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近期海外贵金属市场走势出现明显转向，隔夜伦敦现货黄金整体呈现震荡走弱的态势，盘面节奏发生明显变化。纵观当前黄金市场整体格局，行情核心逻辑已经发生切换，不再是单一的地缘避险定价，而是重新回归利率定价主导，多重利空因素共振，让黄金短线承压明显，整体走势偏弱。
从核心宏观盘面因素来看，本轮黄金回落的核心驱动力来自欧美长债收益率的持续走高。黄金作为无息避险资产，本身不产生利息收益，市场