上周的消息面，一个值得一提的事，是对明年的钱怎么花，给出了一个最高层级的部署和规划。

类似这样的操作，每年的年终岁尾都会有。那么，去年的安排，一年后的在资本市场做出了怎样的反应呢？

首先是关于提振消费。后续跟进了一些包括家电、手机等在内的消费补贴；上调最低工资标准；以及发放育儿补贴等措施。

今年以来，消费板块涨幅26%，消费电子板块涨幅35%。

当然，指数的上涨，并不意味着个股一定都在涨。

从走势中，似乎呈现出消费股中含科技量高的更容易被追捧，比如，立讯精密（+49%）、歌尔股份（+16%）、蓝思科技（+40%）等。

其次是新质生产力，其中特别是以科技创新为引领的人工智能，这不仅是我们，而且是全球的趋势，其路径大概是类似于当年的互联网。

一年来，人工智能板块涨幅33%，人形机器人涨幅65%，半导体涨幅46%，这与年初的“要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系”方向大概是吻合的。

当然，回看这些，并不是要说明提到什么，一定会涨什么，明年的重心可能并不直接决定市场短期的绝对走势和唯一主线。

因为，涨跌，可能同时受基本面、市场情绪、海外环境等多重因素影响。

然而，会议明确的方向，通常会成为贯穿次年甚至更长时间的结构性投资主线，为相关行业带来持续的业绩增长预期和政策支持。

接下来，就是看，明年要干什么？

在八项重点任务中，特别突出了“坚持内需主导，建设强大国内市场”“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”等。

“科技创新”，再次被提及，成为了持续强化的核心主线。而，消费则更多作为逆周期调节的着力点，其行情往往与政策的力度和节奏紧密相关，波动性可能更大。

所以，由此看，明年的A股市场的主旋律，预计还是围绕 “科技创新”与“资本市场改革” 展开。

在此背景下，科技成长板块有望在政策和产业周期的双重驱动下延续高景气，而改革红利的释放则可能为市场整体和金融板块带来长期价值重估的机会。

参考资料:
新华社.中央经济工作会议，一图速览！.2025年12月12日.