$华正新材(sh603186)$

今天传的cpo升级会导致高速ccl降级

CPO目前主要是交换机侧，GPU服务器主板（计算板）没有CPO。

服务器内部GPU‑GPU、GPU‑NVSwitch之间依然是长距离高速电互连，224G/448G SerDes持续迭代，M7/M8/M9高速CCL的需求还在持续升级，不会降级。

也就是说：服务器主板高速板需求不受CPO影响，这是CCL最大的增量来源。

华正主力是供应服务器高速板，CPO不直接冲击服务器主板的需求；今天下跌来自情绪杀估值，不是订单立刻消失。