预告全年亏损两三千万，股价却在5天刷出3个涨停板。

风语筑，在2026年初的资本市场上演了一出“令人费解”的戏。

这家做文化及品牌数字化体验空间的公司，到底是“虚张声势”？还是“困境反转”？

回答这个问题前，先说这个公司，到底是干嘛的？

“文化及品牌数字化体验空间”，这词儿，听起来有点摸不着边，大概可以理解为“能讲故事的主题乐园”或“很酷的科技馆”。

他做过的东西，比如《梦回圆明园》VR空间体验、苏州·未来科幻馆等。大致就是这么个存在。

“差”与“不差”。

先看基本面。1月21日，风语筑发了业绩预告，2025年预计归母净利润是亏损2000万到3000万元 。

“亏损”，看起来，就不是预喜，但对比之后，发现有点东西。看看2024年它亏了多少？1.35个亿 。

这么一对比，就会发现，虽然还在亏，但亏钱的速度明显踩了刹车。2025年的亏损额大幅收窄了大约77.85%到85.23% 。即业绩预告中的“经营状况呈现改善态势” 。

那为什么还会亏？公司的解释是，活干了不少，钱也收进来一些，但养设计师、养技术团队的硬成本（人工和期间费用）压不下来 。这大概就像开了家酒馆，虽然最近客人多了（营收增长），但房租和厨师工资是固定的，月底一算账，还是没翻过本儿来。

不过，他们也展示了一个细节，经营性现金流。预告里提到，2025年公司经营活动产生的现金流量净额预计约为2亿元 。这是个极其重要的信号。

相比那些看着有利润但口袋里没钱（赚的是白条）的公司，风语筑虽然账面亏了，但手里真金白银回来了2个亿。这说明它的项目回款能力还是不错的。

亏后的“5天3板”，是几个意思？

业绩预告是1月21日发的，当时股价反应平平。但到了2月份，突然爆发：2月9日、10日、13日三个交易日涨停，五天拉出三个板，换手率从平时的3.68%曾一路飙升到32.51% （2月13日是24.93%）。

一个亏损股，凭什么这么能“作妖”？

搭“字节概念”的车。2025年11月，风语筑宣布与字节跳动旗下的即梦AI达成合作。在AI炒得火热的2026年初，沾上“字节”和“AI”的光。

AI体验。公司还跟Rokid（做AI眼镜的）达成了战略合作，一起搞AI智能导览 。从戴耳机的博物馆到戴智能眼镜的博物馆，可能就是风语筑做的。

“机器人”。2025年3月，公司成立了“具身智能研究院”，宣布要搞人形机器人、仿生机器人在文旅场景的应用 。虽然这听起来还比较遥远，但对于炒预期的股市来说，“有故事可讲”了。

更有券商在“添柴点火”，虽然预计2025年亏钱，但预测2026年能赚回1.63亿 。

“有人上车，有人下车。”

就在1月30日，公司实控人公告要减持，不超过总股本的3%。再往前看，另一大股东从2025年11月到2026年1月，也在开启卖卖卖 模式。

虽然减持各有各的理由（比如，资金安排），但在减持本身，难免让人心里犯嘀咕。

反转已到，还是昙花一现？

短期看，情绪驱动， 确实是反转了。股价就是最好的证明。沾上AI、机器人、字节跳动的概念，让这家传统的“装修公司”（虽然人家是搞数字艺术的）摇身一变成了科技应用股。只要市场情绪还在，这股热乎气儿可能还得持续一阵。

中期看，业绩兑现， 反转尚未确立，仍需观察。2025年的亏损收窄和现金流转正是好消息，但2026年能不能真的像券商预测的那样赚回1.6个亿，才是关键。

目前的人工成本和费用刚性依然存在 ，如果新业务（AI导览、机器人）只停留在签约仪式上，不能变成真金白银的营收，那现在的股价就是透支了未来的预期。

如果想赌它困境反转，留意一下两件事。一是2026年一季报的经营现金流能不能持续；二是那些跟字节、Rokid的合作，到底有没有产生实际的合同收入。

如果只是蹭热点，那潮水退了，裸泳的就会现原形。如果真能把“科技感”做成“科技钱”，那现在的风语筑，或许就是新一轮周期的起点。

参考资料：
风语筑.上海风语筑文化科技股份有限公司2025年度业绩预告.2026年1月21日.