12月15日，A股三大指数集体回调，截至收盘，沪指跌0.55%，深证成指跌1.10%，创业板指跌1.77%。市场成交额17944亿，较上一交易日缩量3246亿。

行业板块，超五成有上涨表现，保险、饮料制造、零售、橡胶制品、化学纤维、贵金属、钢铁、食品加工制造、白酒等涨幅居前；其他电子、半导体、影视院线、黑色家电、通信设备、元件、自动化设备、生物制品、电机等领跌。

个股方面，上涨2314家，涨停65家，下跌2968家，涨跌比1:1.28。

消息面上，那个长久以来助涨股市的人工智能，又受到质疑了。

华尔街巨鳄们，争论不休的是，AI到底还能不能赚钱？

概括起来大概有四点:

首先，烧钱无底洞。OpenAI们一年亏上千亿，全靠不停融资续命，万一没人再肯掏钱，链条立马断。  

第二是，巨头大出血。谷歌、微软、Meta一年砸4000亿美元建数据中心，可赚回来的AI钱远远不够，折旧飙升，回头连分红都可能泡汤。  

第三是，借钱冲喜。甲骨文靠发债几百亿硬上AI项目，信用违约成本已飙到2009年来最高，债主要求按时还本付息，压力山大。

第四是， “贵不贵”的争论。英伟达、谷歌估值还算合理，但Palantir 180倍、Snowflake 140倍市盈率被批离谱，整体没到互联网泡沫那么疯，可也经不起增长一减速。  

由此看来，市场怕的是，故事再好，钱烧光了还没利润，泡沫就破了。

上周五收盘，闪迪（ SNDK ）跌14.66%，博通跌11.43%，此外还有西部数据、超威半导体、甲骨文、英特尔、英伟达等一众人工智能链上的美股，均出现了不同程度的下跌。

或是在这种传导效应的影响下，15日，A股科创板人工智能ETF、科创芯片设计ETF、香农芯创、CPO概念、铜缆高速连接、半导体等也均出现了下跌。

在多数下跌中，当日A股逆势走强的是，商业百货与食品饮料板块。这大概是有政策的加持、春节临近等原因所致。

欢乐家20cm涨停，红旗连锁、百大集团、广百股份、美凯龙、皇氏集团、均瑶健康、莲花控股、南侨食品、中粮糖业、阳光乳业涨停。

此外，还有近期可能值得持续关注的，军工以及铜。

参考资料:
财联社.什么信号？华尔街开始热议未来戳破AI泡沫的“罪魁祸首”.2025年12月15日.