一、商业航天
1. 综述：毫无疑问，目前最强的主线就是商业航天，持续性与强度均呈超级大主线特征。本人自12月初便一直坚守商业航天，收获颇丰。板块内部梯队完整，连板、容量、中军、弹性，只要参与，基本都能给出不错收益。龙头股航天发展控住异动后更是加速上板；今日受大盘跳水影响炸板后迅速回封，尽显龙头本色。本人认为，商业航天是跨年题材毫无疑问的最强火种，且在明年年初仍会有强劲表现。
2. 炒作方向梳理：
a. 运力即火箭；b. 材料耗材；c. 卫星；d. 应用。
上述路径牛股不断，多只高标面临异动压力。只要高位不出现“大面”反馈，且低位不断有新面孔领涨，便可永不看空。
3. 风险警示：商业航天虽强，但仍是题材，业绩释放期尚未到来。炒作何时结束无人知晓——或是国内几次试飞不及预期，或是“宇宙第一IPO” SpaceX延缓上市等利空。成熟投资者面对这类题材，应在交易拥挤度很高时及早出局；目前来看为时尚早。
二、AI（硬件）海外
先讲个小故事。美国以前的淘金热，无数淘金者涌入西部，但真正靠淘金赚大钱的只是少数；能稳定盈利的，只有卖铲子的人。如今的AI就像当年的淘金热：做软件研发的是淘金者，卖算力硬件的则是卖铲子的。
1. CPO：创业板三杰“易中天”基本与创业板绑定，由此足以看出算力对当下市场的影响。作为海外巨头的供货商，它们吃到了这波红利。机构估值已按明年业绩预期打满，再高便难获溢价。本人不参与但保持关注，只会择一些市场炒作的新面孔做短期交易。
2. 液冷：本人极其看好这一方向。2025年四季度至2026年是液冷放量与业绩兑现期，板块内尚未走出10倍股，确实可惜。英维克近期新高是标志性事件；新面孔奕东电子走势强劲。PS：上半年牛市120元卖飞液冷大牛股思泉新材，哭晕了。
3. PCB：胜宏、沪电、生益等近期表现不佳，主要因三季度业绩miss后机构预期下调，又缺乏新的增量叙事，故强度逊于CPO与液冷。但不乏亮点：PCB上游的鼎泰高科、菲利华等均创新高；菲利华M9指引上调后，明年预期抬升，个人强烈推荐菲利华。
三、国产线
科创板三雄——寒王、中芯国际、华虹——下半年震荡，表现不佳。DeepSeek比ChatGPT晚四个季度发布，因此产能及硬件的业绩兑现速率在明年将更高。主观认为，明年会有一波壮阔行情。上头近两年的重心明显向高科技领域倾斜，代表了产业从传统业务向高科技转移的决心。支持国产不仅是政治正确，更是强国之本。本人因未开通科创板权限，只能在合适时机建仓科创板ETF。
还有些零碎小方向，有时间再更。看到的股友动动发财的小手，点点赞、点点关注，一起在股市里实现复利奇迹。
上述观点均为个人看法，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
$航天发展(sz000547)$$顺灏股份(sz002565)$$超捷股份(sz301005)$$乾照光电(sz300102)$$菲利华(sz300395)$英维克(sz 002837 )奕东电子(sz 301123 )中际旭创(sz 300308 )