5月全国PMI数据呈现制造走平、服务回升、总体扩张的格局，经济结构分化特征明显。

一、核心数据

• 制造业PMI：50.0%，环比-0.3个百分点，恰好位于荣枯临界点

• 非制造业商务活动指数：50.1%，环比+0.7个百分点，重回扩张区间

• 综合PMI产出指数：50.5%，环比+0.4个百分点，经济总体延续扩张

二、分项拆解

制造业：需求走弱，生产仍有韧性

1. 生产指数51.2