研股比赛-铜冠铜箔-2026Q1季报业绩大增+AI铜箔领跑者(HVLP产量高增)+锂电池铜箔+安徽国资[淘股吧]

铜冠铜箔, 控股股东是铜陵有色金属集团（安徽国资委所属旗下），主营PCB铜箔和锂电池铜箔、国内高性能电子铜箔。

1、据2026年4月27日公告，公司2026Q1营收18.42亿元、同比增32%，归母净利1.06亿元、同比增2138%，主因铜箔产品全面提价。
2、据2025年年度报告，公司RTF铜箔产销能力内资第一，HVLP1-4代铜箔已批量供货，高端HVLP铜箔产量同比增232%，并已形成“PCB铜箔+锂电池铜箔”双核驱动模式。
3、据2025年年度报告，公司电子铜箔总产能8万吨/年，与下游龙头客户长期合作，控股股东铜陵有色金属集团，最终控制人为安徽省国资委。

主营业务简要分析
（1） PCB铜箔：国产HVLP铜箔领跑者，盈利拐点已到。
（1.1）产品结 构方面，随着全球AI基础设施与算力需求持续扩容，高端PCB所 用HVLP铜箔供不应求，公司高端HVLP铜箔产量同比大增。
（1.2）盈利能力方面，2025年 PCB铜箔营收37亿元、同比+34%，毛利率6.16%、同比+4.31pct， 判断主因高频高速基板用铜箔（HVLP+RTF）产量占比提升。2025H2毛 利率6.7%、环比增加1.1pct（产品定价分原铜+加工费，产品结构 升级直接关联加工费，但整体毛利率受原铜价格上涨较快影响）。
（1.3）产业地位方面，公司RTF铜箔产销能力在内资企业中排名首位， HVLPI-4代铜箔报告期内已向客户批量供货，其中“HVLP4铜箔及 关键技术开发”获得安徽省“新技术新产品新场景联合应用推广” 项目立项。公司研发人员同比增加22%，正在开发IC封装用载体 铜箔，提及项目进展为“基本完成开发、正在优化相关工艺”。

（2）锂电铜箔：经营层面同样实现积极改善，5um及以下锂电铜箔产量实现稳步增长。2025年锂电铜箔营收达26.2亿元、同比+58%， 毛利率为0.19%、同比+4.85pct。

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