1月30日中国中免延续近期震荡走势，走出高开低走的行情，当日未做出任何操作，虽股价收跌但依旧坚定看好中期趋势，而今日缩量下跌、成交额持续走低的特征，也让波段高抛低吸成为当下最适配的操作思路。
当日A股中国中免开盘92.39元，为全天最高价，随后震荡下行，最低探至89.00元，最终收于89.37元，单日跌幅3.17%，换手率2.38%，成交额41.82亿元，较前一日进一步缩量约6%，近5日成交额从50亿+逐步回落至40亿+区间，缩量下跌的特征十分明确。港股同步走弱，中国中免港股收90.7港元，跌幅6.30%，成交额3.94亿港元，与A股形成联动调整。
资金面来看，当日主力资金净流出5.66亿元，占总成交额13.54%，特大单净买入额-4.67亿元，主力资金的兑现成为短期股价承压的主要原因；北向资金减持126.53万股，净流出约1.05亿元，近5个交易日北向4天减持，资金面短期偏空。但值得注意的是，游资与散户资金合计净流入5.67亿元，成为承接主力抛压的主要力量，说明市场中低位承接盘仍在，并非恐慌性杀跌，更多是短期资金的调仓换股
从板块环境来看，1月30日免税店板块内个股涨跌互现，龙头中国中免的调整更多是自身短期资金面与股价节奏的影响，而非板块整体走弱带来的系统性风险，板块内仍有凯撒旅业、友阿股份等标的逆势走高，板块整体并未出现资金集体出逃的迹象。
对于今日的缩量下跌，我的判断是抛压正逐步衰竭，并非中期趋势逆转的信号。一方面，成交额持续萎缩，说明场内筹码惜售情绪渐浓，持股者的止损意愿不强，场外资金则处于观望状态，等待明确的企稳信号；另一方面，股价下探至89元附近后并未继续下破，守住了87-88元的强支撑区间，短期下跌空间已相对有限。而我始终看好中国中免的中期趋势，核心逻辑并未发生任何变化：公司作为国内免税行业绝对龙头，手握全渠道免税牌照，海南封关带来的零关税红利、市内免税店的加速扩张、DFS大中华区收购与LVMH合作带来的高端供应链补强，都是公司中 长期发展的核心驱动力，短期的股价震荡只是基本面兑现前的洗盘整理。
基于当前的盘面特征与中期看好的判断，高抛低吸成为当下最适合的操作方式。短期股价围绕87-95元区间震荡的概率较大，下方87-88元是强支撑位，缩量回踩至该区间时，是低吸布局的良机；上方92-95元是短期压力位，股价反弹至该区间且量能不济时，可适当高抛做波段，通过波段操作降低持仓成本，耐心等待中期趋势的启动。
后续操作中，将继续保持底仓不动，用部分机动仓位做高抛低吸，重点跟踪两个信号：一是股价在87-88元区间是否出现缩量企稳的K线形态，确认低位承接力度；二是资金面是否出现改善，主力资金是否回流。中期则继续跟踪海南客流数据、Q4业绩预告、DFS整合进展等基本面信息，坚定持有底仓，等待基本面利好兑现带来的股价上行。