导语：白酒无需刻意“装年轻”，只要保有与每一代年轻人对话的能力与诚意。
01 以“稳”求变
白酒行业的深度调整期，也是检验战略定力的试金石。
在 $山西汾酒(sh600809)$ 公布的2026年一季报中，营业收入149.23亿元，归母净利润53.83亿元。更值得关注的是，存货较上年末减少7.42亿元，合同负债从70.07亿元增长至79.04亿元。
存货缩减意味着主动控货去库存，合同负债提升则表明