一、上证指数[淘股吧]


图一是月线


图二是日线

月线结构到达上轨线附近磨了五个月了，再细看日线，还处于收敛三角形的状态中，下周就会收2月份的月线，结合3月3日元宵节（很多人都是元宵节后才回归），3月4日和3月5日两会召开时间的节点来看，预计2月份也不会有突破动作，所以主看题材为主，跟指数强相关的方向难有大行情。


二、假期新闻回顾：

（1）关税。美最高法2026年2月20日明确否定了川普依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收关税的合法性。随后川普又立即签署了一项对所有国家征收10%全球进口关税的行政令，为期150天，后改成15%。这个事件算利好，一是相较于此前对我们的20%来说是降低了5%，二是关税降低也会缓解老美通胀，利于接下来持续降息。

（2）机器人。2026总台春晚:四家机器人企业亮相；宇树科技王兴兴:今年宇树科技的目标出货量在1-2万台左右；马年春晚带动机器人搜索量环比增长超300%；银河通用紧急扩产交付；马斯克:Optimus擎天柱机器人从明年开始将改变人类生活。从实际港股和美股的表现来看，股价反馈没匹配上消息面的热度。也就是说看似炸锅，但港股+美股的反馈完全不及预期，热度大于实质，暂不做主攻方向。


（3）AI相关。今年将是AI应用大年，就看啥时候能出现大规模的商业化行情了。
A.智谱。假期三天整体收涨15.46%。假期智谱有一大动作，发布《全网寻找“算力合伙人”》，目标指向芯片厂商，算力伙伴与推理服务商。
B.厂商大模型发布。阿里千问推出Qwen Coding Plan，豆包大模型2.0正式发布。
C.即梦2.0参与了《驭风歌》《贺花神》《快乐小马》等节目的视觉制作，完成了骏马奔腾、繁花绽放等画面的生成任务。火山引擎总裁谭待介绍，在即梦2.0模型正式推出之前，就已经深度参与多个春晚节目的视觉制作环节，所以春晚也是这款模型的第一个客户。
D.Kimi连续融资超12亿美元估值翻倍突破100亿美元。
E.0penAI预计到2030年算力投入约6000亿美元。这一行为说明重心正式从“靠算力堆砌迭代模型”，转向“软件效率优化与商业化落地”，AI应用正式成为产业价值创造的核心主角。而多模态与Agent应用也将拉动Token消耗与算力需求加速。

（4）存储。SK海力士高盛电话会：所有客户需求都无法满足，今年存储价格持续上涨。

（5）光纤。海外康宁和港股长飞光纤都大涨，这块估值吹得很高，标的就那么几个，长飞光纤，亨通光电，特发信息和杭电股份（是有基本面的）。

（6）假期美股港股表现（今晚美股尚不得知）：美股道琼斯+0.35%、纳斯达克+1.28%、标普500 +1.12%；港股2.16-2.23，+1.94%。整体均是上涨，如今晚美股没有出幺蛾子大跌，明天A股竞价开门红是大概率事件。

三、重点讲讲上文中说的“多模态与Agent应用也将拉动Token消耗与算力需求加速”。

（1）Token：模型处理文字、图片、音频的最小单位，可以理解成 AI 的 “口粮”。多模态：AI 不只看文字，还能看图、看视频、听语音、理解多模态输入输出。Agent（智能体）：AI 不再是一问一答，而是能自己思考、规划、调用工具、循环执行任务，直到完成目标。
（2）多模态会猛增 Token 与算力：纯文字对话，Token就消耗少，多模态（文 + 图 + 视频 + 音频），就消耗多。
（3）Agent 更烧 Token 和算力：你问 → AI 答 → 结束，但是在“AI答”这个环节里，其实它又得需要经历“理解目标→制定计划→查信息 / 调工具→反思结果→循环多轮→直到完成”这么多环节，而这其中每一步都在吃token，吃算力。

所以，AI 要想从 “只会聊天” 变成 “能看能听能自己干活”的可以商业化的AI应用，就得多模态+A GENT 一起结合，就得吃得更多（Token）、跑得更累（算力），所以算力需求自然加速上涨。

四、短线情绪端：（明日必看3只票，定风偏）

市场最高板是5板的掌阅科技，这是高度的正反馈，负反馈就是4-5严重掉队的大位科技和雅博股份。明天竞价和开盘阶段你想快速感知市场的风偏，除了竞价看一字板封单的数量和封单大小外，就是看这三个票，正反馈掌阅科技可以晋级，负反馈大位科技和雅博股份有人反核甚至能反包上板，就说明情绪风偏还算不错。

竞价看一字板封单（数量+大小），再看这3只票表现——掌阅强+大位/雅博修复，情绪就没问题；反之，谨慎出手！

五、明天节奏：


如果耐心看完了整篇文章，你就会发现我的观点是比较明确的，节后主要看题材端而非顺指数的大科技大金融方向，其中题材端也是主看算力和AI应用方向，做全球化大趋势相关的方向。


需要注意两点。

（1）节奏上，竞价一字不够的话，开盘就慢一步，看是否有自发性走强的动作再考虑参与，何为自发性走强，即开盘高开低走，但是明显板块强于市场，板块内部又有辨识度票（有过涨幅，基本面好）明显抗跌，均线缠绕下再次主动上板都算。然后可以联动着上文中说的短线情绪端那三个票来看，如果短线情绪也尚好，那这种自发性走强是可以考虑参与的。

（2）选股上，做新不做旧，做低好过高的道理是亘古不变的，如果旧的高位票都能高举高打那基本上都是强势行情了，举例算力的网宿科技就是属于旧的高位老票，如果它能走出主动性，那基本上算力板块都将处于爆发状态。但更多时候市场应会选择阻力更小的低位品种或者更新的细分来做先锋。

举例说，昨天一家成立不到三年的多伦多芯片公司Taalas扔下了一颗核弹，他们绕开了所有热门概念，直接把AI大模型，物理焊死在芯片里，这家公司开发的HC1芯片，运行Llama 3.1 8B的速度达到了极度恐怖的17,000tokens/秒。这种就是算力不错的新分支，而A股没有对应的公司，只有差不多的技术路线的公司，就是 ASIC ，比如云天励飞。

方向看好归看好，但最好的出击参与点，还是两点，一是参加共振为好，二是没有共振也起码得有合理的情绪阵眼（比如之前的浙文互联/巨力索具/协鑫集成），所以如果明天没有出现这两个机会的话，建议小白还是耐心等待为好，多按节奏参与。

炒股要想赚钱，先想清楚：你能赚谁的钱？如果别人都不参与，你凭什么能赚到？敬畏市场，跟着节奏来，比什么都重要！

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