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AI算力行情逻辑切换——上半年炒涨价，下半年做扩产

一、大势判断

1. Meta推出算力租赁并非缩减AI投入，而是盘活闲置算力、入局租赁赛道。
2. 全球AI资本开支持续加码，属于国家级算力军备竞赛，行业长期逻辑不变。
3. 市场近期震荡本质：前期紧缺涨价炒作见顶，主线转向产能扩张。

二、涨价逻辑走到尾声

1. 单纯炒零部件涨价是低效炒作，上游暴涨推升通胀、倒逼加息，