煤炭炒作逻辑：进口收紧 + 旺季 + AI 算力 + 国企改革 + 高股息）
1、印尼煤炭出口新政落地
印尼规定煤炭出口全部收归本国国企专营，私企不能直接对外出口；叠加年初印尼煤炭年产量从 7.9 亿吨砍至 6 亿吨（减产 24%）、国内保供 DMO 自用比例抬至 30%。
影响：国内每年约 3~4 亿吨动力煤依赖印尼进口，进口煤货源收缩、到岸涨价、进口性价比倒挂，倒逼国内煤价抬升，纽卡斯尔国际煤