上周市场经历超预期的系统性调整，各大指数大幅杀跌，产业层面并未有实质性的利空，核心驱动因素主要在于交易层面：海外资本市场不稳定扰动，韩国去杠杆造成韩股波动率放大，最能代表行业紧缺和景气叙事的存储大幅杀跌，联动日本和美股半导体板块大幅调整，进而放大产业叙事利空，对于csp capex支出无法持续高增的担忧进而延伸到上游硬件板块盈利周期见顶等等，加上前期AI板块交易拥挤度高位且涨幅较大，连续下跌引发负