$上海瀚讯(sz300762)$上海瀚讯:商业航天技术的大脑，一家从军用通信走出来的硬核公司，上海国资G60“千帆星座”载荷的唯一供应商

1上海瀚讯它到底是干嘛的?

上海瀚讯不是那种你天天能刷到的“网红公司”，但它干的事，几乎决定了现代战争的通信命脉。

简单说，它是军用宽带通信系统的国家队，从芯片、模块、终端、基站到整套系统，-条龙全包。它的客户名单里，写满了“不能说的秘密”一军队总部、军工院所、特种单位。

但别以为它只是个“军工供应商”。
2025年，它悄悄干了一件大事:成了“千帆星座”唯一的通信载荷供应商。

2千帆星座:它的第二战场

“千帆星座”是中国版的“星链”，计划发射超过1.5万颗低轨卫星，打造全球卫星互联网。

而上海瀚讯的角色，是通信分系统的“总设计师”卫星上怎么通信、地面怎么接收、用户怎么上网，全是上海瀚讯它说了算。

更关键的是，它和千帆星座的运营主体

上海垣信，是“兄弟公司”一同一个大股东、同一个CEO，业务、股权、管理层三重绑定。

与千帆星座三步走

一期: 648颗卫星，区域覆盖

二期: 1296颗卫星，全球覆盖

三期: 1.5万颗卫星，多元融合。

3 业绩:亏损收窄，拐点已现
2025年前三季度，营收3.05亿元，同比增长
72.7% :亏损4816万元，但同比减亏47%。
亏损的原因很简单:前期投入太大，卫星还没大规模上天。但一旦2026年进入密集发射期，业绩必将迎来大爆发。

4 10亿定增:押注Al+机器人+无人系统
12月5日，公司宣布定增募资不超过10亿元，投向三大前沿项目:
无人协同神经网络:让无人机、卫星、地面设备“群聊”
智能机器人:军用机器人，能跑能跳能通信Al认知决策系统:让机器自己“思考”怎么打仗这不是“蹭热点”，而是把军用通信技术，延伸到Al .和无人系统的自然进化。
技术护城河
涡旋电磁波6G技术:提升卫星通信效率
相控阵天线:卫星通信的“黑科技”
全频段军用通信:从地面到太空全覆盖

5风险与机会
机会:商业航天是国家战略，千帆星座只是开始。军用通信+卫星互联网+AI无人系统，三条赛道叠加，天花板极高。

风险:研发投入大、周期长，卫星发射进度不及预期，可能导致业绩继续承压。

#上海瀚讯#商业航天#千帆星座