12月17日，A股三大指数集体走强，截至收盘，沪指涨1.19%，深证成指涨2.40%，创业板指涨3.39%。市场成交额18343亿，较前一日放量863亿。

行业板块，超八成有上涨表现。能源金属、电池、贵金属、保险、小金属、工业金属、元件、旅游及酒店、通信设备等领涨；种植业与林业、军工电子、白酒、公路铁路运输、军工装备、电网设备、汽车整车、环境治理等跌幅居前，但幅度都算不上大，相比前几日。

个股方面，上涨3626家，涨停57家，下跌1635家，涨跌比2.2:1。

当日市场，最亮的星，当数沐曦股份。

开盘，沐曦股份股价暴涨568.83%，报700元每股，以此计算，中一签（500股）账面盈利接近30万元，成为年内最赚钱新股。

截至收盘，沐曦股份收于829.90元每股，涨幅692.95%。

什么一签赚27万？什么首发日收涨425%？

刚刚摩尔线程的“神话”，在沐曦股份这里，被无声地碾压。这或许是摩尔线程的“强悍”，给沐曦股份“打了样”，让市场看到了趋势，才造就了近700%的收涨！

当然，这里有没有国产替代的情节投射？坦白说，有！但，在“前车”之后，这不是重点，情绪才是。

不过，也应该看到，这或许压根就不是小散的游戏。

据公布的网上摇号中签结果，中签号码共有19331个。假如现有股民按照2亿来计算，每万人中才有1个人能中签。且，这个人，账户资金规模，大概率不太会是5万，10万，甚至50万……

所以，这是一场资本狂欢的盛宴，且看造富神话的“爽文”！

既如此，假如普通人也想混迹其中（比如借道基金、ETF或产业链个股），分一杯羹，那就继续往下看。

狂欢or泡沫的争议！

美股对于AI泡沫的争论愈演愈烈，华尔街投行指出：“AI基础设施投资将在2025年达到顶峰，2026年开始将出现增速放缓。”这一判断基于对全球云厂商资本开支周期的分析。

国内方面。

研发投入巨大。比如，沐曦过去的三年累计研发投入超20亿元，远超同期营收。

研发投入与营收
2025年前三季度（6.95亿、12.36亿）
2024年（9.01亿、7.43亿）
2023年（6.99亿、5302万）
2022年（6.48亿、42.64万）

其次是客户依赖度高。前五大客户销售占比超过 70%，集中度过高。

然后是盈利周期问题。相当一部分的国产GPU企业尚未盈利，或者实现稳定盈利。

有分析指出，沐曦的高估值反映了市场对国产替代的期待，但最终需要产品在商业市场上得到验证。

所以，由此看来，沐曦今日的暴涨，最终需要技术突破和商业成功来支撑。

真正挑战不在上市首日，而在上市后的每一天。如何在巨头的生态垄断中撕开口子，如何让客户愿意为国产芯片买单，如何在持续亏损中坚持到盈利的那一天。

这场狂欢是序幕还是高潮，时间会给出答案。但可以确定的是，国产芯片的每一步突破，都值得被记录，也应当被冷静审视。

参考资料:
北京商报.沐曦股份上市首日高开568.83%，中一签浮盈近30万元.2025年12月17日.