早先的卖方研报[淘股吧]
【中信能化】染料行业重大更新

本轮涨价的发令枪，还原物再次涨价!据闰土公告，还原物是分散染料的较重要的原料之一，其价格近两年来在较低位(2.5w)运行。从元月下旬开始上涨(至3.8w)，截至目前，还原物市场报价在5w左右。历史上，还原物曾上涨至10w+，仍有翻倍空间!

分散染料持续顺价，再次上涨1元!据闰土公告，因近期还原物价格上涨，公司分散染料黑价格近期也已每吨累计上涨约3k。参照2013-2014年染料行情，分散染料自1.7w一年翻倍，最高突破4w。而本轮价格才上涨至2w,仍有翻倍空间!市场预期差极大!格局打开!

染料下游需求刚性且成本占比低，行业安全环保监管严格，供给脆弱，涨价催化多且弹性大。我们看好本轮染料全产业链史诗级上涨，未来全系价格有望持续超预期!

重点推荐

1、闰土股份：20万吨产能+配套8k吨中间体，底部利润3亿，净资产373亿。

若均价上涨至2.7w，对应20亿利润弹性，目标市值300亿；

若均价上涨至4w，对应46亿利润弹性，目标市值560亿。
2月9日涨至2w，目前市值160亿。

2、浙江龙盛：20万吨产能+配套2万吨中间体，底部利润20亿，在手现金200亿，净资产97亿。均价上涨至2.7w,对应20亿利润弹性，目标市值600亿;若均价上涨至4w，对应46亿利润弹性，目标市值830亿