一、核心观点

2026年09月28日A股为中秋后、国庆前三交易日首日发布，整体判断为“外盘修复对冲节前避险、科技内部再分层、指数震荡不追高”。隔夜美股反弹、半导体与AI硬件偏强，但美伊地缘反复令原油高开、黄金分化；国内货币政策例会强调适度宽松与逆周期，季末逆回购与MLF呵护流动性，液冷、硅片、光模块、玻璃基板、人形机器人提供结构性催化。上一交易日A股缩量普跌，沪指失守3900、双创领跌，节前资金