$豫能控股(sz001896)$小记：把整个2026年行情放一起看，实际上谁强谁弱一目了然，再把去年10月以来的行情捋一捋，思路更清晰，这里篇幅太多简单说。从2026年开始，先是航天和AI启动，指数上涨受监管，GJD神秘资金持续卖出减仓控节奏，随后市场启动贵金属黄金白银，而黄金白银龙头1月涨幅200%，AI和航天龙头也就100%，高下立判，1月主线是贵金属黄金白银。2月开始，第一周贵金属调整，航天修复，市场混沌期，第二周字节的Seedance2.0横空出世，再看看龙头股也就一倍不到，接着春节，第三周回来资金原地兑现机器人、AI等，启动化工、小金属、稀土、石油等资源股，指数共振上涨，成交量持续回归，写到这里大家也明白了吧。再看看当前全球的经济周期，简单说下，AI的投资火热，导致资金对传统软件行业、其他行业看衰，这也不是一纸空谈，现在大家用AI的时间确实远超过往，但AI发展和投资大浪潮下，谁是时代的宠儿未可知，这时候再思考下大宗商品的上行逻辑，叠加涨价、地缘政治等等因素，一切迎刃而解，说得有些简单了，记住结论就好，接下来就指数点位和情绪周期加以分析：

一、指数周期思考：

指数这里与文章预判一致，春节后博弈资金回归后，成交量持续上行，涨停数量持续破百，而跌停减到个位数，这种环境下指数上行也是顺理成章。后面依然看博弈资金回归何时见顶，见顶后再看指数的韧性，在这之前都看震荡修复预期，以上是对指数周期的思考；

二、情绪周期推演：

第一、真龙解析：春节后资金主要攻击了传统行业，资源股，化工等方向，而春节前较热的AI、算力、影视等近期都是调整。上面小记也分析了2026年以来受市场认可的方向，主要在大宗商品方向，对于AI这边，每一次出现新方向确实很火，但高度一直受到限制，这里要好好思考原因，毕竟近三年每一年都炒作AI的新技术。对于2月的龙头，目前还是看资源股这边；

第二：机会解析：当成交量回归，指数上行，共振上涨的方向就是节后的机会，这里我看到的是大宗商品方向很强，前面的贵金属、油气走反弹，并没见顶，而新出的化工还走强更强的预期，后面扩散到了钢铁、煤炭等，知道周三中午接力资金不够后，下午才出现了跳水。在市场跳水后，资金开始回流航天、AI，也是博弈周四大宗分歧后，资金做套利。写到这里，实际上2月的主线就是大宗商品和AI，航天只是受一些消息在做超跌反弹，要想走出来还不太容易。而大宗商品连续两天火爆，周四是分歧预期，AI连续两天回调，周四是修复预期，对于指数来说，持续上行后回落，周四也是震荡回踩预期。故对于周四来说，重点看大宗商品这里分歧后的活口在哪些方向，AI修复后，有没有细分走出来，除此之外，就是春节后的新题材Token出海，以及金刚石等是否有修复。整体操作建议跟着市场主线方向适当加仓，注意操作节奏，不要追高。

特别提示：以上信息仅供参考，不代表投资建议，不存在荐股！投资有风险，入市需谨慎！