A股5月走出极端分化行情：584家公司股价创历史新高，近4000家公司股价月线出现下跌，其中更有2132家公司的股价已跌破2025年4月沪指3000点时的价格。[淘股吧]
这一极致分化的局面，是机构资金抱团人工智能（AI）等热门赛道的集中体现。上海某私募基金经理在接受第一财经记者采访时表示，当前市场的分化格局，本质上是资金在不确定性环境中对确定性的极致追求。
“龙头个股持续上涨，会吸引更多的跟风资金，进一步推动股价上涨。而那些不被资金关注的个股，会被投资者持续抛售，基金经理被迫抛售应对赎回，资金不断流出，股价持续下跌，形成反向循环。最终形成了当前这种‘一边是海水，一边是火焰’的极致分化格局。”上述私募基金经理表示。
展望6月，主要指数或以震荡整固为主。鉴于巨量资金仍扎堆AI，极致分化格局短期内较难逆转。但随着部分龙头估值进入高位区间，板块内部可能出现明显分化。周期、红利、消费等超跌板块的修复机会，仍需等待基本面拐点或政策信号的明确。
截至5月末，沪指较2025年低点（3040点）累计最大涨幅约40.06%，创业板指与科创50指数也双双刷新历史高点。
但统计显示，全市场逾5500只个股5月涨跌幅中位数为-7.21%，单月下跌个股数量达3987只，占全市场个股总数的七成。在这背后，是以“易中天”为代表的AI赛道龙头股股价迭创新高，但周期、消费、红利等传统行业与非热门赛道上市公司则持续“失血”。
极致分化的行情，使得超过2000只个股的股价，低于沪指去年处于3000点时的水平。2025年4月7日，彼时沪指盘中最低触及3040点，开启了本轮上涨行情。截至5月末，有2132只个股自2025年4月7日以来累计涨跌幅为负，占全市场个股总数的38.6%。近四成个股在大盘上涨的一年多时间里，股价不涨反跌，与指数走势形成了鲜明的对比。
市场的交易结构也在反映科技与非科技的分化。截至5月末，资金向头部公司集中的趋势显著，而人工智能等热门科技赛道占据了市场绝大部分的成交额。