2026年下半年资本市场研究报告

风险提示：本报告仅为公开信息整理推演，不构成任何投资建议，市场存在不确定性，投资需谨慎。

一、宏观政策总览（7月政治局会议定调）

1、财政政策：更加积极，存量加速落地，储备增量工具

1. 加快专项债、超长期特别国债、政策性金融工具拨付，推动实物工作量落地，重点投向六张网新基建、科创产业、民生保障。
2. 地方全域化债持续推进，以存量债务置换为主，不