明日计划 $东百集团(sh600693)$
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核心财务表现
营收与利润：2025年前三季度，公司实现营业收入13.59亿元，同比增长2.34%；实现归母净利润0.88亿元，同比增长3.04%。但需要注意的是，扣除非经常性损益后的净利润为0.77亿元，同比微降0.60%，显示主业盈利能力增长基础有待加强。

现金流显著改善：一个突出的亮点是，前三季度经营活动产生的现金流量净额大幅增长165.89%，达到4.15亿元。这主要得益于商业零售和商业地产板块经营现金流的改善。

盈利能力指标：公司的销售毛利率维持在较高水平，前三季度为57.48%。然而，反映股东回报的核心指标——净资产收益率（ROE）相对较低，前三季度仅为2.50%。

偿债能力偏弱：公司的资产负债率较高，截至2025年9月末为69.72%。同时，流动比率和速动比率分别为0.62和0.16，显示短期偿债能力存在压力。

营运效率：公司的存货周转天数非常长，截至2025年9月末为1075.44天，这与其持有的商业地产和物流仓储资产性质有关。

业务结构分析
公司主营业务包括商业零售、仓储物流、酒店餐饮和商业地产。

商业零售是绝对核心，前三季度营收占比超过85%，但收入同比略微下滑0.13%。

仓储物流是增长引擎，营收同比增长29.21%，且毛利率高达91.70%，是公司优质的资产板块。

酒店餐饮业务稳健增长6.39%。

商业地产营收规模较小，且同比有所下降。

其他关键信息
股东情况：截至2025年9月末，公司股东总户数为5.29万户，较半年报时减少约14.94%。控股股东为福建丰琪投资有限公司。

机构观点：有市场分析指出，证券之星基于算法对其估值分析提示，公司“行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性良好”，综合基本面看股价偏高。