宁德时代半年报账面利润超过400亿，但股价持续走弱，核心原因在于它属于面向车企的To B零部件生意，资本市场定价看的不是已经落地的利润，而是未来的盈利预期。动力电池是新能源车成本最高的部件，过去电池环节拿走了产业链较多利润，现在越来越多整车厂商选择自研电池，目的就是降低对外部电池供应商的依赖，掌握供应链的主动权。车企不一定会在短期内完全替代宁德时代，但会持续引入第二、第三供应商，长期分流订单，压缩