗透率有望快速提升，业内如英伟达、思科推出的1.6T端口交换机均加速向全液冷架构渗透。
③、公司正在推进BMSGen6电池项目发展，作为汽车业务新增长点，2025年已成功试产，通过客户认证，正在布置自动产线;公司可转债募投后将新增年产37.44万件BMS结构件铝排产品产能，达产后有望新增收入4.68亿元;预计25-27年归母净利润2.4/5.9/8.5亿元，同比增长120.7%/143.8%/43.0%。
【中邮证券】神工股份简评
①、公司大直径硅材料产品及其制成品硅零部件，是高端存储芯片制造所需等离子刻蚀环节中的核心耗材，开工率越高、刻蚀强度和次数越多，消耗量越大;从2025年第三季度开始，公司已根据下游需求持续扩产，目前的大直径硅材料产能足以应对潜在市场需求，开工率提升空间较大。
②、2025年12月以来，公司已经收到海外市场新增订单，将密切跟踪海外市场发展态势，及时调整产能配置;另外，公司的硅零部件已进入长江存储、存储等中国主流存储芯片制造厂及北方华创、中微公司等等离子刻蚀设备制造厂的供应链，以高端品类为主，发挥了独特的国产化作用。
③、2025年12月，公司与国泰君安创新投资、江城产业投资基金、湖北国芯产业投资管理共同发起设立的产业投资基金已设立并首期缴款完成;该基金将结合公司的产业优势，重点关注围绕晶圆制造需要的关键设备、零部件、材料等方向进行布局。
【西南证券】博汇纸业简评
①、公司背靠全球浆纸龙头金光集团，为其唯一A股上市平台;大股东金光纸业解决司业竞争承诺期限预计于2026年9月到期，若金光纸业的白卡纸产能顺利注入，公司的白卡产能有望达到约600万吨，龙头优势进一步巩固。
②、2025年下半年行业自律反内卷下，龙头纸企多轮提价;截至2026年1月30日白卡纸价格达4360元/吨，较25年10月上涨250元/吨;未来新增产能较多集中于大厂，26-29年白卡纸产能预计还有537万吨待投放(投放时间可能延后)，其中博汇180万吨，金光192万吨;由于白卡纸格局集中且头部企业具备浆纸一体化等成本优势需求修复以及白卡提价对头部企业的业绩弹性较大。
③、自2020年完成收购整合以来，金光赋能下，逐步推动公司降本增效与产品结构升级，后续随着同业竞争解决带来的产能整合、印尼低成本浆线供应落地，以及高附加值产品占比提升，博汇纸业吨毛利与吨净利有望持续修复，盈利弹性将进一步释放，预计2025-2027年净利润分别为1.86、4.08、5.51亿元。
【华源证券】三友化工：估值低位，涨价可期
投资要点：
粘胶短纤有望持续复苏。粘胶短纤行业连续多年无新增产能，据百川盈孚数据，目前行业有效产能490万吨，25年开工率87%，位于历史高位。供给高度集中，赛得利、三友化工等CR4产能占比达76%。供需改善，粘胶短纤盈利复苏，公司25年H1粘胶短纤净利润1.1亿,同比增长约6倍。26/27年度新疆棉花目标种植面积3600万亩，较去年实际规模大幅缩减500-700万亩。受此影响，棉花期货现货近期涨幅明显，目前（2月14日，下同）328级棉涨至1.61万元/吨，较粘胶短纤高3400元/吨左右。棉粘价差高或将带动粘胶价格和需求上升。公司粘胶短纤收入占比5成左右，产能80万吨，价格每上涨1000元/吨，公司年化业绩有望增厚约6亿元。
反内卷，有机硅价格大涨。有机硅下游应用集中在地产、电子、汽车及光伏等领域，22-25年年均需求增速14%。中国DMC供给集中，据百川盈孚，CR4产能占比45%。行业自22年开始亏损，2025年价格降至历史低位。反内卷政策下，去年11月行业龙头纷纷减产，DMC价格上涨3000元/吨至1.4万元/吨。据百川盈孚测算，DMC扭亏为盈，目前行业毛利润为2000元/吨。公司现有产能20万吨，价格每涨1000元/吨，年化业绩有望增厚约1.5亿元。
纯碱氯碱盈利或已见底。市场担心天然碱冲击，但天然碱规划产能无法满足当前需求，纯碱底部价格或将由合成法产能决定，而公司在其中具有明显成本优势。目前纯碱价格跌至1124元/吨，天然碱龙头考虑运费后盈利有限，我们认为价格或已见底。氯碱作为高耗能行业，盈利较差未来产能增速低。政府加强碳排放和能耗考核，若落后产能出清及地产需求复苏，行业盈利亦有望好转。
投资建议：公司是国内粘胶、纯碱、有机硅和氯碱龙头，一体化优势明显，粘胶短纤和有机硅涨价弹性较大，PB估值低位安全边际高，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.91/8.52/12.18亿元，同比增速分别为-82%/836%/43%，当前股价对应的PE分别为188.5/20.1/14.1倍。首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示：原料及产品价格大幅波动；安全生产风险；新项目投产不及预期
【国泰海通】聚杰微纤（首次覆盖）：国内超细纤维龙头，技术突破开启转型新程
投资要点
公司深耕超细纤维面料行业20余年，拥有丰富的超细纤维加工、应用经验。凭借近年来在超纤含浸面料、超纤无尘洁净制品等领域的技术突破，有望打开高端工业用途新局面，收入结构从传统纺织向工业用新材料转型有望带动利润快速增长。此外前瞻布局固态电池骨架支撑膜、人工肌肉纤维等前沿科技领域，相关产品已陆续落地。
2、超纤主业转型高端工业用途带来价值拐点。2021年公司突破含浸面料工艺，生产的环保含浸超纤皮作为仿皮面料的高端选项，成功打开消费电子、汽车等高端工业用途：1）消费电子主要用于包覆材料，目前已切入苹果产业链，苹果外壳市场稳健增长，折叠屏手机/VR新品贡献额外需求增量；2）汽车主要用于中高端车型内饰，公司已通过上汽、一汽供应商严格认证，并引入上汽金控战略投资，参考日本竞品经验，未来高端车型内饰业务有望快速放量。3）此外公司拥有国内少有的Class 1级别洁净室，所生产的超纤无尘洁净布达到国际先进水平、国内少有竞争对手，广泛用于高端晶圆厂、PCB、CCL等下游行业，未来有望凭借技术优势与国产替代取得高速成长。
3、深度布局前沿科技，传统主业发挥现金牛功能。公司凭借在超纤领域的深厚积累，布局前沿科技挖掘未来机会：1）固态电池骨架膜解决固态电池材料高脆易碎痛点，切入百亿规模市场，目前已有产品小批量供货下游；2）人工肌肉纤维深度布局具身智能下一站，联合中科院纳米所开发，将用于仿生肌肉与机器人面部。传统纺织主业面向迪卡侬供应超纤制品，我们预计未来自然收缩，转向贡献稳定现金流。公司分红比率有望维持70%左右、持续回馈投资者。
投资建议：我们看好公司工业用新材料营收占比逐年提升，超越传统纺织业务从而带来“剪刀差”拐点，带动整体毛利率持续提升。考虑到公司新业务带来高成长性，采用PEG估值法，考虑可比公司平均水平，给予聚杰微纤PEG 4.2X，对应目标价62.85元/股，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：原材料成本暴涨，下游需求不及预期，竞争格局恶化。
【招商电子】大族激光：苹果创新加速+算力PCB扩产，激光龙头迎接新一轮高成长
主要观点
1、公司是亚洲最大、全球知名激光设备厂商，多元布局消费电子、PCB、泛半导体和新能源专用设备和通用行业设备，具有全球化的产能布局。公司经历04-08、09-11、12-15、16-18、20-21五轮向上周期。22年后由于消费电子、PCB和新能源下游需求疲软，22-23年业绩承压，24年业绩开始企稳，25Q1-3业绩在PCB业务高增及消费电子等其他业务改善下，实现收入127亿同比增长26%，归母净利8.6亿，剔除前年同期处置大族思特股权8.9亿非经常性损益后，同比增长59%。
2、AI端侧：苹果AI硬件创新加速带动设备投资，大族3D打印核心卡位打开成长空间。公司是苹果链激光设备第一大供应商，历史业绩与苹果硬件创新周期相关性高，苹果26-27年AI硬件加速创新且软件补强，有望大幅提升激光设备需求，包括AIPhone/折叠机/20周年版等潜在新项目带来的金属材质及工艺变化/3D玻璃/VC散热/光学/钢壳电池等部件创新及渗透和可穿戴、IOT新品创新。我们判断大族A客户业务将重回高增长轨道。尤其3D打印凭借在复杂设计、轻薄化和ESG方面的优势，经历数个小项目初步验证后，有望成为A客户后续新品金属件的重要路线。
3、AI算力：下游算力PCB加速扩产及技术升级，PCB业务进入新一轮高端化升级周期。算力PCB加速扩产对设备需求拉动明显，Prismark预计29年PCB设备市场增至108亿美元，24-29年CAGR为8.7%，较20-23年明显增长，其中钻孔为占比最高环节。PCB业务主体大族数控是国内PCB设备龙头，下游算力PCB扩产推动25年数控归母净利中值预计8.35亿，同比大幅增长177%，我们判断26-27年PCB业务将保持高速发展趋势，主要系机械钻孔设备需求旺盛，产品结构优化明显；超快激光设备适用算力PCB领域SLP、CoWoP等新技术和M9等新材料升级趋势，在良效率、综合成本等方面更优，实现0-1突破打开公司高端产品成长空间，利润贡献弹性可观；伴随PCB技术升级及生产工序变化，大族凭借钻孔设备优势驱动其他品类扩张。
4、新能源、半导体业务总体平稳向好，通用设备收入及盈利持续改善。在全球新能源产业“技术迭代+出海扩张”双周期驱动下，客户计划新一轮扩产，带动设备需求同步上涨，公司绑定宁德等头部客户国内扩产项目同时，积极拓展海外业务，带动新能源业务持续修复。泛半导体方面，半导体设备行业处于新一轮向上周期，公司持续推进新品研发验证，未来有望稳中向好。工业激光加工设备随着下游应用领域拓展及需求改善，公司通用设备发展趋势向好，预计未来收入及盈利持续改善。此外商业航天等新兴领域有望拓展激光设备应用领域，大族的激光焊接技术领先。
投资建议：我们判断未来消费电子业务将受益苹果AI端侧加速创新周期和3D打印核心卡位，PCB业务处于新一轮高端化升级周期，公司正迎新一轮向上周期。我们预测公司25-27年营收为183.6/238.8/305.2亿，归母净利为11.80/23.24/33.03亿，对应PE为55.3/28.1/19.8倍。尤其是随着3D打印和超快激光等新品技术路径的确认和放量，公司业绩具有超预期兑现潜力，且参考可比公司估值，估值向上弹性大，我们维持“强烈推荐”投资评级。
风险提示：AI发展不及预期、下游景气度低于预期、大客户创新低于预期、技术研发低于预期等
【华泰化工】美将磷系农资列入战略资源影响深远
事件：2026年2月18日，特朗普政府援引《国防生产法》发布行政令，正式将磷元素与草甘膦除草剂列为美国战略资源
磷资源与草甘膦的大国资源禀赋迥异
据USGS，2025年全球磷矿石产量主要集中于中国/摩洛哥/美国/俄罗斯/中东，占比分别为44%/14%/8%/6%/13%，摩洛哥作为全球最大磷矿储量国开发缓慢。美国磷矿石主要由美盛供应，但仍需依靠摩洛哥及秘鲁进口，欧洲则依赖中东、摩洛哥及俄罗斯资源，中国自给率高，但出口有所控制。
尽管近年来磷酸铁锂需求快速增长，磷肥仍是全球磷资源主要下游。相比之下全球草甘膦有效产能主要集中于中美两国，据百川盈孚，中国草甘膦产能25年为81万吨，占全球69%，由于成本因素，欧洲、美国仍需进口大量中国产草甘膦。由于美国草甘膦一体化生产主要于拜耳工厂，2018年以来由于面临持续增加的致癌诉讼，正在削弱其供应稳定性。本次战略资源的列入核心在于强化其供应稳定性。
2）中期而言战略资源或将价值重估
美国在二战、冷战及近年关键矿产环节，都曾做出过战略资源的储备、单边管制、国内保供甚至全球供应链重构，如橡胶、锰、铬、铀、原油、铜等。由于磷元素在农业、军工及工业中的需求属性，二战及冷战期间美国均曾将其列为战略资源。
2月20日磷酸二铵-玉米主产区价格687.5美元/吨，自2023年中旬底部起上涨30%以上，处于历史中高水平，但由于上游磷矿石及硫磺高位，肥料生产利润微薄。2月20日国内草甘膦价格2.3万元/吨，处于历史低位区间2年以上，且生产利润较低。若后续全球各国逐步开启磷资源及草甘膦的囤积需求，或将持续推升国际磷肥景气（国内磷肥保供），同时扭转国内草甘膦市场景气。
3）需求推动带动磷资源重估及草甘膦景气回暖
国内磷矿石价格自21年以来持续处于高位，受益于化肥及磷酸铁锂需求增加，具备产能增长能力的企业具备优势，随着储能需求增长，磷酸盐或将景气修复。草甘膦作为全球第一大农药，与整体农药行业周期一致均处于周期底部，行业盈利底部徘徊超过2年，伴随供给端“反内卷”叠加需求端产业链补库及有概率的战略储备，景气有望逐步回暖。
核心公司包括：云天化、川恒股份、中海石油化学等。
【长江机械】北美地面光伏和太空光伏近期有哪些变化?
近期北美地面光伏订单落地在即。目前情况看，硅片和组件工艺选择比较清晰，电池片预计LP方案概率更大。
量级上：地面光伏电池片LP方向10GW总包接近落地，预计整体需求是50GW，预计会按照一家企业牵头总包，多家企业分坏节参与。不少企业都已经接到50GW的询价并报价。硅片和组件格局较为清晰。
设备厂商主要是头部企业为主，交期、交付经验、产品水平等T非常看重。
继续坚定看好太空光伏赛道，首先是50GW地面招标超市场预期，打开对海外扩产趋势的认知。其次，头部企业已经获得太空光伏订单，S紧随T的进度，此前S也有在国内审厂。近期更多光伏设备企业开始访问北美，且已经开始针对地面光伏进行报价和商务谈单，类似于机器人审厂+访问北美行情，光伏设备企业后续预计也将有更多消息催化。
继续明确地面光伏和太空光伏头部企业的确定：扩产能力+项目交付经验+T认可
1)找确定性，国内光伏设备多年竞争格局稳定，每个环节的头部企业确定性可能更好。迈为股份(HJT整线)、帝尔激光(光伏激光设备)、奥特维(串焊机)、晶盛机电(拉晶)、捷佳伟创(TOPCon整线)、拉普拉斯(TOPCon整线)、连城数控(拉晶)、高测股份(切片)、京山轻机(组件自动化设备)、宇晶股份(切片)
2)激光的边际变化会很大，降本提效核心环节，解决太空和地面光伏核心痛点，单站增益工艺参与整线商业模式合理。帝尔激光(光伏激光设备绝对龙头)
总结：北美光伏市场正面临“地面”与“太空”双重机遇。地面光伏在政策驱动下进入大规模本土化建设阶段，而太空光伏则因AI算力需求的爆发，从概念走向产业化落地，两者共同构成了北美光伏产业未来发展的双引擎。
【华创交运】海通发展继续上涨3%+，看好干散市场上行潜力
26年1月散货运费淡季不淡：BDI均值1759点，同比+89%；BCI、BPI、BSI均值同比+121%、64%、35%；主要由于西非铝土矿持续放量、巴西矿石出口顺畅以及船舶供给偏紧等因素。 近期市场对散运公司关注度明显抬升，前天海航科技涨停，今天盘中太平洋航运上涨7%+。
我们在航运行业2026年投资策略中，明确看好干散市场的上行潜力： #供给增速有限 散货船在手订单占比仅12.5%，为航运三大子行业中最低；26-27年Capesize运力增速分别为2.2%、3%。环保政策趋严背景下，散货船航速持续下行，以及特检船舶数量增多影响有效运力。 #西芒杜构成核心催化 西芒杜铁矿是中国企业深度参与的超级铁矿项目，有望打破澳巴主导铁矿石供给的现有格局。25年底西芒杜铁矿项目正式投产，其至中国运距是澳大利亚的三倍，预计2029-30年完全达产后对全球铁矿石吨海里需求预计拉动约6.8%。
#继续推荐海通发展、国航远洋、招商轮船、太平洋航运。
我们持续深度研究与跟踪干散航运市场：
26年1月底我们发布太平洋航运深度报告，此前深度覆盖海通发展、招商轮船
【开源电子】先进逻辑扩产再加速，设备大周期共振
#事件 核心观点：
路透社，中国计划大幅扩产先进逻辑产能，目标未来1-2年从2万片提升至10万片，2030年冲刺50万片，印证我们之前的观点：先进逻辑扩产将会大超预期。
此外，我们近期了解存储厂同样有所动作，当前是#先进逻辑+成熟逻辑+存储三重beta带动设备大周期共振。
#节后产业链反馈两存下单节奏加快
我们认为随着CC三厂与CX上海下半年封顶，设备提前下单与搬入是确定性动作。叠加逻辑厂在经历去年海外设备提前囤货后，今年增量明显向国产设备倾斜。今年的半导体设备将会是持续性的产业大Beta。
#近期设备产业端信心也边际加强
根据我们近期对产业链的深度调研，无论是先进逻辑制程还是存储芯片扩产，产业端均在稳步推进。部分前期态度审慎的设备供应商，目前对后续订单和扩产的预期边际更为乐观。产业数据的持续向好，为设备与代工板块夯实了价值底部。
#投资建议：我们继续坚定看好继续看好28/20nm节点逻辑、先进逻辑与存储扩产带来的Beta机会、建议关注：
-Fab：中芯国际、华虹半导体、燕东微、晶合集成
-先进逻辑设备：精测电子、北方华创、京仪装备、富创精密、长川科技、华峰测控
-存储设备：中微公司、拓荆科技、微导纳米、中科飞测、芯源微、精智达
【个股花絮及热点催化】（注意风险，谨慎参考）资料来源：网络整理
时间关系及篇幅受限，今日暂无！
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