一、背景：牛市怎么来的（2014下半年—2015年6月）

1. 流动性宽松、政策支持资本市场改革，叠加互联网+、国企改革题材爆发；

2. 核心推手：场外配资（最大隐患）
很多普通人通过配资公司1:2、1:3甚至更高杠杆借钱炒股。几万本金，可以操作几十万市值，市场杠杆泛滥。
上证从2014年7月约2000点一路上涨，2015年6月12日上证指数最高点5178点。
全民炒股热潮，上班族、学生、个