当前宏观环境下，工程机械与矿山机械两大细分赛道展现出较高的景气度特征。结合产业近期数据与宏观基本面，两大板块的核心驱动逻辑正逐步兑现。[淘股吧]
一、 工程机械：暖冬效应显现，年初销售展露韧性受暖冬气候因素催化，下游项目动工条件得到实质性改善。这一积极变量有效对冲了春节假期带来的传统季节性扰动，使得行业整体在2月份的销售表现呈现出超预期的韧性，年初市场运行开局良好。
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徐工机械：整体销售数据呈现边际向好态势。据产业端预测，在去年同期存在春节错位高基数的背景下，其2月份出口端有望实现约30%的同比增长，国内市场预计保持平稳；综合1-2月数据观察，海外与国内市场预计将分别实现约30%与10%的稳健扩张。
中联重科：核心产品线表现稳健值得跟踪。其2月份国内总体销售预计同比企稳持平。细分来看，挖掘机、起重机及混凝土机械均保持良好运行态势，同时高空作业平台亦向外释放出边际复苏信号。
二、 矿山设备：周期驱动资本扩张，商业模式加速延伸全球资源品周期的持续深化，正显著驱动上游矿产企业进入新一轮资本开支扩张期。在此宏观背景下，矿山设备供应商不仅直接受益于前端固定资产投资的增加，其业务模式亦在加速向高附加值的“后市场服务”及“资源端”延伸，进一步打开了长期商业空间。
产业链相关标的建议关注：
运机集团：在手订单充沛且海外拓展成效显著。截至2025年末，其在手订单规模达43亿元（年内新接约40亿元，其中八成源自海外）。公司规划2026年新增订单（剔除后市场业务）实现30%的增长目标至55亿元。此外，公司正积极筹划资源类业务的战略布局。
南矿集团：下游客户结构发生显著演变。在2025年新增订单总盘中，矿山领域业务占比已从2024年的40%快速攀升至70%，呈现出强劲的同比扩张动能。
耐普矿机：订单增速维持高位。2025年全年新签订单实现超35%的同比增长，且下半年环比提速显著。步入2026年首月，新签订单同比增速已近40%，全年高增长预期较为明朗。
福事特：海外渠道拓张提速。2025年已在海外成功铺设4至5个网点且营收展现较快增速；预期2026年将保持同等建设步伐。从单店模型测算，单个网点的液压管路及灭火系统等配套业务可稳定贡献约4000万元营收。