一、 光纤光缆与DCI：产能格局重塑[淘股吧]
近期，北美光通信市场展现出显著的活跃度，相关核心企业（如康宁、Ciena及Nokia）的市场反馈积极。从商业逻辑考量，DCI（数据中心互联）网络建设需求的攀升，正逐步占用北美高端光纤的既有产能。这一趋势有望改善国内头部光纤制造企业的出海竞争环境，进而促使海内外产品价差逐步收窄。
标的跟踪： 产业链中值得客观关注的企业包括长飞光纤、亨通光电、特发信息，以及DCI环节的德科立。
二、 CPO与MPO：关键节点临近
算力核心厂商即将披露的财务数据，以及3月中旬举办的GTC大会，或将为CPO（共封装光学）领域带来密集的行业信息输入。此外，在CPO技术迭代与光纤基本面改善的双重驱动下，MPO（高密度光纤连接器）产业链的商业价值正逐步显现。
标的跟踪： 建议跟踪天孚通信的产业布局，以及MPO关联企业如太辰光、致尚科技与蘅东光等。
三、 传统光模块：存量与增量并存
产业调研表明，CPO技术在短期内尚无法全面替代传统可插拔光模块，头部供应商的商业交付能力依然具备确定性。同时，云服务商（CSP）积极推进的NPO（近封装光学）方案，其核心替代目标在于传统铜缆，这实质上为头部光模块厂商拓展了新的业务边界。
标的跟踪： 综合行业动态与市场周期，中际旭创、新易盛等可插拔光模块头部企业的发展潜力与产业进程值得持续留意。
四、 薄膜铌酸锂：前沿技术应用深化
针对3.2T高速可插拔模块，单波400G已成为关键的技术演进方向。在此背景下，薄膜铌酸锂凭借其在高速光电调制方面的物理优势，正逐步进入产业视野。3月末的OFC（光网络与通信研讨会）或将进一步明晰该技术的商用进度及应用场景。
标的跟踪： 建议关注天通股份、安孚科技及光库科技等相关企业的技术储备与验证情况。
【客观风险提示】
产业发展受宏观经济及行业周期影响，需警惕以下行业下行风险：
资本开支波动风险： 下游算力基础设施及数据中心建设需求或存在不及预期的可能；
技术迭代滞后风险： 光通信前沿技术（如CPO、薄膜铌酸锂）的研发周期、良率爬坡与商用落地进度具有不确定性；
市场竞争风险： 行业产能扩张或导致竞争加剧，进而使相关企业产品毛利率面临承压风险。