华正新材是国内CBF积层基膜绝对细分龙头，具备短期无可替代的行业地位。全球高端芯片FC-BGA封装所用ABF膜长期被日本味之素垄断，公司自主研发CBF积层膜，绕开海外海量专利壁垒，性能对标进口产品，是国内唯一通过华为昇腾认证并实现稳定供货的国产厂商。目前国内同行大多尚处研发验证阶段，公司坐拥成熟产线与头部客户资源，形成5年以上技术与认证壁垒，短期很难被追赶超越。叠加传统高频覆铜板业务稳步盈利，随着AI算力国产替代加速，CBF产能持续释放，公司作为卡脖子材料核心标的，成长确定性突出。