新开海正药业
海正药业（ 600267 ）

老牌国资药企，经历一轮业务瘦身之后，已经完成基本面修复，整体属于困境反转类型的医药标的。公司剥离低毛利的医药流通资产，重心放在高毛利制剂、宠物动保、合成生物三条成长曲线上，传统仿制药基本盘稳固，海博麦布、万古霉素等核心品种院内放量稳定，多批产品持续通过集采中标锁定基础销量，业绩确定性较强 。宠物药是市场关注度最高的弹性分支，海乐妙这款驱虫单品已经成为国产头部爆款，动保板块连续保持高增速，后续猫三联等新品有望进一步打开盈利空间；合成生物作为远期新增看点，管线面向医美、食品添加剂方向，等待新产品落地兑现估值。财务层面，扣非利润持续改善，降本增效成果逐步显现，但短期依旧存在债务压力、集采降价压缩毛利、创新药研发不及预期的隐患。走势上偏机构趋势波段风格，很少出现极端短线连板行情，更适合逢分歧低吸做修复波段，短线爆发力偏弱。

风险提示：以上仅为个股客观评述，不构成任何投资建议。