2月25日，A股三大指数集体上涨，截至收盘，沪指涨0.72%，收报4147.23点；深证成指涨1.29%，收报14475.87点；创业板指涨1.41%，收报3354.82点。市场成交额24809亿，较上一日放量2627亿。

行业板块，仍旧是逾八成有上涨表现，小金属、能源金属、钢铁、电子化学品、工业金属、元件、金属新材料、农化制品、电池等领涨。

影视院线、通信服务、黑色家电、银行、游戏、通信设备、汽车服务及其他、IT服务、石油加工贸易等跌幅居前，不过跌幅都算不上大。

个股方面，上涨股3748家，涨停101家，下跌1609家，涨跌比2.3：1。

稀土与小金属板块爆发，北方稀土、华锡有色、云南锗业、章源钨业等多股涨停。

就在当日，北方稀土，晒出了2026年1月的成绩单，有几组数据值得关注，其中包含了“量增”，更包含了“质变”。

“1月份月考。”

根据官方发布的数据，今年1月份，稀土金属板块，产量同比增长32.84%；稀土功能材料板块，产量同比增长52.04% 。

为什么要特别呈现这两数？

盯着稀土矿没错，但其实稀土产业链的利润大头，正在从上游的“挖矿”，慢慢转向中下游的“材料”和“应用”。

这像不像，以前北方稀土卖的是“面粉”，现在它在把面粉加工成“面包”和“蛋糕”（功能材料）。1月份功能材料产量暴增52%，说明公司向下游延伸的战略正在加速落地。

“成绩的背后。”

这里有一个问题，就是这“成绩”背后是虚胖，还是真壮？

在公司控股股东包钢集团发布的公告里，有两个值得关注的细节。

一是，旗下瑞鑫公司的稀土金属产量，不仅比计划多完成了1.94% ，产品一次合格率还比上个月提升了 0.5个百分点。

这意味着什么？意味着产量上去了，质量也“在线”。制造业，能同时做到“增产”和“提质”，说明内部的管理能力和工艺水平确实上了一个台阶。

二是，下游需求是真旺。功能材料产量增长52%，对应的是销量同比增加62% 。产多少，卖多少，甚至还卖得更多，这说明下游市场的需求是实打实的。

谁在买？主要是新能源车、风力发电，还有最近特别火的人形机器人。这些领域都离不开稀土永磁材料。有机构预测，2026年新能源汽车对高性能钕铁硼的需求将占到全球总需求的43%。

“还有多大空间？”

看完1月份的成绩，后面可能会怎么样？今年后面几个月，甚至明年，北方稀土还有没有硬菜？

首先是，价格和产量。1月份产量大增的同时，稀土价格也在涨。据新华财经报道，轻稀土综合价格指数在最近两周涨了12.67% ，氧化镨钕已经突破了88万元/吨。

这就形成了一个利好的局面，量在增，价也在涨。即所谓的“量价齐升”。如果这种趋势能维持，今年北方稀土的业绩想象力空间就打开了。

其次是，机构的唱多。就在前几天（2月21日），花旗银行出了一份报告，首次覆盖北方稀土，直接给了“买入”评级，目标价看到72元。花旗的理由很直接，资源优势、完整的产业链布局，加上稀土产业正处在上升周期的早中期阶段。

第三是，政策面的暖风。稀土这个行业，受政策影响很大。现在无论是国内对稀土产业的规范化管理，还是国际上对稀土战略价值的重估，对龙头企业来说都是利好。北方稀土作为全球轻稀土龙头，手握国内近70%的轻稀土开采指标，这种资源壁垒不是一般企业能比的。

“现在怎么办？可以放心大胆，策马扬鞭、高歌猛进？”

当然，不能光看好的方面。首先，股价如果涨得猛，就容易有回调。其次，价格能不能稳住。稀土价格受供需和情绪影响，波动很大。如果后续价格回落，对股价会有压力。

“最后几句。”

北方稀土1月份的产量数据，证明了它的增长逻辑不仅在，而且在加速兑现。从“卖原料”到“做材料”，这条升级路走通了，公司的估值逻辑就可能被重估。

参考资料：
包钢集团.北方稀土首月创佳绩.2026年2月25日.