你的观察很细，香江最近最大的变化确实不是涨跌，而是运行逻辑变了。最早它走的是独立抱团逻辑，逆指数、逆科技，本质是情绪避险资金的容器，所以那时候看的是辨识度，不是板块。但这几天它开始和指数共振了，这里不一定矛盾，因为抱团股发展到后期往往会经历一个从“避险抱团”到“市场合力”的转变。资金发现它跌不动、承接强，就会把它当成进攻载体。至于和阳光股份反向，我觉得更多是资金审美切换。阳光代表的是老抱团，香江代表的是新抱团，资金总要选一个锚点聚焦。不过你最后一句很关键，筹码结构确实不算漂亮，高位换手太充分意味着分歧大，后面想继续往上需要持续不断的新资金接力，一旦市场出现更有吸引力的新核心，这种票往往也是最先被抽血的。所以我看香江不会重点看K线而是看资金态度，如果指数继续修复它还能保持强于市场那说明地位还在。如果指数好了它反而开始掉队那就说明资金只是借修复做兑现。记住一点，抱团票最怕的从来不是筹码乱，而是失去唯一性。只要唯一性还在，再丑的筹码都有人接。唯一性没了，再漂亮的图形也没人看