一、核心观点

隔夜全球市场呈现“科技股重挫、道指独强、商品走强”的分化特征。美股费城半导体指数大跌5.44%，闪迪跌超14%，Meta因AI智能体开发不及预期、拟出售富余算力引发“算力过剩”担忧，纳指收跌0.8%；苹果因折叠屏iPhone备货上调至1000万台、产品涨价预期催化涨4.84%，带动道指涨1.14%续创新高。美国6月非农新增5.7万人远不及预期，交易员完全定价美联储12月加息，美元走