我的观点说出来肯定刺耳，也得罪人，但我还是得说——这轮大牛市，死守着老登股的人，最后可能真的要买到破产。

第一，白酒股最终的归宿就是煤炭股。股息高，但成长性？没了。茅台以后就是中国神华、长江电力那一类——高分红的现金牛，但别指望它再翻几倍。白酒板块的PE，早晚被压到5到8倍。

第二，食品饮料更惨。牛奶、酱油、醋、零食、挂面、啤酒，这些细分行业的PE迟早掉到5到10倍。为什么？社会消费品零售