农历蛇年（2025年2月5日—2026年2月13日）A股三大指数全线飘红，创业板指以近60%涨幅领跑全球主要股指，近4700只个股收涨，但收官日超3800股下跌凸显节前避险情绪。

一、 全年核心表现

1. 指数与个股普涨

主要指数涨幅：上证指数全年累计上涨25.58%，深证成指涨38.84%，创业板指以58.73%的涨幅创近11个生肖年最佳表现。

个股表现：

近4700只个股收涨，占比约九成；

779只个股涨幅超100%（翻倍），超百只个股涨幅逾200%；

仅23只个股跌幅超40%，8只跌幅超50%。

2. 成交活跃度创新高

日均成交额跃升至1.89万亿元，较龙年增长近七成；
35%的交易日成交额突破2万亿元，“日成交超万亿”成常态。

十大牛股特征

涨幅与题材：剔除次新股后，涨幅前三分别为：
上纬新材（+1837%）：因智元机器人入主转型“人形机器人第一股”，但业务尚未量产且无实际收入；

天普股份（+943%）：受股东中昊芯英IPO消息刺激，但公司澄清无AI业务计划；

嘉美包装（+836%）：实控人变更为追觅科技创始人，涉足机器人领域。

全年共诞生7只“5倍股”、1只“10倍股”（上纬新材）。

二、市场分化与风险

结构性行情主导：

科技主线（算力硬件、商业航天、人形机器人）贯穿全年，与创业板成分股高度重合；

“赚指数难赚钱”现象：超70%个股跑输沪指，机构与量化资金主导定价权。

暴涨股风险突出：

上纬新材市盈率超977倍（行业均值24倍），净利润预降37%-54%，因股价严重背离基本面被交易所多次停牌核查；

天普股份、嘉美包装等牛股均依赖题材炒作，缺乏实质业绩支撑。

三、收官日调整与马年展望

节前避险情绪发酵

2月13日（蛇年最后交易日）：

三大指数集体下跌（沪指-1.26%，深成指-1.28%，创业板指-1.57%）；

约3900只个股飘绿，成交额缩量1591亿元至1.98万亿元，主力资金净流出690亿元。

调整主因：长假避险、外围市场波动及资金调仓，非基本面转向。

四、马年投资方向

机构策略：

科技创新：AI应用、商业航天产业化、半导体设备（晶圆前道设备市场规模或破1300亿美元）；

盈利修复：消费复苏、出海企业（如数据安全、高景气赛道）。

六、风险提示：

高估值科技股回调压力（如商业航天板块PE达67倍）；

美联储政策转向等外围波动可能冲击市场。

七、 投资者启示

长期主义更有效：数据统计显示，持股超10年的投资者盈利概率超85%，频繁交易成散户亏损主因。

理性参与题材炒作：重组与科技预期虽催生牛股，但需警惕无基本面支撑的标的（参考上纬新材案例）。

市场体感矛盾点：
[淘股吧]
蛇年A股总市值增长30.49万亿，按2.4亿账户计算人均账面盈利3.92万，但因账户含僵尸户及结构性分化，多数投资者实际未达平均收益。