一、财务数据排雷：5个必查指标

净利润含金量

经营现金流/净利润＜1：连续3年经营现金流低于净利润，存在利润造假风险（如康美药业暴雷前该比值为0.3）。

应收账款周转天数＞行业均值2倍：回款能力弱，警惕坏账计提（如2022年*ST凯乐周转天数达356天，暴雷前兆）。

债务死亡线

短期借款/货币资金＞80%：偿债能力不足（如恒大暴雷前该比值超200%）。

商誉占净资产＞30%：减值风险极