你这个直觉是对的：往公司账上打1亿、2亿现金，净资产只是简单累加，账面现金+1亿，不会自动几何倍数暴涨；一级市场股权投资估值成倍往上跳，根本不是“现金堆出来的”，是「投前估值谈判」在起魔术效果，很多人把概念搞混了。

核心公式（必须分清投前、投后）

投后估值 = 投前估值 + 本轮新投进来的钱
投资人占股 = 本轮投资额 ÷ 投后估值

举个直白例子：

- 公司还没盈利，谈判谈出来投前