今日的行情跟“白海豚”颇有几分相似，早间雨横风狂，科技股深幅回调；午后风微雨霁，指数亦稳步回升。那么，调整过去了吗？还是，会像台风一样转个圈再回来呢？
      过去了？哪有那么好的事？调整才刚刚开始。理由有四：
      第一，尾盘拉升，小心有妖。又是一个尾市拉升，大盘实现五连阳，但上周三，四，五，包括今天，都是尾市拉升做出来的阳线。今日多数个股在回升，但高价科技股依旧是在回调。明显的缩量，表明没有追高资金接盘。怎么办？这个好办？既然跌下来没人接，那就反手做多，再来一波诱多，给人一种调整结束的假象。前期持续领涨的高标科技，经过一轮反弹后估值性价比大幅降低，在关键压力位面前，资金选择落袋为安是明智选择。更值得留意的是，这种出货节奏不会在一日之内结束，短期大概率延续反复兑现的态势，持续对盘面形成压制。
      第二，低位品种持续性存疑，为了对冲高位标的回落带来的指数冲击，场内资金开启了典型的高低切换模式。低位低估值的传统品类、消费类品种迎来资金回流，成为维护指数的核心力量。这类品种估值处于相对低位，具备足够的安全边际，且场内留存底仓充足，很容易承接溢出的闲散资金，形成短期对冲效应。但我们必须认清一个现实，低位品种权重分散、上涨持续性偏弱，只能暂时稳住大盘指数，无法扭转高位赛道回落带来的整体调整压力，更难以带动市场形成新一轮强势上攻行情，市场整体做多动能已经出现明显衰减。
      第三，反抽任务基本完成，今天大盘指数接近年线，表明这个反抽也基本完成，如果这个位置是底部反转，成交量就会不断放大，但是A股是越涨越缩量，表明这个反弹，就是一个对年线破位后的反抽确认，场内外资金不认可高价科技股目前的价位。最重要的是，A股场内有太多人想着反转，期待的人越多，那么，大家期待的目标就不会出现，这才是股市的规律，股市规律就这么简单明了，就在这里摆着，但是很多人都忘了。

      第四，该涨不涨，必有隐情，非农落地了，加息预期降低了，按理说应该是风险偏好最高的、最有弹性的科技股表演的机会了，然而，传导到大A这边并没有，如果说有的话，也是开盘那一瞬间，这不正是主力借助散户情绪高位转手的戏码嘛？今天科技跌幅靠前，CPO，光通信领跌，上周说“AI硬件要创新高”的人，今天就被“易中天”教你怎么做人。还好，我们在上周四就提醒大家注意CPO的回调风险了，现在来看，这篇文章的含金量还在提升：

      从技术面来看，在上证指数日线图上，有三大信号需引起我们重视：1，价升量缩，量价背离；2，年线压制；3，均线乖离，离5日线太远。三大信号共同作用下，指数短线或存在回踩要求。

      从操作上来看，保持耐心，不盲目追高。当前市场热点轮动快、持续性偏弱，追涨容易被短线波动反复消耗，建议以观望为主，等待市场给出更明确的信号。
      从板块方面来看，消费与医药的估值修复仍有空间，市场震荡回调恰恰是分批布局优质品种的窗口。建议投资者锚定中报业绩主线，在震荡中从容布局，以中期视角应对短期波动，方能占据主动。