光模块龙头遭遇集中抛售，并不等于订单逻辑已经逆转。中际旭创和新易盛一季度收入、利润仍保持高增长，当前冲突在于：市场不再只奖励出货增速，而是开始给回款、扩产投入和估值拥挤重新定价。7月28日A股CPO、半导体与元件领跌，亚洲芯片股也同步承压，这种全球共振更像风险偏好收缩。

中际旭创的业绩确定性更强。2026年一季度营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；归母净利润57.35亿元，同比增