国产算力这轮行情，有个挺明显的变化，市场关注点正在从单一环节向整条供应链蔓延。

交换机先动，液冷跟上，然后光模块、PCB、电源这些也跟着走。现在看下来，似乎没有一个环节是孤立上涨的，更像是在给整个AI数据中心建设的系统性放量定价。

顺着这个逻辑往下捋，一个之前被市场忽略的环节开始浮现，芯片渠道分销。

为什么渠道商突然重要了

国产AI硬件放量，大家第一反应是整机厂受益。但整机厂造东西需要物料