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文章目录，可按需查看：
1、要闻简讯
2、盘前个股人气热度
3、三大报要点
4、公司公告
5、股指、期货、汇率
6、涨停复盘
7、龙虎榜
8、问财选股
9、北向资金
10、今日新股
11、投资日历
12、调研、点评及传闻
一、盘前资讯
1、要闻简讯
一、国常会：研究推进银发经济和养老服务发展有关工作（央视）
2月24日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出，我国银发经济潜力很大，要完善支持举措，强化政策落实，促进养老事业和养老产业发展，为应对人口老龄化提供有力支撑。要进一步释放银发消费需求，提升消费能力发挥消费补贴等政策牵引作用，打造一批银发消费新场景新业态。
二、央行：将开展6000亿元MLF操作 期限为1年期（金融界）
2月24日，央行发布公告，为保持银行体系流动性充裕，将于25日开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。此举意味着2月MLF续作加量3000亿，为连续第12月加量，但从规模上看本月加量规模小于1月的7000亿元。
三、商务部：将20家日本实体列入出口管制管控名单，将20家日本实体列入关注名单（央视）
2月24日，商务部发布公告，决定将三菱造船株式会社等20家参与提升日本军事实力的实体列入管控名单；禁止出口经营者向上述实体出口两用物项。禁止境外组织和个人将原产于中国的两用物项转移或提供给上述实体。正在开展的相关活动应当立即停止。将斯巴鲁株式会社等20家无法核实两用物项最终用户、最终用途的日本实体列入关注名单，出口经营者向上述实体出口两用物项，不得申请通用许可或者以登记填报信息方式获得出口凭证；申请单项许可时，应当提交对列入关注名单实体的风险评估报告，并提供不将两用物项用于一切有助于提升日本军事实力用途的书面承诺。相关管控自公布之日起正式实施。
四、外交部回应特朗普称将在3月31日访问中国（财联社）
2月24日，针对特朗普称将在3月31日访问中国的相关报道，中国外交部发言人毛宁在回应时表示，中美双方就特朗普总统访华事宜保持着沟通，但对于具体的访问日期问题，目前没有可以提供的信息。
五、国家能源局：积极推进电力法、可再生能源法等重要法律修订（界面）
2月24日，国家能源局召开2026年法治建设领导小组会议，会议指出，2026年是“十五五”开局之年，将加快出台能源法配套规定和政策，积极推进电力法、可再生能源法等重要法律修订，促进能源行业实现良法善治。制定实施好能源行业法治宣传教育“九五”规划实施方案，以更高水平法治建设护航能源高质量发展，为建设能源强国提供坚实的法治保障。
六、四川出台20条“投资于人”新政 支持新兴领域拓展就业岗位
2月24日，四川省发布《关于加大人力资本投资促进经济社会持续健康发展的若干政策措施》，其中提出，支持新兴领域拓展就业岗位。对文化、体育、旅游、养老、托育和数字经济等领域的企业，2026年裁员率低于5.5%，2027年当年用工人数超过2026年末用工人数30%，且稳定就业6个月以上的，根据用工人数给予企业扩岗奖补。其中：用工人数50人—99人的企业奖补20万元；100人—199人的企业奖补40万元；200人及以上的企业奖补60万元。
七、谷歌宣布将新建数据中心：承诺电费全包不涨价（财联社）
当地时间周二（2月24日），谷歌在官网宣布，公司将在美国明尼苏达州建设一个新的数据中心，并与当地的公用事业公司Xcel Energy合作，加速创新能源解决方案的实施。两家公司设计了“清洁能源加速收费”模式，将风能、太阳能和电池储能系统并入Xcel的电网，谷歌承担全部电力费用和电网基础设施成本。
八、其他（央视、证券时报、财联社、东财、新浪财经等）
1、文旅部：春节假期国内出游5.96亿人次，国内总花费8034.83亿元，均创历史新高
2、珠海海事局：2月25日至27日每天8时至16时，南海部分海域内进行实弹射击，禁止驶入
3、北京大学电子学院团队创造性地制备了迄今尺寸最小、功耗最低的铁电晶体管
4、宇树发布马年首个重磅机器人新品——四足机器人Unitree As2 小身板扛起200斤大汉
5、刘强东宣布已创立独立游艇品牌Sea Expandary，将在广东投资50亿元布局游艇产业
6、据卓创资讯，巴斯夫位于韩国的TDI装置将于2026年2月25日至3月15日期间进行计划检修。该装置年产能约16万吨。该产能约占全球4.3%
7、MSC（地中海航运）、马士基、达飞、赫伯罗特四大头部船司陆续发布公告，宣布自2026年3月1日起，对旗下多条核心航线实施运价上调
8、日本首次宣布5年内在与那国岛部署导弹，距我国T湾仅110公里
9、阿里最新开源的原生多模态模型千问3.5登顶全球榜首
10、苹果：2026年将采购超1亿片台积电生产的先进芯片
11、马斯克设想，从月球用电磁弹射方式向地球轨道发射卫星
12、花旗：短期看涨铜价，预计未来三个月铜价将触及每吨14000美元
2、盘前个股人气热度
选取公社、同花顺、东财、淘股吧人气前五的票，截止时间为发文前。
网宿科技、云天化、胜宏科技、海量数据、悦心健康
同 花 顺：风雨筑、协鑫集成、汉缆股份、华胜天成、亚星锚链
东方财富：华工科技、协鑫集成、风雨筑、汉缆股份、中国中铁
淘 股 吧：大位科技、深科技、润泽科技、杭电股份、亚星锚链
3、三大报要点（含其他财经媒体要点）
1、国常会研究推进银发经济，产业链面临新机遇
相关概念股：可靠股份、鱼跃医疗等
2、马斯克提出月球电磁弹射AI卫星，商业航天出现新逻辑
相关概念股：中国卫通、西部材料等
3、北大团队实现芯片领域重要突破，国产化进程有望提速
相关概念股：华海清科、盛美上海等
4、全球首次将金刚石导热技术应用于商用AI服务器体系 这两家公司相关产品用于AI散热领域
相关概念股：国机精工、恒盛能源等
5、中国星网开启两项重点采购 推动产业链进入密集组网和终端大规模落地关键期
相关概念股：盟升电子、海格通信等
6、首款操作系统开放下载 加速量子计算生态自主化建设
相关概念股：大唐电信 、科华数据等
7、强化政策落实 促进养老事业和养老产业发展
相关概念股：双箭股份、鱼跃医疗等
8、深化教学关键要素改革 促进职业教育系统性跃升
相关概念股：世纪天鸿 、中信出版等
9、全球AI投资热潮快速带动AIDC的电力基建需求
相关概念股：金盘科技、隆达股份、新雷能等
10、AI玩具产品爆款涌现，强势成为春节消费顶流
相关概念股：豪鹏科技、中科蓝讯、瑞芯微等
11、何小鹏内部信：要实现全球首个高阶人形机器人量产
相关概念股：长盛轴承、美湖股份等
12、AI带动需求爆发，被动元件龙头厂商考虑调涨高端产品价格
相关概念股：国瓷材料、风华高科等
13、智谱发布GLM-5技术报告，技术细节全公开
相关概念股：每日互动、视觉中国等
4、公司公告
1）重大事项
航新科技：衢州创科及一致人拟协议受让14.96%公司股份，实控人拟变更为胡晨
长芯博创：拟3.75亿元收购上海鸿辉光联（光通信）93.81%股权
申联生物：拟2.37亿元取得世之源控股权，全面开展创新药业务
ST 人 福：拟向控股股东定增30亿元-50亿元用于创新药研发等项目
大族激光：拟1.5亿美元在东南亚设立海外运营中心
浙江医药：拟2.5亿元参设银发经济投资基金，持股31.25%
渤海租赁：拟110.61亿元出售24架附带租约的飞机租赁资产
*ST 松发：与欧洲知名船东签订1.4-2亿美元造船合同
韶能股份：与元碳公司签订2200万元独立储能电站项目用地及电厂资源合作协议
风范股份：中标1.84亿元南方电网采购项目
华智数媒：电影《惊蛰无声》累计票房收入超9亿元，超2024年度营收50%
光线传媒：来源于《飞驰人生3》的营收约4300万元至5300万元；《惊蛰无声》约520万元至660万元
宏微科技：3月1日起正式上调IGBT单管及模块、MO SFET 器件等核心产品价格（非公告）
内蒙华电：证券简称拟变更为“华能蒙电”
甘肃能源：民勤双茨科200万千瓦风电项目获核准
国药现代：原料药盐酸米那普仑获批上市
百 奥 泰：达尔扑拜单抗注射液上市申请获受理
博雅生物：人凝血因子Ⅸ药物临床试验获批
华森制药：肿瘤创新药HSN 002066 C1片临床试验获批
恒瑞医药：1类创新药SHR-1918注射液获受理并纳入优先审评程序
敷 尔 佳：重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维完成临床试验，拟进行注册申报（国内首款）
赛诺医疗：产品Ghunter颅内取栓支架获得欧盟CE MDR认证
润都股份：布洛芬片获药品注册证书
鲁抗医药：米诺地尔搽剂获药品注册证书
华海药业：马来酸曲美布汀片获药品注册证书
成大生物：冻干人用狂犬病疫苗获药品注册证书
葵花药业：复方聚乙二醇电解质口服溶液获药品注册证书
开 普 云：终止收购存储公司南宁泰克100%股权事项
中科曙光：拟计提2025年度资产减值准备3.29亿元
三安光电：拟对不符合业务需求的设备进行处置，累计折旧4.19亿元
2）增持、回购
海螺水泥：控股股东拟6个月增持7亿元-14亿元
华能水电：控股股东一致人拟增持1亿元-1.5亿元
中顺洁柔：拟不超12.4元/股回购6000万元-1.2亿元
开 普 云：拟不超315元/股回购5000万元-1亿元
元力股份：拟不超20元/股回购5000万元-6000万元
3）减持
广联航空：股东王增夺拟询价转让4.8%
恒通股份：股东刘振东拟减持不超3%
润达医疗：股东朱文怡及刘辉拟合计减持不超2.99%
福石控股：股东宋春静拟减持不超2%
智信精密：董事张国军拟减持不超1.86%
新柴股份：部分董高拟合计减持不超1.15%
亚世光电：董事林雪峰拟减持不超0.98%
博济医药：拟竞价减持不超0.69%已回购股份
嘉泽新能：宁夏比泰累计减持4436.18万股，占比1.52%
4）业绩、分红
白银有色：获得与收益相关政府补助900万元
5）停复牌
通威股份：筹划购买丽豪清能100%股权，停牌预计不超10个交易日
东 阳 光：筹划收购东数一号控制权，预计构成重大资产重组，停牌预计不超10个交易日
多瑞医药：要约收购期限届满，今起停牌
6）个股异动
豫能控股：4连板，不会合并先天算力财务报表 主营业务目前仍为火力发电
嘉泽新能：3天2板，绿色化工业务尚处于起步阶段 尚不具备商业化的条件
百达精工：连涨超20%，机器人业务收入占公司营业收入比例极低
美邦股份（4连板）、亚星锚链（2连板）、铜冠铜箔（连涨超30%）、江南新材（连涨超20%）、天润工业（连涨超20%）：目前经营情况正常 不存在应披露而未披露的重大事项
7）互动平台、机构调研、业绩交流
飞凯材料：公司紫外固化材料相关产品产能利用率处于正常水平
斯 迪 克：已布局PI膜领域 但尚未规模化量产
上大股份：已与主要航天企业开展合作，成为高温合金等材料的合格供应商
鹿山新材：太空封装胶膜暂未通过星链认证，也没有向中国星网直接供货
航发控制：将长江发动机配套研制任务列为“十五五”重点项目
瑞迪智驱：公司产品包括精密传动件、电磁制动器和谐波减速机 广泛用于机器人等领域
均胜电子：正通过场景训练打通机器人落地工业场景应用的“最后一公里”
新 时 达：目前公司暂未与宇树机器人、智元机器人合作
长安汽车：预计今年三季度前长安金钟罩固态电池搭载机器人及装车验证
格 力 博：公司电池电机电控系统目前尚无对机器人大量供货的情形
众合科技：玄度时空云尚不涉及太空算力业务
银禧科技：追觅科技是公司重要客户之一
5、股指、期货、汇率
1）股指、汇率
欧洲指数走势相似度较高，因此只选择了英国的指数。
2）外盘期货
主要以影响力大的商品期货为主。
3）国内期货
国内期货主要以不与国外走势接轨的为主，黄金原油类走势相似度较高的可见外盘期货。
4）知名美股
美股三大指数集体收涨，大型科技股多数上涨，AMD涨超8%，英特尔涨超5%，特斯拉、奈飞、苹果涨超2%，微软、亚马逊涨逾1%，英伟达、Meta小幅上涨；谷歌小幅下跌。PayPal两个交易日累计上涨13%，创2022年以来最大同期涨幅。汤森路透涨超11%、SaaS巨头赛富时涨4%。
纳斯达克中国金龙指数收涨1.37%，利弗莫尔中概股龙头指数收涨1.58%。成分股中，南茂涨14%，小鹏汽车、万国数据、世纪互联涨逾6%，日月光控股、网易有道涨超5%，金山云、台积电涨超4%；玉柴国际跌超12%，亚玛芬体育公司跌超5%，富途控股、再鼎医药跌超1%
昨日复盘
友情提示：本部分所涉及个股题材或逻辑仅为股价上涨之后可能助涨的触发因素，敬请谨慎参考！（注：图片类电脑端双击，手机端单击可放大查看）
1、市场热度（注：图片分别来自金融界、通达信和财联社，数据统计口径略有差异，可忽略）
涨停复盘
个股顺序按照连板和涨停时间来进行排序
涨停指数相关
883900昨日涨停表现：+1.89%
883958昨日连板表现：+0.93%
883979昨日首板表现：+2.19%
连板(仅限主板正股)
3）一字板
4）T字板
个股详情略，主要逻辑可参考上文连板表格！
3、龙虎榜
1）机构净买（注：代码重复系达到了不同类型的上榜条件）
2）机构净卖（注：代码重复系达到了不同类型的上榜条件）
2）其他（资料来源：东财）
4、问财选股（数据来源：同花顺）
1）收盘股价历史新高（共计62只）
北向资金（数据来源：东财）
三、投研广场
1、今日新股
1）今日申购(不含三板、新三板)
2）今日上市(不含三板、新三板)
无
投资日历（网络整理）
3、调研、点评及传闻
友情提示：本栏所涉及个股题材或逻辑仅为股价可能助涨的触发因素，部分涉及未经证实的传闻，请勿据此操作！
这一块主要是比较热门或有看点的内容为主，我会把有出处的都写明出处，没出处的备注未知来源，不过里面的内容还是带有一定的个人筛选的色彩，也会有所遗漏，其中部分内容也有写到上文的板块原因或个股原因，如不感兴趣可以忽略。
【机构调研】（上证报）
〇华工科技（ 000988 ）爱建证券认为，华工科技数通光模块产品结构正由400G向800G加速升级切换，预计2026年中国数通光模块整体需求规模约2000万只，其中800G光模块占比约40%。公司800G产品自11月份起逐步形成新客户订单，有望于2026年上半年进入批量交付阶段。海外市场方面，公司光模块产品布局持续推进。800GLP0光模块已于去年10月在海外工厂交付，同时1.6T光模块相关产品布局持续推进，为后续放量奠定基础。
〇瑞丰高材( 300243 )表示，目前工程塑料助剂产能为1万吨/年，当前需求较好，处于满负荷状态。公司正在实施6万吨/年工程塑料助剂新建项目，计划分两期建设：一期建设2万吨/年产能及全部配套设施，争取于2026年底投产；二期4万吨/年产能将根据一期产能利用率，产品销售及产能爬坡情况，计划于2027年适时启动。公司控股子公司瑞丰玥能专注于黑磷材料的低成本产业化，目前吨级装置已建成并进入调试阶段，争取于一季度投入运行。
〇中信金属( 601061 )表示，公司参股的艾芬豪矿业旗下核心资产包括卡莫阿-卡库拉铜矿，基普什锌矿和普拉特瑞夫铂族多金属矿，同时拥有西部前沿等项目的勘探权。卡莫阿-卡库拉铜2025年全年生产铜精矿含铜38.9万吨，其中三期选厂创纪录生产铜14.4万金属吨，目前已完成第二阶段排水作业，冶炼厂于2025年12月出产首批阳极铜；基普什锌矿完成技改方案，提前投产并稳产，全年生产精矿含锌20.3万金属吨；普拉特瑞夫铂族多金属矿一期于2025年四季度投产，产出首批精矿并加快扩建；艾芬豪矿业旗下西部前沿勘探成果显著，铜金属资源估算为937万吨。
【个股参考】（时报财富）
瑞丰高材：环氧树脂增韧剂实现小批量出货
瑞丰高材（300243）接受机构调研时表示，电池负极材料是公司黑磷产品重要的下游应用开拓领域。黑磷在阻燃材料、催化剂、电子和半导体、光电、电磁屏蔽、医药等领域具有潜在的较大应用价值。公司控股子公司瑞丰玥能专注于黑磷材料的低成本产业化，目前吨级装置已建成并进入调试阶段，争取于一季度投入运行。项目投产后，公司将积极与下游需求方开展对接，加快推进产品应用合作。环氧树脂增韧剂可有效提高环氧树脂材料的抗冲击强度、耐热冲击性能，下游主要应用于汽车、风电、PCB板、封装材料、绝缘材料、复合材料等领域。目前国内相关产品高度依赖日本进口，其中粉体产品价格超4万元/吨，液体产品价格每吨8万元左右，毛利率较高。在汽车环氧树脂灌封胶、PCB板、风电叶片等领域，公司正与国内部分客户进行技术对接及产品验证，产品技术与性能获得客户认可。现阶段公司通过中试生产线实现小批量出货，受制于产能制约，目前尚无法实现大批量出货。公司在建6万吨工程塑料助剂项目将包含环氧树脂增韧剂产能，待竣工投产后实现规模化供应。
海联讯：第二台自主燃气轮机已投入生产
海联讯（ 300277 ）接受机构调研时表示，连云港示范项目是杭汽轮自主燃气轮机首台套应用落地的关键工程，2026年1月，连云港自主燃机试验和应用示范基地一期项目燃气轮机商务合同正式签约。这是杭汽轮完全自主研发50MW级HGT51F重型燃气轮机取得的首个商业化合同，标志着该机型正式迈出了工业化应用的关键一步。下一阶段，将继续按节点推进项目工程建设，确保主机设备按期交付并进入安装调试阶段。燃气轮机业务是杭汽轮“十四五”及“十五五”战略转型的核心方向之一。第二台自主燃气轮机已投入生产；目前公司主攻50MW机型商业化，未来将上下延伸产品谱系。
【舆情热点】（网络整理）
行情回顾：三大指数全线收红，但科创综指逆势收跌0.61%，个股基本普涨，超4000家收涨，下跌1392家，涨停109家，跌停21家（偏多），连板7只（增加2只），收盘新高62只（大幅增加26只），板块方面，周期资源类霸屏，化工涨停18家，油气18只，矿产资源10家，AI硬件8家，光通信7家，智能电网6家，玻纤5家，机器人5家，算力4家。资金方面，机构买盘大增，北向买盘大增，同时也明显加大了卖出力度，柚子活跃度明显增加，但仍以量化为主...综上，马年首个交易日，基本算是开门红，意料之中却也预期之外（指数高开低走；个股普涨但分化严重，假期最被看好的机器人高开低走，表现平平，节前呼声较高的AI应用【大模型】、影视、部分算力和消费集体大跌，甚至逆势批量跌停，受地缘政治影响较大的油气、贵金属、化工、矿产等成为节后首日最大赢家），大资金复工，参与积极性明显提高，量化依然主导，提请关注1、资金面压力 2、指数方向，趋势难逆，你的判断关乎操作策略 3、震荡市，题材会受宠...
晚间信息关注度：1、涨价全系列，涉及面较广，对地缘政治最为敏感当属油气、贵金属，其次是国际航运。延伸品种化工、电子材料、电子元器件等，部分观点强烈看好涨价持续上半年甚至全年。2、对日方向，晚间商务部再发管制公告，公告简短，趋势明显，关联密切品种涉及电子材料、半导体元器件、稀土、农业水产品、军工等 3、商业航天，马斯克新设想：从月球电磁弹射AI卫星；SpaceX公司正在推进一项计划，目标是每年通过“星舰”火箭发射超过1万颗“星链”卫星，大主线，大市场，不可能一撮而就，阶段表现或是常态 4、AI应用（大模型），日内重灾区，但看好观点依然不少，信心或许来自肉眼可见的商业化进展，智谱9天真金白银堆起超250%的涨幅着实很诱人 5、机器人，宇树开年再发重磅新品——四足机器人Unitree As2 小身板扛起200斤大汉。机器人四小龙春晚表现惊艳全球并持续上热搜，焦点是技术进步，随之而来的降本预期和订单暴增也就不足为奇了，相关产业链公司值得期待！时间关系，其他建议参阅要闻简讯和财联社热点...
【国海证券】联德股份简评
①、公司生产的制冷压缩机零部件已通过江森自控、特灵科技等全球龙头，全面应用于AI算力、数据中心温控系统的主流场景;多家行业龙头经营数据显示，数据中心对制冷压缩机的采购量年均增幅达50%以上，部分型号已出现供货周期延长现象，预计未来2-3年内冷机压缩机将逐渐出现供需紧张的局面;另外，温控四巨头的资本开支已进入扩产新阶段，投资强度明显高于过去周期，除江森自控外，其他三大巨头最新披露的资本开支均已达到历史高点
②、公司已成功切入卡特彼勒等全球知名能源设备企业供应链，其能源设备业务将显著受益于AIDC扩张带来的增量市场;数据中心电力供应瓶颈催生对燃气轮机、内燃机等高效、稳定发电设备的巨大需求;Gas Turbine World预测未来10年新燃气轮机订单将超过1.92亿美元(不包括辅助系统和安装支出)
③、公司传统工程机械业务的行业拐点已至，Off-Highway Research预测2025年至2027年全球建筑设备销量复苏信号明确，中国市场有明显上升趋势，其他大多数市场增长放缓，在高位趋于平稳，随着国内市场需求逐步筑底并开始复苏，公司有望同步受益于这一行业性机遇。
【广发证券】卓易信息简评
①、据公司公众号，截止26年2月21日，EasyDevelop产品订单突破4200万元，其中26年1-2月订单金额实现环比翻倍;订单金额的快速增长不仅反映在AI赋能之下IDE工具给企业级客户带来降本增效效果显著，从而拉动客户付费意愿有明显提升，还体现了EasyDevelop产品的差异化优势。
②、作为以IDE工具为核心的定位，公司与主流AI大模型厂商形成广泛的合作关系;其EasyDevelop产品接入包括GLM、DeepSeek、Qwen、Kimi等Al大模型，供用户自由选择;短期看，在各模型厂商的代码编程能力处于激烈竞争的状态下，作为第三方IDE公司，较好享受AI大模型快速迭代的技术红利，在生态拓展方面具有一定优势。
③、与Cursor 等独立第三方的AI辅助编程工具相比，公司的EasyDevelop产品具有三大优势:1全流程开发经验赋能的MultiAgent架构优势;2信创领域先发优势构建的自主可控壁垒;3深入垂直领域，赋能不同领域专业软件开发的行业模板。
【中金机械】冰轮环境上涨速评
冰轮环境今日盘中+7％以上，我们此前在2/4日发布研报《暖通空调跟踪—北美商用 HVAC 需求强劲》提示，重申以下观点：
全球暖通空调龙头江森自控、特灵科技陆续发布业绩，取得较好的收入和新签订单增长，我们旨在跟踪以上数据判断【冰轮环境】子公司顿汉布什（北美暖通空调供应商）下游景气度。江森自控和特灵科技股价1月6日受英伟达“温水冷却”技术影响下跌后均有所回升，截至2月3日，江森自控股价较1月6日收盘价反弹8.8%，特灵科技股价较1月6日收盘价反弹14.3%。
#江森自控：1Q26营收与利润双升、订单强劲扩张、上调全年盈利预测。
1、业绩方面，1Q26营收58亿美元，同比+7%；调整后EPS 0.89美元，同比增幅近40%，主要源于数据中心需求增长和运营效率提升。
2、订单方面，1Q26新签订单同比+39%，在手订单同比+20%至182亿美元，其中美洲区新签订单同比+56%，在手订单同比+22%至133亿美元，主要由数据中心项目加速投资驱动。
3、业绩指引，公司维持2026财年有机收入增长中单位数指引，上调全年调整后EPS至4.70美元（原为4.55美元）；指引2Q26有机收入增长5%，调整后EPS 1.11美元，同比+35%。
#特灵科技：在手订单创历史新高、2026年指引乐观。
1、业绩方面，4Q25营收51亿美元，同比+6%，收入增长主要驱动来自美洲市场，反映商业建筑与数据中心等高增长领域需求强劲；调整后EPS2.85美元，同比+10%。
2、订单方面，4Q25新签订单58亿美元，同比+24%，受益于美洲商用HVAC拉动，美洲新签订单同比增长超过35%，其中大型应用设备新签订单增速超过120%，book-to-bill达到200%；2025年底在手订单78亿美元，创历史新高，美洲在手订单较2024年底增长25%。
3、业绩展望，公司预计2026年营收同比增长8.5%-9.5%，调整后EPS为14.65-14.85美元，同比增长12%-14%。
☎刘中玉/张梓丁/严佳/张杰敏
【中邮证券】慧智微：慧聚新力量，智启芯未来
核心观点：
1、公司聚焦射频前端芯片主业，持续推进产品升级与客户拓展，整体经营业绩同比显著改善，亏损规模持续收窄。本期业绩变动主要得益于产品结构持续优化，Phase8L全集成L-PAMiD产品在国内头部安卓高端旗舰机型实现量产出货，5G MMMB 、L-PAMiF等产品在海外安卓客户出货稳步提升，共同推动营收增长；同时公司通过优化产品结构、降低采购成本提升毛利水平，叠加与收益相关的政府补助同比增加、研发费用同比减少，多重因素共同驱动净亏损同比收窄。
2、深度布局全频段射频前端领域，构建丰富完备的产品矩阵。公司产品线布局丰富、型号齐全，产品系列覆盖2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz 5GUHB等蜂窝通信频段及Wi-Fi通信领域，可提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等产品，具备较强的产品广度，为后续深化产品布局、为客户提供一揽子射频前端解决方案奠定基础；公司持续稳固5G射频前端模组市场地位，在功耗、性能及性价比方面具备领先优势。
3、客户资源优质，市场地位与影响力不断提升。公司射频前端模组产品已在三星、vivo、小米、OPPO、荣耀等国内外头部智能手机机型实现大规模量产，并成功导入华勤通讯、龙旗科技等一线移动终端ODM厂商，客户结构优质、基础稳固，头部客户的产品应用形成良好示范效应，为公司持续拓展全球头部客户奠定坚实基础。
4、公司积极布局物联网领域，5G全频段产品已在移远通信、广和通、日海智能等头部无线通信模块厂商规模量产，助力5G在物联网领域的规模化应用，同时与头部无线通信模块厂商深度协同，针对性开发小尺寸、低成本、高性能的定制化产品，未来将持续在5GRedCap、NTN、车载等领域深化合作，联合打造更具市场竞争力的解决方案。
投资建议：我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入8.2/11.6/14.9亿元，归母净利润-2.0/-1.1/0.1亿元，维持“买入”评级。
风险提示：市场竞争加剧风险；产业政策变动风险；客户开拓不及预期风险等
【东吴证券】东方电气：东方巨擎，筑能源之基
投资要点
成长性：燃气轮机自主可控，有望乘全球AI缺电之风扬帆出海。燃气轮机是制造业“皇冠上的明珠”，是美国电网的主力电源。公司03年与日本三菱签署F型重燃技术转让协议、16年签署J型燃气轮机技术转让协议，通过与三菱的合作培育了公司产品设计和生产制造的能力，并且于09年启动燃气轮机的自主研发、23年首台F级50MW重型燃机（G50）顺利投运，至今已具备G15、G50两款自主可控机型。25年，公司3台G50出海哈萨克斯坦，整机组的单台价值量我们预计约3亿元，毛利率有望超30%，相比传统的合资产品毛利率有大幅的提升。我们认为，随着公司产业链、全球售后运维体系的进一步完善，有望以AIDC“抢燃机”的契机加快出海步伐，切入欧洲、中东、美国等高端市场，实现燃机业务的量利双升。
2、基本盘：1）传统电源层面，公司是国内水电、火电、核电机组的龙头企业，市场份额均保持领先，公司在手订单充沛，25Q1-3清洁高效能源装备/可再生能源装备新签订单326.5/269.2亿元，同比持平/+22%；结构上，新型电力系统中抽水蓄能的重要性凸显，30年计划实现装机120GW，同比25年接近翻倍，调节性电源的建设需求旺盛，公司抽蓄订单充沛，23年在手订单约91亿元，一般确收周期在3-4年，我们认为26-27年公司抽蓄业务收入有望加速。2）新能源发电层面，公司风电业务快速发展，25年新增整机装机量排名第七、海风装机量排名第五。“十五五”期间国内风电年新增装机不低于120GW，短期公司风机毛利较低，我们认为随着公司加强供应链管理和成本管控，且行业层面风机招标价格企稳回升，26年风电业务有望大幅减亏。整体来看，公司基本盘基础扎实，我们预计清洁高效能源装备/可再生能源装备24-27年营收CAGR分别为17%/19%，毛利率水平稳中有增。
投资建议：公司订单持续高增，能源装备业务有望持续增长，重型燃气轮机技术实现国产突破成功出海。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为35.0/45.2/54.4亿元，同比+20%/+29%/+20%，对应PE分别为33/26/22倍。考虑到公司主业增长具备高确定性，燃机轮机出口带来额外增量，给予2026年32倍PE，目标价41.9元，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：燃气轮机出海不及预期风险、电源设备投资建设不及预期风险、原材料价格波动风险等
【国联民生】重点关注涨价逻辑下的行情推演
一、电子布:
2025年已涨价50%(以lowdk2为例，价格从100元/米涨至150元/米)，2026年初至今涨价20%(涨至180元/米)，并且后续涨价趋势明确。
相关标的：菲利华、宏和科技、日东纺、旭化成
二、铜箔:
2026年年初至今已提价10%(普通铜箔已涨2000元/米加工费)，近期有望继续涨15%-20%
相关标的：铜冠铜箔，三井金属、古河电工
三、MLCC:
景气度超预期叠加上游涨价，现货最高涨价20%
相关标的：火炬电子、鸿远电子、宏达电子
四、硝化棉:
2025年硝化棉出口价涨幅16%
相关标的：北化股份
详情欢迎联系[国联军工团队】吴爽/叶鑫
【国投证券】化工进入涨价验证阶段
“金三银四”是化纤行业的传统需求旺季，每年的3月至4月期间，下游纺织企业集中采购化纤原料，以满足春夏季节服装、家纺等产品的生产需求。据此展望，伴随节后下游复工及旺季临近，低库存的化纤品种有望率先展现出价格弹性。
1）涤纶长丝：联合减产有序推进，低库存迎接Q2旺季
据华瑞信息，涤纶长丝主流工厂自2025年12月下旬落地新一轮减产，并计划后续根据春节时点进一步扩大减产规模，期间将按周进行监督减产。
在当前高价原料挤压长丝盈利空间和春节临近下游需求逐步转弱的背景下，长丝企业通过主动的协同有效应对市场变化，持续推动产品盈利改善。近期国内中小型直纺涤纶长丝企业停车放假计划密集落地，以三大长丝工厂减产15%测算，此情景下，春节期间涤纶长丝行业负荷或至71%-72%附近，除去受疫情影响的2023年外，处于近三年最低水位。截至2月12日，长丝主流品种POY库存11.7天，已处于历史较低水平。
未来伴随中小厂春季检修及大厂协同减产的推进，长丝库存有望进一步去化，看好“金三银四”旺季弹性。关注：桐昆股份、新凤鸣、恒逸石化、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹等。
2）粘胶短纤：高开工+低库存，价格具备向上弹性
粘胶短纤行业开工率自2025年6月以来持续上行，截至2月13日为88.45%，处于历史较高水平；行业库存自2025年5月起持续去化，截至2月13日，工厂库存为9.45万吨，处于近一年低位。供给端，2026年粘胶短纤行业预计无新增产能投放；需求端，有望受益于替代品棉花价格上涨带来的替代需求，以及涡流纺设备上新带动，预计粘胶短纤供需格局或保持紧平衡态势。
在目前高开工、低库存背景下，粘胶短纤价格或具备较强的向上弹性。关注：三友化工、中泰化学等。
3）瓶片：行业负荷进一步下降，盈利有望加快修复
2023年以来，国内聚酯瓶片行业进入产能集中释放期。2024年，聚酯瓶片产销量延续增长态势，但市场整体呈现“量增价减”特征，行业平均加工费较2023年下降30%以上，企业利润普遍受到挤压，部分企业出现亏损。但在近期“反内卷”演绎下，瓶片供给侧延续积极变化，26年初至今，瓶片行业开工率由76.05%下降至70.89%。同时，工厂挺涨情绪加快了行业加工费修复步伐，当前聚酯瓶片平均利润约为14.02元/吨，较上月同期平均利润增加了115.15元/吨，已扭亏为盈。后续协同力度角度，据百川盈孚，截至2025年2月14日，行业共有约522万吨瓶片产能处于或将处于停减转产状态，截至2026年1月，我国聚酯瓶片产能共计约2163万吨，停减转产产能占总产能的比例约为24.1%。
预计行业自律倡议下，协同力度有望再加强，供给端或延续有效收缩，产业链利润有望加快修复。关注：万凯新材、恒逸石化、华润材料、三房巷等。
【招商证券】北美启动光伏扩产，国产供应链受益，重视辅材！
主要观点：
马斯克在达沃斯论坛上表示Tesla和SpaceX将在三年内在美国分别建设100GW光伏产能
北美地面扩产预计沿用中国成熟技术路线和辅材供应链，而太空设备、辅材需要针对性开发、设计，价值量将明显高于地面。本轮北美光伏扩产，将给相关国产辅材、设备及头部制造公司带来价值重估，尤其需要重视辅材机会，其持续性强，且技术路线分歧较小。
北美将启动光伏制造产能扩张
Tesla和SpaceX多次表示计划未来3年建设百GW本土光伏产能。在关税保护叠加FEOC补贴的双重刺激下，符合条件的北美光伏产能有望获得非常超额的收益。近几年美国光伏新增装机持续增长，25年预计40-50GW，考虑自然增长及未来数据中心等需求，北美地面光伏有望支撑百GW级别的需求;尽管目前低轨卫星的光伏需求很小，但在快速增长，未来太空光伏也有可能成长为大市场。
北美地面光伏将给中国相关供应链带来机会，太空方案还在迭代
据产业反馈，SpaceX目前方案有可能倾向P-HJT路线，钙钛矿及钙钛矿叠层也在积极尝试，预计HJT与钙钛矿装备厂会受益。同时，考虑太空复杂环境，超薄硅片和组件封装对相关环节提出更高要求。北美地面光伏，从经济性出发可能选择N型TOPCon，但专利、工艺掌握在中国企业手里，预计掌握TOPCon核心专利的企业有望分享红利。此外，Tesla公开表示要从原料开始扩产，硅片、硅料设备商也有望受益。
地面辅材链受益确定性高且更持续，太空辅材通胀显著，未来空间大
TeslaSolarcity与国内辅材公司长期合作，后续其地面光伏扩产很可能沿用现有供应链。因为FEOC对中国供应链的严格限制，浆料、胶膜、接线盒等轻资产的辅材可能会逐步配套北美建厂;而玻璃和边框环节，在海外有成熟产能的公司将获得先发优势。考虑太空极端环境，太空辅材材料体系需要大升级，可能明显通胀，其中UTG玻璃/CPI膜、硅胶是重要的封装材料，远期市场空间有望达千亿元。晶硅路线金属化离不开浆料，用量、加工费都远高于地面，有专利、历史合作的公司有望受益。
综上，本轮北美光伏扩产，将给相关国产辅材、设备及头部制造公司带来价值重估。关注迈为股份、聚和材料、拉普拉斯、晶盛机电、连城数控、捷佳伟创、金辰股份、奥特维、帝科股份、蓝思科技、永臻股份、鑫铂股份等产业链公司。
风险提示：商航/太空算力发展低于预期，技术路线迭代，地缘政治风险等
【华源建材】电子布“类存储时刻”已至，整体板块当前位置看翻倍空间，宏和科技上调目标市值至1200亿，中国巨石上调目标市值至2000亿！
⭕️如果享受了去年9月的存储模组板块，那一定不要错过今年1月以来的【电子布板块】。事实上，电子布板块，已迎来“类存储时刻”，主流电子布品类进入全年涨价通道，我们判断涨价至少持续至2027年。
➡️供给：受限于丰田织布机产能导致新增供给难+传统E布织布机转产特种电子布
➡️需求：AI拉动普通级和特种电子布需求+特种电子布逐步实现国产替代
⭕️值得注意的是，存储模组板块25年9月至高点上涨2-3倍，当前电子布板块26年1月以来仅上涨30-50%左右，仍有较大涨幅空间。根据最新产业链调研情况，我们判断E布、Low-CTE、Low-DK二代的价格将进入快速上涨通道，#3月形势会更加明朗，我们判断，#整体电子布板块有翻倍空间，#重点推荐宏和科技/中国巨石/国际复材/中材科技。
根据最新价格情况，上调业绩预测，#【宏和科技目标市值上调至1200亿】，#【中国巨石目标市值上调至2000亿】，强烈推荐评级。
【国联民生电子】MLCC逻辑重述，AI驱动+低位板块
领导好，春节假期三星电机、国巨、村田等涨幅显著，主要系受国内渠道商及三星电机提价20%、村田拟涨高端MLCC价格等因素驱动。
我们此前于#1月27日就已向您汇报AI驱动下的MLCC通胀逻辑：
#SOFC： 北美AIDC电力缺口显著，SOFC是全新的电源供电方案。工作过程中会产生大幅电压纹波与EMI，须采用高容值、高耐压MLCC；
#垂直供电： 谷歌从选用垂直供电(VPD)方案，VPD方案供电效率更高，是未来三次电源的演进方向。同时对高压薄膜电容、高频功率电感、无感电阻也提出更高要求。
除上述逻辑外，机柜升级对MLCC也提出了进一步的要求：
单台GB200 NVL72机柜高容MLCC用量超5万颗，GB300平台机柜最高可达44万颗，后续芯片与机柜升级将继续拉动需求提升。
从供给端看，MLCC行业整体稼动率已达80%+，且行业库存也处于健康低位：
AI服务器方面，龙头厂商村田的MLCC产能利用率已高达90%-95%。
与此同时，高端MLCC产品受原材料、工艺精度、扩产周期的约束，#短期供需格局难以逆转、有望由高端涨价外溢传导至中低端，支撑行业整体涨价行情。
持续关注：三环集团、风华高科、洁美科技、博迁新材、国瓷材料、达利凯普等
【个股花絮及热点催化】（注意风险，谨慎参考）资料来源：网络整理
1、百利科技、华之杰：机器人，功夫机器人亮相春晚惊艳全球，春晚同款抢购一空，订单暴增300%
2、通源石油、潜能恒信：油气代表，春节假期全球地缘政治冲突加剧致油价震荡上行，WTI原油和ICE布油年初至今分别上涨17.07%和19.27%。美被曝已决定对伊发动军事打击
3、云天化、兴发集团：磷化工，美国宣布将元素磷及草甘膦等关键除草剂纳入关键战略物资及关键矿产清单，国际磷肥价格突破700美元/吨
4、山东玻纤、中国巨石：玻纤，供应商和业内人士预计，由于成本上升和供应紧张，玻璃纤维制造商将掀起第二轮涨价潮。计划中的月度调价幅度为10%至15%，若按当前计划推进，到年底价格可能翻倍
5、风华高科、三环集团：MLCC 电容器巨头村田制作所考虑对 AI服务器所需高阶产品涨
6、长飞光纤、通鼎互联：春节假期，北美光纤和DCI明星股表现强势，相关概念股集体大涨
7、黄河旋风、四方达：Akash Systems向 NXTG ENAI PV TLTD 交付全球首款钻石冷却N VIDI AGPU 服务器
8、韩建河山：公告，拟收购兴福新材，跨界机器人领域
9、豫能控股：公告，拟14亿参股先天算力，布局数据中心领域
10、招商轮船：航运，航运:2026年春节期间VLCC运价高位大涨
11、金牛化工：甲醇，近期甲醇进口受伊朗（全球第二大甲醇生产国）冬季限气政策及地缘局势影响，基本面预期持续向好
12、华工科技：光模块，公司相关负责人介绍，AI高速光模块订单排到四季度，春节期间武汉及泰国两大生产基地全线运转
13、黄河旋风、四方达：Akash Systems向NX TGEN AI PVTLTD交付全球首款钻石冷却NVIDIAGPU服务器
14、天通股份：薄膜铌酸锂，单波400G是3.2T可插拔模块重要技术方案，薄膜铌酸锂调制优势明显，市场关注度稳步提升
15、湖南白银：春节假期白银现货上涨12.49%
16、协鑫集成：马斯克在社交媒体上表示:“太阳能将全面主导未来的电力生产体系
感谢阅读！
力争全面、客观、独立、详尽把前一日盘面运行走势进行解读，以及把盘后的信息面进行整理汇总。篇幅较长，建议选择自己感兴趣的部分进行阅读，本文仅为个人学、研究之用，不存在任何商业或盈利目的，如有侵权，请私信联系删除，感谢理解！！
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1、要闻简讯
2、盘前个股人气热度
3、三大报要点
4、公司公告
5、股指、期货、汇率
6、涨停复盘
7、龙虎榜
8、问财选股
9、北向资金
10、今日新股
11、投资日历
12、调研、点评及传闻
一、盘前资讯
1、要闻简讯
一、国常会：研究推进银发经济和养老服务发展有关工作（央视）
2月24日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出，我国银发经济潜力很大，要完善支持举措，强化政策落实，促进养老事业和养老产业发展，为应对人口老龄化提供有力支撑。要进一步释放银发消费需求，提升消费能力发挥消费补贴等政策牵引作用，打造一批银发消费新场景新业态。
二、央行：将开展6000亿元MLF操作 期限为1年期（金融界）
2月24日，央行发布公告，为保持银行体系流动性充裕，将于25日开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。此举意味着2月MLF续作加量3000亿，为连续第12月加量，但从规模上看本月加量规模小于1月的7000亿元。
三、商务部：将20家日本实体列入出口管制管控名单，将20家日本实体列入关注名单（央视）
2月24日，商务部发布公告，决定将三菱造船株式会社等20家参与提升日本军事实力的实体列入管控名单；禁止出口经营者向上述实体出口两用物项。禁止境外组织和个人将原产于中国的两用物项转移或提供给上述实体。正在开展的相关活动应当立即停止。将斯巴鲁株式会社等20家无法核实两用物项最终用户、最终用途的日本实体列入关注名单，出口经营者向上述实体出口两用物项，不得申请通用许可或者以登记填报信息方式获得出口凭证；申请单项许可时，应当提交对列入关注名单实体的风险评估报告，并提供不将两用物项用于一切有助于提升日本军事实力用途的书面承诺。相关管控自公布之日起正式实施。
四、外交部回应特朗普称将在3月31日访问中国（财联社）
2月24日，针对特朗普称将在3月31日访问中国的相关报道，中国外交部发言人毛宁在回应时表示，中美双方就特朗普总统访华事宜保持着沟通，但对于具体的访问日期问题，目前没有可以提供的信息。
五、国家能源局：积极推进电力法、可再生能源法等重要法律修订（界面）
2月24日，国家能源局召开2026年法治建设领导小组会议，会议指出，2026年是“十五五”开局之年，将加快出台能源法配套规定和政策，积极推进电力法、可再生能源法等重要法律修订，促进能源行业实现良法善治。制定实施好能源行业法治宣传教育“九五”规划实施方案，以更高水平法治建设护航能源高质量发展，为建设能源强国提供坚实的法治保障。
六、四川出台20条“投资于人”新政 支持新兴领域拓展就业岗位
2月24日，四川省发布《关于加大人力资本投资促进经济社会持续健康发展的若干政策措施》，其中提出，支持新兴领域拓展就业岗位。对文化、体育、旅游、养老、托育和数字经济等领域的企业，2026年裁员率低于5.5%，2027年当年用工人数超过2026年末用工人数30%，且稳定就业6个月以上的，根据用工人数给予企业扩岗奖补。其中：用工人数50人—99人的企业奖补20万元；100人—199人的企业奖补40万元；200人及以上的企业奖补60万元。
七、谷歌宣布将新建数据中心：承诺电费全包不涨价（财联社）
当地时间周二（2月24日），谷歌在官网宣布，公司将在美国明尼苏达州建设一个新的数据中心，并与当地的公用事业公司Xcel Energy合作，加速创新能源解决方案的实施。两家公司设计了“清洁能源加速收费”模式，将风能、太阳能和电池储能系统并入Xcel的电网，谷歌承担全部电力费用和电网基础设施成本。
八、其他（央视、证券时报、财联社、东财、新浪财经等）
1、文旅部：春节假期国内出游5.96亿人次，国内总花费8034.83亿元，均创历史新高
2、珠海海事局：2月25日至27日每天8时至16时，南海部分海域内进行实弹射击，禁止驶入
3、北京大学电子学院团队创造性地制备了迄今尺寸最小、功耗最低的铁电晶体管
4、宇树发布马年首个重磅机器人新品——四足机器人Unitree As2 小身板扛起200斤大汉
5、刘强东宣布已创立独立游艇品牌Sea Expandary，将在广东投资50亿元布局游艇产业
6、据卓创资讯，巴斯夫位于韩国的TDI装置将于2026年2月25日至3月15日期间进行计划检修。该装置年产能约16万吨。该产能约占全球4.3%
7、MSC（地中海航运）、马士基、达飞、赫伯罗特四大头部船司陆续发布公告，宣布自2026年3月1日起，对旗下多条核心航线实施运价上调
8、日本首次宣布5年内在与那国岛部署导弹，距我国T湾仅110公里
9、阿里最新开源的原生多模态模型千问3.5登顶全球榜首
10、苹果：2026年将采购超1亿片台积电生产的先进芯片
11、马斯克设想，从月球用电磁弹射方式向地球轨道发射卫星
12、花旗：短期看涨铜价，预计未来三个月铜价将触及每吨14000美元
2、盘前个股人气热度
选取公社、同花顺、东财、淘股吧人气前五的票，截止时间为发文前。
网宿科技、云天化、胜宏科技、海量数据、悦心健康
同 花 顺：风雨筑、协鑫集成、汉缆股份、华胜天成、亚星锚链
东方财富：华工科技、协鑫集成、风雨筑、汉缆股份、中国中铁
淘 股 吧：大位科技、深科技、润泽科技、杭电股份、亚星锚链
3、三大报要点（含其他财经媒体要点）
1、国常会研究推进银发经济，产业链面临新机遇
相关概念股：可靠股份、鱼跃医疗等
2、马斯克提出月球电磁弹射AI卫星，商业航天出现新逻辑
相关概念股：中国卫通、西部材料等
3、北大团队实现芯片领域重要突破，国产化进程有望提速
相关概念股：华海清科、盛美上海等
4、全球首次将金刚石导热技术应用于商用AI服务器体系 这两家公司相关产品用于AI散热领域
相关概念股：国机精工、恒盛能源等
5、中国星网开启两项重点采购 推动产业链进入密集组网和终端大规模落地关键期
相关概念股：盟升电子、海格通信等
6、首款操作系统开放下载 加速量子计算生态自主化建设
相关概念股：大唐电信 、科华数据等
7、强化政策落实 促进养老事业和养老产业发展
相关概念股：双箭股份、鱼跃医疗等
8、深化教学关键要素改革 促进职业教育系统性跃升
相关概念股：世纪天鸿 、中信出版等
9、全球AI投资热潮快速带动AIDC的电力基建需求
相关概念股：金盘科技、隆达股份、新雷能等
10、AI玩具产品爆款涌现，强势成为春节消费顶流
相关概念股：豪鹏科技、中科蓝讯、瑞芯微等
11、何小鹏内部信：要实现全球首个高阶人形机器人量产
相关概念股：长盛轴承、美湖股份等
12、AI带动需求爆发，被动元件龙头厂商考虑调涨高端产品价格
相关概念股：国瓷材料、风华高科等
13、智谱发布GLM-5技术报告，技术细节全公开
相关概念股：每日互动、视觉中国等
4、公司公告
1）重大事项
航新科技：衢州创科及一致人拟协议受让14.96%公司股份，实控人拟变更为胡晨
长芯博创：拟3.75亿元收购上海鸿辉光联（光通信）93.81%股权
申联生物：拟2.37亿元取得世之源控股权，全面开展创新药业务
ST 人 福：拟向控股股东定增30亿元-50亿元用于创新药研发等项目
大族激光：拟1.5亿美元在东南亚设立海外运营中心
浙江医药：拟2.5亿元参设银发经济投资基金，持股31.25%
渤海租赁：拟110.61亿元出售24架附带租约的飞机租赁资产
*ST 松发：与欧洲知名船东签订1.4-2亿美元造船合同
韶能股份：与元碳公司签订2200万元独立储能电站项目用地及电厂资源合作协议
风范股份：中标1.84亿元南方电网采购项目
华智数媒：电影《惊蛰无声》累计票房收入超9亿元，超2024年度营收50%
光线传媒：来源于《飞驰人生3》的营收约4300万元至5300万元；《惊蛰无声》约520万元至660万元
宏微科技：3月1日起正式上调IGBT单管及模块、MO SFET 器件等核心产品价格（非公告）
内蒙华电：证券简称拟变更为“华能蒙电”
甘肃能源：民勤双茨科200万千瓦风电项目获核准
国药现代：原料药盐酸米那普仑获批上市
百 奥 泰：达尔扑拜单抗注射液上市申请获受理
博雅生物：人凝血因子Ⅸ药物临床试验获批
华森制药：肿瘤创新药HSN 002066 C1片临床试验获批
恒瑞医药：1类创新药SHR-1918注射液获受理并纳入优先审评程序
敷 尔 佳：重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维完成临床试验，拟进行注册申报（国内首款）
赛诺医疗：产品Ghunter颅内取栓支架获得欧盟CE MDR认证
润都股份：布洛芬片获药品注册证书
鲁抗医药：米诺地尔搽剂获药品注册证书
华海药业：马来酸曲美布汀片获药品注册证书
成大生物：冻干人用狂犬病疫苗获药品注册证书
葵花药业：复方聚乙二醇电解质口服溶液获药品注册证书
开 普 云：终止收购存储公司南宁泰克100%股权事项
中科曙光：拟计提2025年度资产减值准备3.29亿元
三安光电：拟对不符合业务需求的设备进行处置，累计折旧4.19亿元
2）增持、回购
海螺水泥：控股股东拟6个月增持7亿元-14亿元
华能水电：控股股东一致人拟增持1亿元-1.5亿元
中顺洁柔：拟不超12.4元/股回购6000万元-1.2亿元
开 普 云：拟不超315元/股回购5000万元-1亿元
元力股份：拟不超20元/股回购5000万元-6000万元
3）减持
广联航空：股东王增夺拟询价转让4.8%
恒通股份：股东刘振东拟减持不超3%
润达医疗：股东朱文怡及刘辉拟合计减持不超2.99%
福石控股：股东宋春静拟减持不超2%
智信精密：董事张国军拟减持不超1.86%
新柴股份：部分董高拟合计减持不超1.15%
亚世光电：董事林雪峰拟减持不超0.98%
博济医药：拟竞价减持不超0.69%已回购股份
嘉泽新能：宁夏比泰累计减持4436.18万股，占比1.52%
4）业绩、分红
白银有色：获得与收益相关政府补助900万元
5）停复牌
通威股份：筹划购买丽豪清能100%股权，停牌预计不超10个交易日
东 阳 光：筹划收购东数一号控制权，预计构成重大资产重组，停牌预计不超10个交易日
多瑞医药：要约收购期限届满，今起停牌
6）个股异动
豫能控股：4连板，不会合并先天算力财务报表 主营业务目前仍为火力发电
嘉泽新能：3天2板，绿色化工业务尚处于起步阶段 尚不具备商业化的条件
百达精工：连涨超20%，机器人业务收入占公司营业收入比例极低
美邦股份（4连板）、亚星锚链（2连板）、铜冠铜箔（连涨超30%）、江南新材（连涨超20%）、天润工业（连涨超20%）：目前经营情况正常 不存在应披露而未披露的重大事项
7）互动平台、机构调研、业绩交流
飞凯材料：公司紫外固化材料相关产品产能利用率处于正常水平
斯 迪 克：已布局PI膜领域 但尚未规模化量产
上大股份：已与主要航天企业开展合作，成为高温合金等材料的合格供应商
鹿山新材：太空封装胶膜暂未通过星链认证，也没有向中国星网直接供货
航发控制：将长江发动机配套研制任务列为“十五五”重点项目
瑞迪智驱：公司产品包括精密传动件、电磁制动器和谐波减速机 广泛用于机器人等领域
均胜电子：正通过场景训练打通机器人落地工业场景应用的“最后一公里”
新 时 达：目前公司暂未与宇树机器人、智元机器人合作
长安汽车：预计今年三季度前长安金钟罩固态电池搭载机器人及装车验证
格 力 博：公司电池电机电控系统目前尚无对机器人大量供货的情形
众合科技：玄度时空云尚不涉及太空算力业务
银禧科技：追觅科技是公司重要客户之一
5、股指、期货、汇率
1）股指、汇率
欧洲指数走势相似度较高，因此只选择了英国的指数。
2）外盘期货
主要以影响力大的商品期货为主。
3）国内期货
国内期货主要以不与国外走势接轨的为主，黄金原油类走势相似度较高的可见外盘期货。
4）知名美股
美股三大指数集体收涨，大型科技股多数上涨，AMD涨超8%，英特尔涨超5%，特斯拉、奈飞、苹果涨超2%，微软、亚马逊涨逾1%，英伟达、Meta小幅上涨；谷歌小幅下跌。PayPal两个交易日累计上涨13%，创2022年以来最大同期涨幅。汤森路透涨超11%、SaaS巨头赛富时涨4%。
纳斯达克中国金龙指数收涨1.37%，利弗莫尔中概股龙头指数收涨1.58%。成分股中，南茂涨14%，小鹏汽车、万国数据、世纪互联涨逾6%，日月光控股、网易有道涨超5%，金山云、台积电涨超4%；玉柴国际跌超12%，亚玛芬体育公司跌超5%，富途控股、再鼎医药跌超1%
昨日复盘
友情提示：本部分所涉及个股题材或逻辑仅为股价上涨之后可能助涨的触发因素，敬请谨慎参考！（注：图片类电脑端双击，手机端单击可放大查看）
1、市场热度（注：图片分别来自金融界、通达信和财联社，数据统计口径略有差异，可忽略）
涨停复盘
个股顺序按照连板和涨停时间来进行排序
涨停指数相关
883900昨日涨停表现：+1.89%
883958昨日连板表现：+0.93%
883979昨日首板表现：+2.19%
连板(仅限主板正股)
3）一字板
4）T字板
个股详情略，主要逻辑可参考上文连板表格！
3、龙虎榜
1）机构净买（注：代码重复系达到了不同类型的上榜条件）
2）机构净卖（注：代码重复系达到了不同类型的上榜条件）
2）其他（资料来源：东财）
4、问财选股（数据来源：同花顺）
1）收盘股价历史新高（共计62只）
北向资金（数据来源：东财）
三、投研广场
1、今日新股
1）今日申购(不含三板、新三板)
2）今日上市(不含三板、新三板)
无
投资日历（网络整理）
3、调研、点评及传闻
友情提示：本栏所涉及个股题材或逻辑仅为股价可能助涨的触发因素，部分涉及未经证实的传闻，请勿据此操作！
这一块主要是比较热门或有看点的内容为主，我会把有出处的都写明出处，没出处的备注未知来源，不过里面的内容还是带有一定的个人筛选的色彩，也会有所遗漏，其中部分内容也有写到上文的板块原因或个股原因，如不感兴趣可以忽略。
【机构调研】（上证报）
〇华工科技（ 000988 ）爱建证券认为，华工科技数通光模块产品结构正由400G向800G加速升级切换，预计2026年中国数通光模块整体需求规模约2000万只，其中800G光模块占比约40%。公司800G产品自11月份起逐步形成新客户订单，有望于2026年上半年进入批量交付阶段。海外市场方面，公司光模块产品布局持续推进。800GLP0光模块已于去年10月在海外工厂交付，同时1.6T光模块相关产品布局持续推进，为后续放量奠定基础。
〇瑞丰高材( 300243 )表示，目前工程塑料助剂产能为1万吨/年，当前需求较好，处于满负荷状态。公司正在实施6万吨/年工程塑料助剂新建项目，计划分两期建设：一期建设2万吨/年产能及全部配套设施，争取于2026年底投产；二期4万吨/年产能将根据一期产能利用率，产品销售及产能爬坡情况，计划于2027年适时启动。公司控股子公司瑞丰玥能专注于黑磷材料的低成本产业化，目前吨级装置已建成并进入调试阶段，争取于一季度投入运行。
〇中信金属( 601061 )表示，公司参股的艾芬豪矿业旗下核心资产包括卡莫阿-卡库拉铜矿，基普什锌矿和普拉特瑞夫铂族多金属矿，同时拥有西部前沿等项目的勘探权。卡莫阿-卡库拉铜2025年全年生产铜精矿含铜38.9万吨，其中三期选厂创纪录生产铜14.4万金属吨，目前已完成第二阶段排水作业，冶炼厂于2025年12月出产首批阳极铜；基普什锌矿完成技改方案，提前投产并稳产，全年生产精矿含锌20.3万金属吨；普拉特瑞夫铂族多金属矿一期于2025年四季度投产，产出首批精矿并加快扩建；艾芬豪矿业旗下西部前沿勘探成果显著，铜金属资源估算为937万吨。
【个股参考】（时报财富）
瑞丰高材：环氧树脂增韧剂实现小批量出货
瑞丰高材（300243）接受机构调研时表示，电池负极材料是公司黑磷产品重要的下游应用开拓领域。黑磷在阻燃材料、催化剂、电子和半导体、光电、电磁屏蔽、医药等领域具有潜在的较大应用价值。公司控股子公司瑞丰玥能专注于黑磷材料的低成本产业化，目前吨级装置已建成并进入调试阶段，争取于一季度投入运行。项目投产后，公司将积极与下游需求方开展对接，加快推进产品应用合作。环氧树脂增韧剂可有效提高环氧树脂材料的抗冲击强度、耐热冲击性能，下游主要应用于汽车、风电、PCB板、封装材料、绝缘材料、复合材料等领域。目前国内相关产品高度依赖日本进口，其中粉体产品价格超4万元/吨，液体产品价格每吨8万元左右，毛利率较高。在汽车环氧树脂灌封胶、PCB板、风电叶片等领域，公司正与国内部分客户进行技术对接及产品验证，产品技术与性能获得客户认可。现阶段公司通过中试生产线实现小批量出货，受制于产能制约，目前尚无法实现大批量出货。公司在建6万吨工程塑料助剂项目将包含环氧树脂增韧剂产能，待竣工投产后实现规模化供应。
海联讯：第二台自主燃气轮机已投入生产
海联讯（ 300277 ）接受机构调研时表示，连云港示范项目是杭汽轮自主燃气轮机首台套应用落地的关键工程，2026年1月，连云港自主燃机试验和应用示范基地一期项目燃气轮机商务合同正式签约。这是杭汽轮完全自主研发50MW级HGT51F重型燃气轮机取得的首个商业化合同，标志着该机型正式迈出了工业化应用的关键一步。下一阶段，将继续按节点推进项目工程建设，确保主机设备按期交付并进入安装调试阶段。燃气轮机业务是杭汽轮“十四五”及“十五五”战略转型的核心方向之一。第二台自主燃气轮机已投入生产；目前公司主攻50MW机型商业化，未来将上下延伸产品谱系。
【舆情热点】（网络整理）
行情回顾：三大指数全线收红，但科创综指逆势收跌0.61%，个股基本普涨，超4000家收涨，下跌1392家，涨停109家，跌停21家（偏多），连板7只（增加2只），收盘新高62只（大幅增加26只），板块方面，周期资源类霸屏，化工涨停18家，油气18只，矿产资源10家，AI硬件8家，光通信7家，智能电网6家，玻纤5家，机器人5家，算力4家。资金方面，机构买盘大增，北向买盘大增，同时也明显加大了卖出力度，柚子活跃度明显增加，但仍以量化为主...综上，马年首个交易日，基本算是开门红，意料之中却也预期之外（指数高开低走；个股普涨但分化严重，假期最被看好的机器人高开低走，表现平平，节前呼声较高的AI应用【大模型】、影视、部分算力和消费集体大跌，甚至逆势批量跌停，受地缘政治影响较大的油气、贵金属、化工、矿产等成为节后首日最大赢家），大资金复工，参与积极性明显提高，量化依然主导，提请关注1、资金面压力 2、指数方向，趋势难逆，你的判断关乎操作策略 3、震荡市，题材会受宠...
晚间信息关注度：1、涨价全系列，涉及面较广，对地缘政治最为敏感当属油气、贵金属，其次是国际航运。延伸品种化工、电子材料、电子元器件等，部分观点强烈看好涨价持续上半年甚至全年。2、对日方向，晚间商务部再发管制公告，公告简短，趋势明显，关联密切品种涉及电子材料、半导体元器件、稀土、农业水产品、军工等 3、商业航天，马斯克新设想：从月球电磁弹射AI卫星；SpaceX公司正在推进一项计划，目标是每年通过“星舰”火箭发射超过1万颗“星链”卫星，大主线，大市场，不可能一撮而就，阶段表现或是常态 4、AI应用（大模型），日内重灾区，但看好观点依然不少，信心或许来自肉眼可见的商业化进展，智谱9天真金白银堆起超250%的涨幅着实很诱人 5、机器人，宇树开年再发重磅新品——四足机器人Unitree As2 小身板扛起200斤大汉。机器人四小龙春晚表现惊艳全球并持续上热搜，焦点是技术进步，随之而来的降本预期和订单暴增也就不足为奇了，相关产业链公司值得期待！时间关系，其他建议参阅要闻简讯和财联社热点...
【国海证券】联德股份简评
①、公司生产的制冷压缩机零部件已通过江森自控、特灵科技等全球龙头，全面应用于AI算力、数据中心温控系统的主流场景;多家行业龙头经营数据显示，数据中心对制冷压缩机的采购量年均增幅达50%以上，部分型号已出现供货周期延长现象，预计未来2-3年内冷机压缩机将逐渐出现供需紧张的局面;另外，温控四巨头的资本开支已进入扩产新阶段，投资强度明显高于过去周期，除江森自控外，其他三大巨头最新披露的资本开支均已达到历史高点
②、公司已成功切入卡特彼勒等全球知名能源设备企业供应链，其能源设备业务将显著受益于AIDC扩张带来的增量市场;数据中心电力供应瓶颈催生对燃气轮机、内燃机等高效、稳定发电设备的巨大需求;Gas Turbine World预测未来10年新燃气轮机订单将超过1.92亿美元(不包括辅助系统和安装支出)
③、公司传统工程机械业务的行业拐点已至，Off-Highway Research预测2025年至2027年全球建筑设备销量复苏信号明确，中国市场有明显上升趋势，其他大多数市场增长放缓，在高位趋于平稳，随着国内市场需求逐步筑底并开始复苏，公司有望同步受益于这一行业性机遇。
【广发证券】卓易信息简评
①、据公司公众号，截止26年2月21日，EasyDevelop产品订单突破4200万元，其中26年1-2月订单金额实现环比翻倍;订单金额的快速增长不仅反映在AI赋能之下IDE工具给企业级客户带来降本增效效果显著，从而拉动客户付费意愿有明显提升，还体现了EasyDevelop产品的差异化优势。
②、作为以IDE工具为核心的定位，公司与主流AI大模型厂商形成广泛的合作关系;其EasyDevelop产品接入包括GLM、DeepSeek、Qwen、Kimi等Al大模型，供用户自由选择;短期看，在各模型厂商的代码编程能力处于激烈竞争的状态下，作为第三方IDE公司，较好享受AI大模型快速迭代的技术红利，在生态拓展方面具有一定优势。
③、与Cursor 等独立第三方的AI辅助编程工具相比，公司的EasyDevelop产品具有三大优势:1全流程开发经验赋能的MultiAgent架构优势;2信创领域先发优势构建的自主可控壁垒;3深入垂直领域，赋能不同领域专业软件开发的行业模板。
【中金机械】冰轮环境上涨速评
冰轮环境今日盘中+7％以上，我们此前在2/4日发布研报《暖通空调跟踪—北美商用 HVAC 需求强劲》提示，重申以下观点：
全球暖通空调龙头江森自控、特灵科技陆续发布业绩，取得较好的收入和新签订单增长，我们旨在跟踪以上数据判断【冰轮环境】子公司顿汉布什（北美暖通空调供应商）下游景气度。江森自控和特灵科技股价1月6日受英伟达“温水冷却”技术影响下跌后均有所回升，截至2月3日，江森自控股价较1月6日收盘价反弹8.8%，特灵科技股价较1月6日收盘价反弹14.3%。
#江森自控：1Q26营收与利润双升、订单强劲扩张、上调全年盈利预测。
1、业绩方面，1Q26营收58亿美元，同比+7%；调整后EPS 0.89美元，同比增幅近40%，主要源于数据中心需求增长和运营效率提升。
2、订单方面，1Q26新签订单同比+39%，在手订单同比+20%至182亿美元，其中美洲区新签订单同比+56%，在手订单同比+22%至133亿美元，主要由数据中心项目加速投资驱动。
3、业绩指引，公司维持2026财年有机收入增长中单位数指引，上调全年调整后EPS至4.70美元（原为4.55美元）；指引2Q26有机收入增长5%，调整后EPS 1.11美元，同比+35%。
#特灵科技：在手订单创历史新高、2026年指引乐观。
1、业绩方面，4Q25营收51亿美元，同比+6%，收入增长主要驱动来自美洲市场，反映商业建筑与数据中心等高增长领域需求强劲；调整后EPS2.85美元，同比+10%。
2、订单方面，4Q25新签订单58亿美元，同比+24%，受益于美洲商用HVAC拉动，美洲新签订单同比增长超过35%，其中大型应用设备新签订单增速超过120%，book-to-bill达到200%；2025年底在手订单78亿美元，创历史新高，美洲在手订单较2024年底增长25%。
3、业绩展望，公司预计2026年营收同比增长8.5%-9.5%，调整后EPS为14.65-14.85美元，同比增长12%-14%。
☎刘中玉/张梓丁/严佳/张杰敏
【中邮证券】慧智微：慧聚新力量，智启芯未来
核心观点：
1、公司聚焦射频前端芯片主业，持续推进产品升级与客户拓展，整体经营业绩同比显著改善，亏损规模持续收窄。本期业绩变动主要得益于产品结构持续优化，Phase8L全集成L-PAMiD产品在国内头部安卓高端旗舰机型实现量产出货，5G MMMB 、L-PAMiF等产品在海外安卓客户出货稳步提升，共同推动营收增长；同时公司通过优化产品结构、降低采购成本提升毛利水平，叠加与收益相关的政府补助同比增加、研发费用同比减少，多重因素共同驱动净亏损同比收窄。
2、深度布局全频段射频前端领域，构建丰富完备的产品矩阵。公司产品线布局丰富、型号齐全，产品系列覆盖2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz 5GUHB等蜂窝通信频段及Wi-Fi通信领域，可提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等产品，具备较强的产品广度，为后续深化产品布局、为客户提供一揽子射频前端解决方案奠定基础；公司持续稳固5G射频前端模组市场地位，在功耗、性能及性价比方面具备领先优势。
3、客户资源优质，市场地位与影响力不断提升。公司射频前端模组产品已在三星、vivo、小米、OPPO、荣耀等国内外头部智能手机机型实现大规模量产，并成功导入华勤通讯、龙旗科技等一线移动终端ODM厂商，客户结构优质、基础稳固，头部客户的产品应用形成良好示范效应，为公司持续拓展全球头部客户奠定坚实基础。
4、公司积极布局物联网领域，5G全频段产品已在移远通信、广和通、日海智能等头部无线通信模块厂商规模量产，助力5G在物联网领域的规模化应用，同时与头部无线通信模块厂商深度协同，针对性开发小尺寸、低成本、高性能的定制化产品，未来将持续在5GRedCap、NTN、车载等领域深化合作，联合打造更具市场竞争力的解决方案。
投资建议：我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入8.2/11.6/14.9亿元，归母净利润-2.0/-1.1/0.1亿元，维持“买入”评级。
风险提示：市场竞争加剧风险；产业政策变动风险；客户开拓不及预期风险等
【东吴证券】东方电气：东方巨擎，筑能源之基
投资要点
成长性：燃气轮机自主可控，有望乘全球AI缺电之风扬帆出海。燃气轮机是制造业“皇冠上的明珠”，是美国电网的主力电源。公司03年与日本三菱签署F型重燃技术转让协议、16年签署J型燃气轮机技术转让协议，通过与三菱的合作培育了公司产品设计和生产制造的能力，并且于09年启动燃气轮机的自主研发、23年首台F级50MW重型燃机（G50）顺利投运，至今已具备G15、G50两款自主可控机型。25年，公司3台G50出海哈萨克斯坦，整机组的单台价值量我们预计约3亿元，毛利率有望超30%，相比传统的合资产品毛利率有大幅的提升。我们认为，随着公司产业链、全球售后运维体系的进一步完善，有望以AIDC“抢燃机”的契机加快出海步伐，切入欧洲、中东、美国等高端市场，实现燃机业务的量利双升。
2、基本盘：1）传统电源层面，公司是国内水电、火电、核电机组的龙头企业，市场份额均保持领先，公司在手订单充沛，25Q1-3清洁高效能源装备/可再生能源装备新签订单326.5/269.2亿元，同比持平/+22%；结构上，新型电力系统中抽水蓄能的重要性凸显，30年计划实现装机120GW，同比25年接近翻倍，调节性电源的建设需求旺盛，公司抽蓄订单充沛，23年在手订单约91亿元，一般确收周期在3-4年，我们认为26-27年公司抽蓄业务收入有望加速。2）新能源发电层面，公司风电业务快速发展，25年新增整机装机量排名第七、海风装机量排名第五。“十五五”期间国内风电年新增装机不低于120GW，短期公司风机毛利较低，我们认为随着公司加强供应链管理和成本管控，且行业层面风机招标价格企稳回升，26年风电业务有望大幅减亏。整体来看，公司基本盘基础扎实，我们预计清洁高效能源装备/可再生能源装备24-27年营收CAGR分别为17%/19%，毛利率水平稳中有增。
投资建议：公司订单持续高增，能源装备业务有望持续增长，重型燃气轮机技术实现国产突破成功出海。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为35.0/45.2/54.4亿元，同比+20%/+29%/+20%，对应PE分别为33/26/22倍。考虑到公司主业增长具备高确定性，燃机轮机出口带来额外增量，给予2026年32倍PE，目标价41.9元，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：燃气轮机出海不及预期风险、电源设备投资建设不及预期风险、原材料价格波动风险等
【国联民生】重点关注涨价逻辑下的行情推演
一、电子布:
2025年已涨价50%(以lowdk2为例，价格从100元/米涨至150元/米)，2026年初至今涨价20%(涨至180元/米)，并且后续涨价趋势明确。
相关标的：菲利华、宏和科技、日东纺、旭化成
二、铜箔:
2026年年初至今已提价10%(普通铜箔已涨2000元/米加工费)，近期有望继续涨15%-20%
相关标的：铜冠铜箔，三井金属、古河电工
三、MLCC:
景气度超预期叠加上游涨价，现货最高涨价20%
相关标的：火炬电子、鸿远电子、宏达电子
四、硝化棉:
2025年硝化棉出口价涨幅16%
相关标的：北化股份
详情欢迎联系[国联军工团队】吴爽/叶鑫
【国投证券】化工进入涨价验证阶段
“金三银四”是化纤行业的传统需求旺季，每年的3月至4月期间，下游纺织企业集中采购化纤原料，以满足春夏季节服装、家纺等产品的生产需求。据此展望，伴随节后下游复工及旺季临近，低库存的化纤品种有望率先展现出价格弹性。
1）涤纶长丝：联合减产有序推进，低库存迎接Q2旺季
据华瑞信息，涤纶长丝主流工厂自2025年12月下旬落地新一轮减产，并计划后续根据春节时点进一步扩大减产规模，期间将按周进行监督减产。
在当前高价原料挤压长丝盈利空间和春节临近下游需求逐步转弱的背景下，长丝企业通过主动的协同有效应对市场变化，持续推动产品盈利改善。近期国内中小型直纺涤纶长丝企业停车放假计划密集落地，以三大长丝工厂减产15%测算，此情景下，春节期间涤纶长丝行业负荷或至71%-72%附近，除去受疫情影响的2023年外，处于近三年最低水位。截至2月12日，长丝主流品种POY库存11.7天，已处于历史较低水平。
未来伴随中小厂春季检修及大厂协同减产的推进，长丝库存有望进一步去化，看好“金三银四”旺季弹性。关注：桐昆股份、新凤鸣、恒逸石化、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹等。
2）粘胶短纤：高开工+低库存，价格具备向上弹性
粘胶短纤行业开工率自2025年6月以来持续上行，截至2月13日为88.45%，处于历史较高水平；行业库存自2025年5月起持续去化，截至2月13日，工厂库存为9.45万吨，处于近一年低位。供给端，2026年粘胶短纤行业预计无新增产能投放；需求端，有望受益于替代品棉花价格上涨带来的替代需求，以及涡流纺设备上新带动，预计粘胶短纤供需格局或保持紧平衡态势。
在目前高开工、低库存背景下，粘胶短纤价格或具备较强的向上弹性。关注：三友化工、中泰化学等。
3）瓶片：行业负荷进一步下降，盈利有望加快修复
2023年以来，国内聚酯瓶片行业进入产能集中释放期。2024年，聚酯瓶片产销量延续增长态势，但市场整体呈现“量增价减”特征，行业平均加工费较2023年下降30%以上，企业利润普遍受到挤压，部分企业出现亏损。但在近期“反内卷”演绎下，瓶片供给侧延续积极变化，26年初至今，瓶片行业开工率由76.05%下降至70.89%。同时，工厂挺涨情绪加快了行业加工费修复步伐，当前聚酯瓶片平均利润约为14.02元/吨，较上月同期平均利润增加了115.15元/吨，已扭亏为盈。后续协同力度角度，据百川盈孚，截至2025年2月14日，行业共有约522万吨瓶片产能处于或将处于停减转产状态，截至2026年1月，我国聚酯瓶片产能共计约2163万吨，停减转产产能占总产能的比例约为24.1%。
预计行业自律倡议下，协同力度有望再加强，供给端或延续有效收缩，产业链利润有望加快修复。关注：万凯新材、恒逸石化、华润材料、三房巷等。
【招商证券】北美启动光伏扩产，国产供应链受益，重视辅材！
主要观点：
马斯克在达沃斯论坛上表示Tesla和SpaceX将在三年内在美国分别建设100GW光伏产能
北美地面扩产预计沿用中国成熟技术路线和辅材供应链，而太空设备、辅材需要针对性开发、设计，价值量将明显高于地面。本轮北美光伏扩产，将给相关国产辅材、设备及头部制造公司带来价值重估，尤其需要重视辅材机会，其持续性强，且技术路线分歧较小。
北美将启动光伏制造产能扩张
Tesla和SpaceX多次表示计划未来3年建设百GW本土光伏产能。在关税保护叠加FEOC补贴的双重刺激下，符合条件的北美光伏产能有望获得非常超额的收益。近几年美国光伏新增装机持续增长，25年预计40-50GW，考虑自然增长及未来数据中心等需求，北美地面光伏有望支撑百GW级别的需求;尽管目前低轨卫星的光伏需求很小，但在快速增长，未来太空光伏也有可能成长为大市场。
北美地面光伏将给中国相关供应链带来机会，太空方案还在迭代
据产业反馈，SpaceX目前方案有可能倾向P-HJT路线，钙钛矿及钙钛矿叠层也在积极尝试，预计HJT与钙钛矿装备厂会受益。同时，考虑太空复杂环境，超薄硅片和组件封装对相关环节提出更高要求。北美地面光伏，从经济性出发可能选择N型TOPCon，但专利、工艺掌握在中国企业手里，预计掌握TOPCon核心专利的企业有望分享红利。此外，Tesla公开表示要从原料开始扩产，硅片、硅料设备商也有望受益。
地面辅材链受益确定性高且更持续，太空辅材通胀显著，未来空间大
TeslaSolarcity与国内辅材公司长期合作，后续其地面光伏扩产很可能沿用现有供应链。因为FEOC对中国供应链的严格限制，浆料、胶膜、接线盒等轻资产的辅材可能会逐步配套北美建厂;而玻璃和边框环节，在海外有成熟产能的公司将获得先发优势。考虑太空极端环境，太空辅材材料体系需要大升级，可能明显通胀，其中UTG玻璃/CPI膜、硅胶是重要的封装材料，远期市场空间有望达千亿元。晶硅路线金属化离不开浆料，用量、加工费都远高于地面，有专利、历史合作的公司有望受益。
综上，本轮北美光伏扩产，将给相关国产辅材、设备及头部制造公司带来价值重估。关注迈为股份、聚和材料、拉普拉斯、晶盛机电、连城数控、捷佳伟创、金辰股份、奥特维、帝科股份、蓝思科技、永臻股份、鑫铂股份等产业链公司。
风险提示：商航/太空算力发展低于预期，技术路线迭代，地缘政治风险等
【华源建材】电子布“类存储时刻”已至，整体板块当前位置看翻倍空间，宏和科技上调目标市值至1200亿，中国巨石上调目标市值至2000亿！
⭕️如果享受了去年9月的存储模组板块，那一定不要错过今年1月以来的【电子布板块】。事实上，电子布板块，已迎来“类存储时刻”，主流电子布品类进入全年涨价通道，我们判断涨价至少持续至2027年。
➡️供给：受限于丰田织布机产能导致新增供给难+传统E布织布机转产特种电子布
➡️需求：AI拉动普通级和特种电子布需求+特种电子布逐步实现国产替代
⭕️值得注意的是，存储模组板块25年9月至高点上涨2-3倍，当前电子布板块26年1月以来仅上涨30-50%左右，仍有较大涨幅空间。根据最新产业链调研情况，我们判断E布、Low-CTE、Low-DK二代的价格将进入快速上涨通道，#3月形势会更加明朗，我们判断，#整体电子布板块有翻倍空间，#重点推荐宏和科技/中国巨石/国际复材/中材科技。
根据最新价格情况，上调业绩预测，#【宏和科技目标市值上调至1200亿】，#【中国巨石目标市值上调至2000亿】，强烈推荐评级。
【国联民生电子】MLCC逻辑重述，AI驱动+低位板块
领导好，春节假期三星电机、国巨、村田等涨幅显著，主要系受国内渠道商及三星电机提价20%、村田拟涨高端MLCC价格等因素驱动。
我们此前于#1月27日就已向您汇报AI驱动下的MLCC通胀逻辑：
#SOFC： 北美AIDC电力缺口显著，SOFC是全新的电源供电方案。工作过程中会产生大幅电压纹波与EMI，须采用高容值、高耐压MLCC；
#垂直供电： 谷歌从选用垂直供电(VPD)方案，VPD方案供电效率更高，是未来三次电源的演进方向。同时对高压薄膜电容、高频功率电感、无感电阻也提出更高要求。
除上述逻辑外，机柜升级对MLCC也提出了进一步的要求：
单台GB200 NVL72机柜高容MLCC用量超5万颗，GB300平台机柜最高可达44万颗，后续芯片与机柜升级将继续拉动需求提升。
从供给端看，MLCC行业整体稼动率已达80%+，且行业库存也处于健康低位：
AI服务器方面，龙头厂商村田的MLCC产能利用率已高达90%-95%。
与此同时，高端MLCC产品受原材料、工艺精度、扩产周期的约束，#短期供需格局难以逆转、有望由高端涨价外溢传导至中低端，支撑行业整体涨价行情。
持续关注：三环集团、风华高科、洁美科技、博迁新材、国瓷材料、达利凯普等
【个股花絮及热点催化】（注意风险，谨慎参考）资料来源：网络整理
1、百利科技、华之杰：机器人，功夫机器人亮相春晚惊艳全球，春晚同款抢购一空，订单暴增300%
2、通源石油、潜能恒信：油气代表，春节假期全球地缘政治冲突加剧致油价震荡上行，WTI原油和ICE布油年初至今分别上涨17.07%和19.27%。美被曝已决定对伊发动军事打击
3、云天化、兴发集团：磷化工，美国宣布将元素磷及草甘膦等关键除草剂纳入关键战略物资及关键矿产清单，国际磷肥价格突破700美元/吨
4、山东玻纤、中国巨石：玻纤，供应商和业内人士预计，由于成本上升和供应紧张，玻璃纤维制造商将掀起第二轮涨价潮。计划中的月度调价幅度为10%至15%，若按当前计划推进，到年底价格可能翻倍
5、风华高科、三环集团：MLCC 电容器巨头村田制作所考虑对 AI服务器所需高阶产品涨
6、长飞光纤、通鼎互联：春节假期，北美光纤和DCI明星股表现强势，相关概念股集体大涨
7、黄河旋风、四方达：Akash Systems向 NXTG ENAI PV TLTD 交付全球首款钻石冷却N VIDI AGPU 服务器
8、韩建河山：公告，拟收购兴福新材，跨界机器人领域
9、豫能控股：公告，拟14亿参股先天算力，布局数据中心领域
10、招商轮船：航运，航运:2026年春节期间VLCC运价高位大涨
11、金牛化工：甲醇，近期甲醇进口受伊朗（全球第二大甲醇生产国）冬季限气政策及地缘局势影响，基本面预期持续向好
12、华工科技：光模块，公司相关负责人介绍，AI高速光模块订单排到四季度，春节期间武汉及泰国两大生产基地全线运转
13、黄河旋风、四方达：Akash Systems向NX TGEN AI PVTLTD交付全球首款钻石冷却NVIDIAGPU服务器
14、天通股份：薄膜铌酸锂，单波400G是3.2T可插拔模块重要技术方案，薄膜铌酸锂调制优势明显，市场关注度稳步提升
15、湖南白银：春节假期白银现货上涨12.49%
16、协鑫集成：马斯克在社交媒体上表示:“太阳能将全面主导未来的电力生产体系
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