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一、盘面深度复盘：新高附近的激烈搏杀

今天航天动力的走势堪称教科书级的多空对决。股价收盘报35.78元，大涨7.93%，盘中一度逼近涨停价36.47元，全天振幅高达13.06%。更关键的是，成交额爆出38.69亿元的天量，换手率17.83%，筹码在高位进行了充分且激烈的交换。

资金面揭示了一场暗战：虽然主力资金呈现净流入2.51亿元，看似买盘强劲，但机构专用席位却趁机净卖出9219万元，而沪股通资金小幅买入5085万元。这清晰地勾勒出一幅“游资与散户奋勇冲锋，部分机构借反弹悄然出货”的博弈图景。技术指标上，MACD金叉形成，股价强势突破布林带上轨，但RSI已冲至74进入超买区，短期亢奋情绪需要警惕。

二、暴涨背后的三重引擎：政策、订单与故事

今天能吸引如此巨量资金攻坚，离不开三大引擎同时点火。

首要引擎是前所未有的政策东风。 国家商业航天司的设立，以及昨日“力箭一号”一箭九星发射成功，彻底点燃了市场对卫星互联网和商业发射赛道的热情。作为航天六院旗下唯一的上市平台，航天动力被资金视为最纯正的核心受益标的，直接站上了风口。

第二重驱动是实打实的订单落地。 公司2025年累计获得液氧煤油发动机部件订单高达47亿元，涡轮泵年产能已达50台，足以支撑国内每年60次以上的商业发射需求。订单的可见度为炒作提供了基本面依据。

第三重想象空间来自氢能新故事。 公司在液氢储运装备上取得突破，其冲压钛极板技术据称可降本75%，并已中标西北氢能走廊项目。这个故事为公司在千亿级储能市场打开了新的估值想象空间。

三、狂欢下的隐忧：基本面与情绪的严重背离

在一片火热中，必须冷静审视背后的风险。最核心的矛盾是股价狂欢与基本面的严重脱节。 公司前三季度营收同比下滑14.19%，净利润亏损1.09亿元，且已连续八年扣非净利润为负。当前高达16.84倍的市净率，完全依赖于对未来发展的宏大叙事，而非当下的盈利能力。

资金的态度也显露出分歧。近一个月龙虎榜显示机构资金净卖出高达4.45亿元，今日虽有游资接力，但机构的兑现意愿依然明显。这种“散户与游资接盘，机构逢高派发”的格局，是高位股面临的最大风险。

四、后市推演与生存策略

面对如此复杂的局面，明日走势极为关键，操作上必须做足预案。

第一种可能，是强势连板。 这需要满足两个苛刻条件：一是股价必须放量强势突破并封死36.47元的涨停价；二是需要整个商业航天板块（如中国卫星、航天晨光）强势助攻，形成板块效应。若出现此场景，激进的短线选手可考虑极小仓位试探，但必须将止损位严格设置在34元的5日均线处，一旦跌破立即离场。

第二种可能，也是概率较大的，是冲高回落并进入震荡。 如果股价高开低走，无法站稳今日高点，或者单日换手率再度超过25%，那很可能意味着获利盘和套牢盘的集中涌出。对于持仓者，这将是绝佳的止盈减仓信号，绝不能犹豫。

无论哪种走法，关键价位都已划定。 上方最强压力就在涨停价36.47元和前高平台38元；下方的生命线首先是34元（5日均线），其次是32元（今日分时低点）。明日需重点观察量能，若成交额快速萎缩至20亿元以下，则上攻动能衰减，风险将大于机会。


五、一句见血

游资借史诗级政策风口点火，机构借历史级估值泡沫派发。看懂这场游戏，你才知道自己是猎手还是猎物。