喝 核心动荡：AI算力信仰动摇，芯片股跌入熊市

全球半导体板块遭遇重挫，费城半导体指数较6月高点回撤超20%，进入技术性熊市。

· 导火索：中国AI公司月之暗面发布低成本大模型Kimi K3。其性能对标美国头部模型但成本低四成，直接动摇了市场对“无限堆算力”模式的信心，引发类似去年的“DeepSeek时刻”恐慌。
· 连锁反应：台积电即便财报超预期也未能止跌。市场担忧AI资本开支或已透支未